霸王茶姬上半年净收入延续同比双位数增长 海外市场成绩亮眼

    本报记者 李静

    8月29日晚间，茶姬控股有限公司（以下简称“霸王茶姬”）发布2025年第二季度财报。财报显示，公司二季度总GMV达81.031亿元，同比增长15.5%；净收入33.319亿元，同比增长10.2%。调整后净利润为6.298亿元，对应的调整后净利率为18.9%。

    在随后的业绩交流会上，霸王茶姬创始人、董事长兼全球CEO张俊杰和霸王茶姬全球CFO黄鸿飞深度解析业绩背后的战略逻辑。“我们坚持以品牌价值和产品创新为核心的发展路径，本季度，公司净收入延续同比双位数增长，盈利能力保持稳定。”

    海外GMV同比大增77.4%

    第二季度财报显示，霸王茶姬海外市场GMV达2.352亿元，同比增长77.4%，环比增长31.8%，已逐步成为驱动公司整体业绩增长的引擎之一。

    截至6月30日，霸王茶姬全球门店共7038家，其中包括海外的208家门店：马来西亚178家、新加坡16家、印度尼西亚8家、泰国5家、美国1家。本季度，霸王茶姬顺利进入印尼市场，连开8家门店。继北美首店5月初在洛杉矶开幕之后，美国的第二家门店也已开始试营业。今年上半年，霸王茶姬海外门店净增52家。

    在较为成熟的亚太市场，霸王茶姬的业绩表现稳定。4月11日，霸王茶姬在印尼的首都雅加达成功开设首家门店，正式进军印尼市场。这家店前三天的累计销量突破1万杯，首周获得5000多位注册用户。连同其他新店，印尼首批新店在开业周期吸引了约35000位注册用户，4月份日均销量超2000杯。在泰国，日均杯量在正式开业后比试营业时增长54%，开业三天内即吸引了约15000位注册用户。5月11日，霸王茶姬在北美地区的首店在洛杉矶正式开业，开业首日销售杯数突破5000杯。

    广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬在接受《证券日报》记者采访时表示：“霸王茶姬在海外市场的快速扩张和显著增长，显示出其强大的品牌适应性和市场拓展能力。未来，随着全球茶饮市场的持续发展和霸王茶姬海外战略的不断推进，其海外市场有望继续保持良好的增长态势。”

    根据公开信息，霸王茶姬在近期也进入了越南和菲律宾市场。

    前瞻性的人才招募与团队搭建也是霸王茶姬出海的一大特点。本次财报，霸王茶姬宣布了全新的北美管理层团队：新聘EmilyChang为北美首席商务官，AaronHarris为北美首席发展官。他们都曾在多家上市公司担任重要职位。

    坚决不盲目跟风卷入价格战

    今年4月，各互联网平台开启“外卖大战”，霸王茶姬并没有积极参与，但GMV和净收入仍保持了稳定增长。

    面对二季度席卷行业的“外卖大战”，张俊杰在电话会上表示，中国企业正在经历从“中国制造”到“中国品牌”的发展阶段，价格战可能短期吸引消费行为，但长期来看不符合品质生活、高质量发展的路径。面对价格战，霸王茶姬坚持三个原则：坚决不盲目跟风卷入价格战；坚持高价值品牌战略；通过技术创新和精细化运营提升优化运营效率。

    张俊杰认为，从可持续发展的角度来看，巨额补贴驱动的竞争态势不具持续性。过度聚焦价格竞争可能对产业链各环节，包括商户运营、服务保障和平台健康发展等等，都带来结构性挑战。

    面对去年出色的季度基数及行业竞争的双重考验，霸王茶姬大中华区单店月均GMV为40.435万元，同店GMV同比去年降低23%。黄鸿飞补充道，这主要源于两个因素：“首先，我们对比的是2024年异常强劲的第二季度数据；其次，外卖平台价格战加剧，虽然我们选择不参与短期导向的折扣活动，但这导致部分客源暂时分流，影响了销售表现。”

    在当前行业普遍以价格战换取市场份额的环境下，霸王茶姬坚持“价值优先”的差异化定位战略，已获得了市场的积极反馈。在保持价格策略一致性的前提下，外卖GMV占比逆势提升至52%，73.9%的订单来自用户的复购行为，印证消费者为品质买单的意愿。截至二季度末，霸王茶姬注册会员规模突破2亿，达到2.069亿人，环比净增1455万人，同比增长42.7%。

    随着海外盈利模型持续验证、会员生态价值深化释放，霸王茶姬在2025年也展现出可观的成长性与可持续健康发展的动力。张俊杰表示，公司将于今年下半年全面启动核心原料的升级计划，涵盖茶叶、奶源、糖浆等所有关键原料品类。

（编辑 上官梦露）