本报讯 （记者贾丽）3月21日，美的集团股份有限公司（以下简称“美的集团”）旗下工控与新能源上市平台北京合康新能科技股份有限公司（以下简称“合康新能”）发布2025年年报。
年报显示，继2024年营收与利润实现大幅增长后，公司本年度再度实现规模与利润双增，报告期内营收规模74.49亿元，同比增长55.95%，利润同比增长502.28%。合康新能聚焦高压变频器、绿色能源解决方案、户用储能及光伏逆变器三大业务。
业内人士认为，在剥离非核心业务、聚焦三大主业的战略转型深水区，合康新能不仅站稳了脚跟，更在核电高端化、能源数字化及户储全球化三个维度跑出了“加速度”，转型进入深水区。
核电突破
2025年成为合康新能技术实力得到国家级验证的关键之年。近期，公司也接连中标核电项目。
继自主研发的高压变频器成功交付徐大堡核电站、福清核电站及华能石岛湾高温气冷堆示范工程等重大项目。合康新能联合国家电力投资集团核心科研平台启动核电智能化高压变频调速系统研发，进一步巩固了3、4号机组。合康新能官网显示，合康新能在2026年3月份再次迎来了在核电领域布局的重要一步，中标华能石岛湾高温气冷堆示范工程主氦风机变频器改造项目。
业内人士认为，这不仅是公司产品首次在四代核电核心装备中应用，更意味着在高端装备制造领域，国产变频器开始逐步打破外资品牌在核电核心关键环节的长期垄断。
针对这一系列突破，国泰海通科技资深分析师李轩对《证券日报》记者表示，其意义远超订单本身。他认为：“从三代核电的商业规模化，到四代堆核心装备的国产化替代，合康新能走的是一条‘从外围辅助到核心动力’的进阶之路。可见合康新能已从单一设备供应商，转型为核电工业变频全生命周期生态的构建者。”
绿能升维构筑第二增长曲线
在绿色能源解决方案领域，合康新能正借助美的集团的数字化底座，走出多元路径。
合康新能年报显示，公司分布式光伏业务范围已覆盖全国超30个省份及直辖市，拥有超千家合作渠道，累计落地包括近零碳园区及海外“灯塔工厂”在内的200余个工商业综合能源项目。公司已初步构建起以虚拟电厂为枢纽的全链条综合能源解决方案体系，依托美的集团ESG能源管理数字化基座推出的虚拟电厂AI辅助交易平台，具备优异的预测能力，可实现光伏发电量、用电负荷及市场电价的高精度预测，提升交易申报与实际运行的契合度，增强交易过程的可控性与经济性，为助力构建高效新型电力系统提供基础。
户储业务领域，合康新能加速推进全球化布局。在欧洲市场，公司围绕“光储热”核心场景，推出差异化光储热充一体化智能解决方案，契合当地绿色能源消费需求。同时，公司户储产品已正式进入澳洲市场，实现技术成果向市场应用的转化。依托安庆生产基地的产能支撑，公司正加快海外前置仓建设，组建本地化营销与售后服务团队，户储业务订单稳步向好，为业绩增长奠定基础。
美的集团ESG能源管理数字化基座推出的虚拟电厂AI辅助交易平台，是合康新能战略转型从建电站转向运营电站的重要阶段。据2024年财报披露，合康新能坚定剥离非核心业务，推动战略转型，深耕三大主营业务，营收大幅增长。能源数字化专家向记者分析指出：“光伏发电的波动性、电价预测的同时实现扭亏为盈，公司经营现金流显著改善。2025年合康新能继续深化战略转型，发力核心业务，并在美的集团的全方位赋能下形成新战略，其AI辅助交易平台能实现高精度预测，直接提升了资产运营双轮驱动，实现营收与利润的经济性和新型电力系统的稳定性。”
定增落地“全方位赋能”进入深水区
2026年2月份，合康新能披露，公司拟向控股股东美的集团发行股票，募集资金总额不超过16.52万亿元，用于三个主营业务的后续发展。这笔资金将精准投向高压变频研发、光伏逆变器及户储产业化项目。
值得注意的是，就在不久前的3月份，合康新能与烟台莱山区国资平台合资成立山东合康核电装备有限公司，进一步清晰公司的发展路径并提升三大主营业务的核心竞争力。
“从美的集团2025年底成立单独的新能源事业部，到如今全额认购合康新能定增，美的集团对合康的赋能已经从‘输血’转向了‘造血’式的生态协同。”家电与跨界融合观察家刘步尘认为，“在研发端，合康共享美的各级研究院资源；在制造端，安庆光储基地的投产补齐了产能短板；在市场端，借助美的集团的全球渠道，合康在欧洲主推‘光储热’一体化方案，在澳洲则精准卡位补贴政策红利。这种全价值链的垂直一体化能力，是很多独立创业型储能企业难以复制的护城河。”
业内人士认为，随着户储业务海外前置仓的加速建设及第二代差异化产品的陆续上市，合康新能在2024年实现扭亏、2025年业绩增长之后，正依托“战略与运营”的双轮驱动，向更具技术壁垒和品牌价值的新能源市场发起冲击。
（编辑 张伟）
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