中国中车2017年业绩前瞻：核心铁路业务增长复苏

    中国中车将于本月底发布2017年年报，预计2017年净利润同比上涨6.1%，而2017年第四季净利润则同比增长37.0%。公司的增长将来自机车、货车和城轨交通业务，另外预计第四季动车组业务的下跌幅度将收窄。集团合并后的成本协同效应也已开始浮现，并刺激利润率扩张，支持盈利从2017年第三季开始恢复增长。

    今年以来铁路改革加快，对铁路设备支出是良好信号：目前，中铁总对于2018年-2020年的动车组采购目标仅是每年约300套。为了提高铁路发展盈利能力和解决资金问题，铁路改革将是重中之重。根据铁路改革的步伐，我们预计中铁总有上调设备投资指引的空间。在年初至今，中铁总通过确保2018年的20亿吨货运量推动其货运业务的扩张，这意味着货运业务收入将同比增长至少30%。货运业务的扩张已推动公司取得较市场预期高的机车和货车新订单。