江南布衣2025上半财年营收毛利同比双增 2026财年百亿元零售目标不变

    本报记者 李春莲 见习记者 梁傲男

    “无论是面对全球市场挑战，还是应对零售业态与消费者行为的变化，我们坚持多品牌可持续规模化运营、坚持设计驱动、深耕粉丝经济。”2月28日下午，在业绩媒体沟通会中，江南布衣有限公司（以下简称“江南布衣”）首席财务官范永奎对《证券日报》记者表示。

    2月26日，江南布衣公布2025上半财年（2024年7月1日至12月31日）的业绩报告。报告期内，公司总收入同比增长5.0%至31.56亿元；毛利同比增长5.0%至20.56亿元。

    透过财报来看，2025上半财年，居民消费意愿逐步回暖，线下客流量依然波动。面对零售环境和消费者行为习惯持续变化等诸多不确定性，江南布衣推出新兴消费场景及产品，提供给消费者更多增值服务的同时，逐步升级各品牌的店铺形象，带动收入及毛利稳步提升。

    设计力与品牌力双驱动

    截至2024年底，江南布衣经营的独立实体零售店总数增至2126家。同时，江南布衣继续运用互联网+思维和技术赋能销售，营运“BOX+不止盒子”“微商城”及“多元化社交电商”等在内的数智零售渠道。

    报告期内，江南布衣加大对各品牌店铺形象升级及视觉开发的战略投入，打造了22家“江南布衣+”多品牌集合店，令粉丝全触达及店铺服务质量进一步提升；由于存货共享及分配系统的升级和有效运用，所带来的增量零售额同比增长8.7%至6.49亿元。

    2025上半财年，江南布衣旗下品牌JNBY的收入为17.6亿元，占总收入55.8%。成长品牌组合（速写、jnbybyJNBY和LESS）收入为12.02亿元，占总收入38.1%。新兴品牌组合（POMMEDETERRE、JNBYHOME、onmygame及B1OCK等）收入为1.94亿元，同比增长147.3%，占总收入6.1%。

    公司加强品牌力及精细化会员运营的举措取得成效。截至2024年12月31日，公司会员所贡献的零售额占零售总额逾80%。2024年购买总额超过5000元的会员账户数逾33万个，其消费零售额达到46.8亿元，贡献了超过60%线下渠道零售总额。

    “江南布衣依然会持续努力构建设计力与品牌力双驱动模式。”沟通会上，江南布衣投资者关系总监强一岚对《证券日报》记者表示，未来重点将是在已有基础上做进一步的优化与升级。

    江南布衣方面对记者表示，将运用互联网思维和技术增强国内外的各类零售网络，持续加大对店铺视觉及形象开发的战略投入，布局多元化社交电商和新零售渠道等新兴消费场景，打造不同品牌在各细分市场建立合理规模的运营能力。

    华西证券研报指出，公司的成长品牌及新兴品牌仍有较大开店空间，未来随着大店占比提升、多品牌集合店增加、低效直营店转加盟、粉丝经济带动离店销售等，店效仍有较大提升空间；中长期来看，粉丝黏性有望带动公司毛利率稳中有升、规模效应带动费用下降，有望带动公司净利率进一步增长。

    ESG实践显成效

    聚焦产品可持续、环境可持续、人才可持续、社区可持续四个领域，打造江南布衣特色的ESG可持续时尚，一直都是公司明确的ESG愿景。

    2025上半财年，江南布衣可持续原材料占原材料采购总重量比率达24.1%，同比增长8.9%。在提升资源利用率方面，江南布衣也持续推进库存面料再利用项目，报告期内大货使用库存面料达8.8万米。

    在ESG实践过程中，江南布衣推进着一个长期项目“布尽其用”。

    “‘布尽其用’项目的目标是结合传统文化和工艺、当代设计和工业化，进行面料创新，并让应用这些创新面料的产品落地，为消费者提供更多元的体验。”江南布衣企业公关总经理郑丹丹对记者表示，公司希望联动内外部合作方共创创新面料，将传统的技艺与当下的需求、设计更好融合，推向更广阔的市场。

    要客研究院院长、高端消费品研究专家周婷对《证券日报》记者表示，江南布衣正在由产品运营向客户运营转变，为客户提供尽可能多的产品和服务是公司未来发展方向。时尚美学与消费趋势正不断进化与更新，拥有鲜明独特风格的品牌才能持续获得消费者关注。

    2025上半财年，江南布衣整体毛利率维持65.1%的水平，其中线上渠道同比上升2.3个百分点至64.2%。江南布衣积极分红回馈股东，本次派发中期股息每股0.45港元（约人民币0.43元）。

    范永奎表示：“公司2026财年百亿元零售的目标不变，将继续通过自我孵化或者并购等方式丰富品牌组合，促进公司收入的增长。”

    对于江南布衣的整体表现，国金证券分析师表示，江南布衣多品牌矩阵有望持续发力，将继续巩固有影响力的中国设计师品牌时尚集团的定位，看好公司品牌力持续向上。

（编辑 才山丹）