上半年啤酒上市公司普遍实现利润正增长 高端化助力业绩逆势强增

    本报记者 张敏 见习记者 刘钊 李静

    截至目前，已有8家啤酒行业上市公司披露2022年半年度数据。尽管受到新冠疫情影响，对啤酒行业带来了严峻考验，但啤酒上市公司迸发出强劲的增长势头，仅ST西发1家公司利润同比出现下滑，其余公司均实现净利润的正增长。

    当前，我国啤酒行业进入了量稳价增和降本增效的存量博弈时代。除了创新、转型、协调发展的经营战略外，产品升级的迫切性和重要性已逐渐成为业内共识，高端化升级之路势不可挡。

    逆势增长展现强劲实力

    国家统计局发布的数据显示，2022年上半年，我国规模以上企业啤酒产量1844.2万千升，由于主要受到新冠肺炎疫情影响，同比下降约2%。

    尽管受到老龄化趋势日益加剧，中青年消费群体人数减少，叠加国产啤酒产品同质化明显以及疫情防控等不利因素影响，我国啤酒年产量已进入基本稳定期。但由于我国居民人均可支配收入不断增长，购买力不断提升，追求高品质、个性化啤酒产品的消费升级已是大势所趋，促使国内各类啤酒品牌从低端向中高端升级、加速提升产品结构，产品价格空间亦被打开，我国啤酒行业进入了量稳价增、降本增效的存量博弈时代。

    酒类行业分析师肖竹青告诉《证券日报》记者，“受到疫情对交通和流通的抑制，很多啤酒的消费场景都受到了管控，上半年整个啤酒行业的上市公司能取得这样好的成绩十分不易。啤酒的消费场景从餐饮、大排档、夜市转移到居家消费场景，啤酒企业也积极作为，扩大销售渠道，实现了逆势高增。”

    著名营销专家、新营销联合创始人方刚在接受《证券日报》记者采访时表示，“上半年啤酒行业上市公司总体呈现出两个特点。一是整个行业在向健康的方向发展。虽然整个行业产量下滑2%，但是头部啤酒企业业绩稳中有升，销售额和利润增长尤为明显，行业质量进一步提升。二是内资啤酒品牌开始崛起，青岛啤酒、华润啤酒、燕京啤酒半年报业绩表现优秀，这说明内资品牌在消费市场上开始发力。”

    五大啤酒巨头营业收入增长展现强劲势头。2022年上半年，华润啤酒实现营业额210.13亿元，同比增长7.0%。位居营收榜榜首。青岛啤酒实现营业收入192.73亿元，同比增长5.37%；重庆啤酒实现营业收入79.36亿元，同比增长11.16%；燕京啤酒实现营业收入69.08亿元，同比增长9.35%；此外百威亚太在亚太西部地区（中国、印度、越南等地区）共实现收入28.34亿美元（约194.49亿元人民币）。

    2022年上半年，华润啤酒实现公司股东应占溢利38.02亿元，同比增长27.8%（剔除2021年土地补偿收益后）；青岛啤酒实现归母净利润28.52亿元，同比增长18.07%；重庆啤酒实现归母净利润7.28亿元，同比增长16.93%；燕京啤酒实现归母净利润3.51亿元，同比增长21.58%，珠江啤酒实现归母净利润3.14亿元，同比增长1.06%。兰州黄河实现归母净利润0.23亿元，同比增长1801.53%，惠泉啤酒实现归母净利润0.16亿元，同比增长38.63%，此外，百威亚太实现归母净利润5.75亿美元（约39.46亿元人民币），同比增长10.6%。仅ST西发1家公司预计归母净利润亏损0.13亿元至0.19亿元，预计同比下降22.92%至84.43%。

    酒业专家、知趣咨询总经理蔡学飞告诉《证券日报》记者：“啤酒行业整体呈现增长态势，是行业消费升级与企业产品结构提升之后的结果，符合目前国内啤酒品质化、特色化、品牌化与高端化的趋势。”

    高端化渐成发展趋势

    通过啤酒企业公布的2022年半年报中可以发现，除了创新、转型、协调发展的经营战略外，产品升级的迫切性和重要性已逐渐成为业内共识，高端化升级之路势不可挡。。

    方刚认为，当下啤酒行业已经进入从规模发展向质量发展的新阶段，这个阶段的特点就是啤酒总量已经封顶，五大巨头的份额也相对稳定，所以对于规模的追求已经不是最重要的指标，而是想方设法推进高端化战略，调整产品结构，提升品牌作为企业的发展战略。

    2022年上半年，青岛啤酒实现中高档及以上产品销量166万千升，同比增长6.6%，保持了在国内啤酒中高端市场的优势地位。青岛啤酒正是抓住啤酒市场消费升级的有利机遇，推进了中高端产品战略，加快“1（青岛经典）+1（青岛纯生）+N（新特产品）”产品组合的整合和优化力度，中高档产品规模持续壮大。

    华润啤酒紧跟其后。2022年上半年，公司次高档及以上啤酒销量约114.2万千升，较去年同期增长约10.0%。华润啤酒方面表示，“公司依托‘决战高端、质量发展’战略，推出了黑狮果啤、碳酸饮料‘雪花小啤汽’蜜桃味和菠萝百香果乳酸菌味等新品，进一步丰富‘中国品牌+国际品牌’产品组合。”

    与此同时，五大巨头的另外三家啤酒企业在高档啤酒领域也多有斩获。其中，重庆啤酒高档产品实现营业收入28.8亿元，同比增长13.3%；燕京啤酒高档产品实现营业收入40.58亿元，同比增长了10%；而百威亚太方面，该公司上半年净利润同比增加28.9%，其中在中国市场上，虽然销量下降6.5%，但在高端化布局下该公司每百升啤酒收入增加1.7%。

    除以上五大啤酒巨头以外，区域啤酒企业珠江啤酒、惠泉啤酒以及兰州黄河也持续布局高端化，其高档产品的销量也在增长。其中，珠江啤酒高档啤酒销量增长15.71%；惠泉啤酒高端产品销量增长14.43%。兰州黄河实现中高档啤酒收入4163.85万元，占比33.99%。

    天风证券研报指出，长期来看行业高端化进程加速，伴随整体竞争格局持续优化，结构升级逻辑在供给端巨头的推动下持续强化，看好整体行业Beta性机会。

    “中国啤酒企业开始瞄准高端化，是中国整个啤酒行业的进步，只有高端化才可以让消费者用更多的购买场景去体验更好的品质。”肖竹青表示，“啤酒行业高端化，一方面需要品质和消费体验去支撑，另一方面也需要持续的品牌文化IP打造，中高端啤酒品牌要学习白酒的品牌价值感。”

    根据中国酒业协会提出的“十四五”目标，2025年啤酒行业销售收入将达到2400亿元，较2020年1469亿元增长930亿元，高端及超高端消费量占比将达到30%，啤酒行业高端化战略将被持续推进。

（编辑 乔川川）