亚朵集团2025年营收同比增长35.1% 零售业务增势强劲

    本报记者 梁傲男

    3月17日晚间，亚朵集团（NASDAQ：ATAT）发布2025年第四季度及全年财务报告。2025年，亚朵集团全年实现营收97.9亿元（人民币），同比增长35.1%；调整后净利润17.5亿元（人民币），同比增长34.2%。2025年，亚朵股东回报总额超过1.5亿美元。

    2025年，亚朵集团达成“两千好店”的战略目标。酒店业务方面，集团全年累计新开业488家酒店。截至第四季度末，其在营酒店数量达到2015家，同比增长24.5%；224423间酒店客房在营业，同比增长22.5%。

    2026年初，原亚朵4.0产品升级为独立品牌“亚朵见野”。截至目前，亚朵见野在营酒店55家，管道内储备项目超过50家。亚朵酒店与亚朵见野共同构建起亚朵更具竞争力的中高端品牌矩阵。在高端及中端市场，亚朵亦取得关键进展，高端品牌“萨和酒店”已完成上海、深圳、广州三城三店的布局；中端品牌“轻居酒店”则聚焦高线级城市，持续进行产品打磨和品牌建设。

    报告期内，亚朵集团核心运营指标表现稳健，第四季度，集团RevPAR（平均可出租客房收入）为335.7元，恢复至2024年同期的99.6%，恢复度延续逐季改善的趋势；2025年全年，RevPAR达到340元。在ADR（平均每日房价）方面，2025年第四季度为426元，2025年全年为432元。入住率方面，亚朵集团2025年第四季度入住率为76.1%，2025年全年入住率为75.9%。

    “亚朵集团的核心客群是年轻商旅人士和中产人群。2025年，数字经济、新消费、会展行业的出行需求依然旺盛。”网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾对《证券日报》记者表示，面对行业“量增价减”压力，亚朵ADR稳定、入住率维持高位，印证其在中高端赛道的定价韧性与用户黏性持续增强，产品力与品牌溢价形成有效对冲，抗价格波动能力优于行业平均水平。

    另外，报告期内，亚朵集团的零售业务延续了强劲的增长态势，2025年全年收入达到36.7亿元，同比增长67.0%，占集团总收入比重接近四成。

    分品类来看，其枕头品类的市场优势不断巩固，在主要第三方平台品类排名中持续领跑，深睡枕Pro系列自发布以来累计销量已突破1000万只；被子品类亦实现强劲增长，全年GMV同比增长超过90%。此外，床笠、睡衣等新品类亦获得积极的市场反馈，推动了亚朵睡眠生态的持续完善。

    在陈礼腾看来，2025年，亚朵集团零售业务的“反哺效应”增强，特别是“亚朵星球”产品的畅销，增强了用户在酒店场景的品牌体验。许多用户因为睡得好而购买枕头，也因为试用过枕头而更愿意选择亚朵酒店。这种“住宿+零售”的闭环生态，无形中提升了用户对主业的复购率，这是传统酒店集团不具备的竞争优势。

    亚朵集团创始人、董事长兼首席执行官王海军表示：“对于酒店业务，我们不仅实现了‘2000家顶级酒店’的目标，还通过差异化的产品定位和深度共振的客户体验，强化了我们酒店品牌在各自细分市场的竞争优势。同时，我们的零售业务保持了强劲的增长势头，亚朵星球也持续驱动产品创新和品类扩张，进一步巩固了在中国睡眠市场的领先地位。”

    财报发布的同时，亚朵集团发布2026年收入指引，预计全年收入同比增长20%至24%。此外，亚朵集团正式发布新一轮三年战略“中国体验，品牌领航”，持续构筑差异化的体验壁垒，进一步深化酒店与零售业务协同发展，推动集团实现更高质量增长。

    在业内人士看来，2025年是酒店业回归“内生增长”的一年。虽然商旅出行总量恢复，但行业普遍面临两大挑战：一是商务预算的收缩导致部分经济型酒店以价换量；二是供给端大量新增酒店入市分流了客流。

    在此环境下，亚朵业绩指标逐季改善，已初步验证了其“中国体验”战略的商业可行性。旅游酒店行业高级经济师赵焕焱对《证券日报》记者表示，随着酒店规模突破2000家，在更大规模的管理半径下，如何保持“体验一致性”，并实现酒店与零售业务的深度协同，将是其未来能否持续强化定价权的关键。

（编辑 上官梦露）