天士力一季度经营质量保持良好 研发赋能业务成长

    在国家政策利好中药行业的背景下，天士力抓住发展机遇，2024年开局向好。4月25日晚间，天士力（股票代码：600535）发布一季报，公司实现营业收入20.49亿元，实现归母净利润2.95亿元，经营质量保持良好。稳居中药研发领先地位的天士力目前拥有多达9款临床三期创新中药，预示公司未来数年将可逐步推出上市新品，持续拓宽公司业务增长空间。

    公告显示，公司第一季度营业收入达20.49亿元，医药工业收入达18.09亿元，实现归母净利润2.95亿元，扣非净利润2.94亿元。一季报显示，公司第一季度中药板块保持增长，实现收入14.41亿元。公司三大基药产品——复方丹参滴丸、芪参益气滴丸、养血清脑颗粒（丸）表现良好。

    化学制剂药收入2.90亿元，同比增长11.67%。报告称，抗肿瘤产品收入较上年同期增长31.74%，主要系报告期内蒂清销量上涨所致，表明蒂清已摆脱集采降价的影响，后续有望重回增长轨道。

    据年报显示，天士力拥有9款创新中药进入临床三期，三期品种数量居全行业前列。而且，从研发管线的规模看，天士力的现代中药管线布局25款产品，其中19款产品处于临床二、三期研究阶段，稳居中药研发领先地位。

    多家券商研报指出，这也表明天士力正进入一个持续高产期，未来数年有望逐步推出获批上市的新产品。国投证券研报称，天士力临床中后期研发管线储备丰富，即将进入批量化兑现阶段。光大证券研报认为，公司创新中药研发丰收在望。

    这源于公司对中药研发的强劲投入。2023年天士力研发投入13.15亿元，同比增长29.49%，占医药工业收入比例为17.73%，居行业领先。据Wind数据显示，最近5年公司累计研发投入45.03亿元，占医药工业收入比例为13.32%，居中药行业首位。

    公司在现代中药研发上不仅数量领先，更以临床价值为导向，重视大病种、临床需求急需满足的领域。年报显示，公司重点品种二次开发快速推进，芪参益气滴丸增加糖尿病肾病适应症、芪参益气滴丸增加心衰适应症、养血清脑丸增加阿尔茨海默病（AD）适应症二期临床试验正处于入组中。公司也积极布局脑卒中、糖尿病肾病、阿尔茨海默病（AD）等大病种领域，未来市场前景广阔。

    （CIS）