“科创板八条”发布将满一周年 政策东风助力科创板公司提质增效再升级

    本报讯 （记者毛艺融）自去年6月19日中国证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（以下简称“科创板八条”）以来，各项改革举措渐次落地，政策效应日益显现。

    在积极营造良好市场生态方面，“科创板八条”明确，深入实施“提质增效重回报”行动。2024年度及2025年度，科创板分别有470家、479家公司披露年度“提质增效重回报”行动方案，占比均超八成，科创50、科创100成份股公司连续两年实现全覆盖。

    在专项行动推动下，科创板公司以高质量发展为主线，全面优化经营质效、科技创新能力和投资者回报政策，丰富企业价值内涵，为资本市场“投科技”注入长期信心。

    强化“硬科技”定位

    加快培育新质生产力

    “科创板八条”将强化科创板“硬科技”定位摆在首要位置。聚焦“硬科技”特色，科创板公司采取务实举措，加快培育新质生产力。数据显示，2024年科创板全年研发投入总额达到1680.78亿元，最近3年复合增速达10.7%。研发投入占营业收入比例中位数达12.6%，持续领跑A股各板块。

    结合科创板公司“提质增效重回报”2025年度行动方案披露情况看，公司普遍提出，将加大研发投入，推进新产品研发，推动专利技术向实践应用落地转化。

    例如，半导体清洗设备龙头企业盛美半导体设备（上海）股份有限公司提出，2025年公司将保持研发投入占营业收入的比例在15%左右。半导体显示面板龙头上海和辉光电股份有限公司提出，公司将持续加大对产品的研发投入和创新力度，推动实现2025年研发投入同比增长5%，专利提案数超260个。

    多家公司优化在研项目与药物管线，积极推动技术成果转化，夯实市场竞争力。例如，四川汇宇制药股份有限公司着眼于在研产品的长远布局，公司预计未来3年每年都将有2至3个创新药进入临床阶段，每年至少有1个复杂注射剂获批上市。作为国内领先的存储解决方案厂商，深圳佰维存储科技股份有限公司表示2025年公司将推动第一款自研主控在智能穿戴、手机、智能汽车等领域的商业化落地，并推进下一代主控芯片UFS的研发。

    开展高质量并购整合

    助力上市公司“提质增效”

    “科创板八条”提出，更大力度支持并购重组。并购重组已成为科创企业快速获取技术能力、获得上下游产业链协同支持的重要途径。与此同时，科创企业的协同发展也在助力新兴产业实现资源配置优化与规模化效应。

    在政策东风下，“科创板八条”发布以来板块新增披露产业并购超100单，已披露交易金额超330亿元。

    从2025年行动方案来看，科创板公司对于并购重组的热情仍在持续升温，多家公司提出将加快推动产业并购落地，充分发挥协同效应，促进企业做优做强。例如，江苏华海诚科新材料股份有限公司表示，公司2024年以现金收购同行业头部企业衡所华威30%股份，2025年公司将通过发行股份、可转换公司债券及支付现金购买衡所华威剩余70%股权。公开信息显示，该交易目前已获上交所审核受理。

    已完成并购交易的科创板企业也在积极推动并购双方从基础的资源整合步入业务合作、技术协同创新的新阶段。中船（邯郸）派瑞特种气体股份有限公司表示，公司2024年已现金收购淮安派瑞气体100%股权，2025年公司将围绕提升主业优势等实施并购重组，布局新兴产业，培育新质生产力。

    上海三友医疗器械股份有限公司提出，2025年2月份水木天蓬已100%纳入合并报表。2025年，公司将从业务技术、资产、财务及人员等维度推进水木天蓬与公司深度融合，依托其超声能量及有源设备领域技术、研发优势，与其他业务协同发展，以实现良好经济效益。

    践行“义利共生”理念

    强化与投资者利益绑定

    2019年，科创板率先试点“第二类限制性股票”，提升了股权激励工具对科技创新企业的适应性，已成为板块公司主流激励工具。截至2025年5月底，已有超430家科创板公司推出超760单股权激励计划，板块覆盖率超七成，涵盖董事、高管、核心技术人员、核心业务人员累计超14万人次。

    “科创板八条”提出，完善股权激励制度。健全激励约束机制，鼓励科创板上市公司积极使用股权激励，与投资者更好实现利益绑定。

    结合2025年行动方案来看，科创板公司普遍制定科学合理的激励方案，在股权激励考核指标上体现与中小投资者利益绑定。例如，南方电网电力科技股份有限公司股权激励长期计划设置了净利润复合增长率、加权平均净资产收益率两个业绩考核目标，并明确不低于当年度同行业平均水平或对标企业75分位值水平的要求。珠海高凌信息科技股份有限公司提出，将优化人才激励机制，保持核心团队稳定。2025年公司将动态优化薪酬结构体系，建立与岗位价值、业绩贡献紧密挂钩的分配机制。

    此外，“科创板八条”提出，强化监管政策正向激励，引导创始团队、核心技术骨干等自愿延长股份锁定期限。上海艾为电子技术股份有限公司部分董事、副总经理及核心技术人员承诺：锁定期满4年内，每年减持直接持股不超总数5%；第5至9年，每年减持不超总数10%。

    以投资者为本

    积极营造良好市场生态

    科创板公司在行动方案中完善分红、回购机制，积极营造以投资者为本的良好市场生态，持续提升公司投资价值。

    数据显示，超六成科创板公司推出2024年现金分红方案，合计分红总额超386亿元，其中，超290家公司现金分红比例超过30%；119家次公司中期报告、春节前实施分红。

    科创板公司还普遍提出加强与投资者交流的举措，拉近与投资者的距离。为增强投资者对公司的直观认知，海南金盘智能科技股份有限公司提出，公司将继续举办公开投资者开放日活动，带投资者实地参观公司数字化工厂。

    华润微电子有限公司着眼于国际化布局，加速推进投资者国际化进程。公司计划针对海外投资者开展线上线下路演，组织海外投资者实地调研，持续提升国际资本市场认知度。

（编辑 李波）