本报记者 殷高峰
4月8日，百花医药（证券代码：600721）复牌首日开盘即封涨停，报11.20元/股，截至记者发稿时，涨停板仍被牢牢封死。
消息面上，百花医药4月7日晚间公告称，公司控股股东、实际控制人米在齐、米恩华、杨小玲与金华市聚新企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“金华聚新”）签署股份转让协议，拟以8.9亿元转让合计7952.51万股（占总股本20.68%），金华市国资委将成为公司新的实际控制人。此次转让完成后，三位转让方将不再持有公司股份。
金华聚新成立于2025年9月份，执行事务合伙人为金华智荟企业管理有限公司，金华市金投集团有限公司持有其70.37%股份，实际控制人为金华市国资委。金华聚新承诺60个月内不减持本次收购的股份，且36个月内不质押，锁定期远超监管基本要求。
“这彰显了国资长线持股的决心。”万联证券投资顾问屈放在接受《证券日报》记者采访时表示，此次新控股股东60个月的长期锁定期承诺，表明其并非短期财务投机，而是着眼于长远战略布局。
在屈放看来，国资入主背后或许是地方产业布局的深远考量。金华市已集聚浙江康恩贝制药股份有限公司、浙江尖峰药业有限公司等多家医药龙头，形成了化学药、生物药、原料药的产业格局，但缺乏专业的CRO/CDMO平台。百花医药以全资子公司华威医药及礼华生物为核心，提供覆盖药物发现、药学研究、临床试验及注册申报的全链条CRO服务，在手性合成、缓控释制剂、靶向给药系统等前沿技术领域具备深厚积累。
金华市出台的《生物医药产业链高质量发展规划（2024—2027年）》明确提出，力争三年内实现百亿生物医药产业集群突破，到2027年全市生物医药产业规上工业产值规模突破百亿元。
“百花医药入列后，可直接承接本地药企的临床研究及一致性评价订单，形成‘研发—生产—服务’的闭环生态。”上海济懋资产管理有限公司合伙人丁炳中向《证券日报》记者表示：“这不是简单的‘买壳’行为，而是地方国资通过资本手段补链强链、主动布局医药产业的战略选择。百花医药虽然体量不大，但在CRO领域具备完整的技术链条和项目经验，能够为金华现有的医药产业集群提供研发服务支撑。”
从百花医药自身经营看，公司2025年实现营业收入3.88亿元，连续五年实现增长；归母净利润4068.79万元，同比微降1.91%，整体保持稳健。
“公司业绩平稳，资产负债率较低，具备良好的整合基础。”屈放进一步分析称，CRO行业近年来经历了深度调整，投融资端已出现边际改善信号，但中小型CRO企业依然面临订单获取和融资成本的双重压力。
在屈放看来，国资入主后，百花医药有望在三个方面获得改善：一是融资成本下降，国资信用背书可拓宽融资渠道；二是订单来源多元化，依托本地医院GCP机构和龙头药企资源，订单与业绩有望上修；三是公司治理规范有望进一步提升。
“目前国内CRO行业正加速整合，头部企业通过并购扩张优势，中小企业则寻求差异化突围或资本合作。”丁炳中认为，国资入主百花医药，对投资者而言，需要关注新控股方后续是否有进一步的资产注入或业务整合计划，这将决定公司能否从中型CRO跃升为区域医药研发平台。
公告显示，本次控制权变更尚需取得相关批准或备案、经营者集中审查及上交所合规性确认等，能否最终实施完成存在不确定性。同时，金华聚新方面明确表示，在未来36个月内无对上市公司进行重大资产重组的明确计划或安排。
（编辑 上官梦露）
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