12.9亿元的激励 蓝光发展抛出股权激励方案

    1月8日晚间，蓝光发展（600466）公告称，公司预计2017年1-12月归属上市公司股东的净利润12.54亿至14.33亿，同比变动40.00%至60.00%，房地产开发行业平均净利润增长率为22.60%。同时，蓝光发展还公布了1.3亿股的股权激励方案，而从行权的要求来看，这意味着蓝光发展未来三年的净利润平均增速要达到50%。有分析人士表示，这充分表现出蓝光发展对于未来发展的信心，通过股权激励促进公司发展。

    净利润增速达2010年以来最高

    根据公告显示，公司2017年度业绩增加的主要原因系公司经营规模的逐年扩大，使得公司房地产项目在报告期的结转收入增加；同时公司为提升房地产主业的核心竞争力，已实现了全国化的战略布局、多元化的投资模式和产品改善升级，规模效应初步显现。

    值得一提的是，如果按照40%的净利润增速下限来测算，这也是蓝光发展自2010年以来的最快净利润增速。事实上，蓝光发展构建了以“房地产开发运营”为引领，形成“现代服务业、3D生物打印、生物医药”为支撑的多元化产业战略发展格局。而公司的房地产业务可谓是蒸蒸日上，目前蓝光发展以住宅地产自主开发销售为主，立足成渝区域，大力推进东进、南向战略，持续优化京津冀、长三角、长江中游和珠三角四大城市群布局，深耕20余个一二线重点城市，成功实施了全国布局的发展战略。根据公司前三季度经营数据，公司房地产开发的签约金额合计441.45亿元，较去年同期同比上涨超1倍。值得一提的是，公司今年在北京区域的突破尤为明显。前三季度在北京的签约面积达40.18亿元，同比去年是接近4倍增速。

    而今年以来，房地产板块的业绩超预期赢得了资本市场的青睐，相关个股更是一飞冲天。多家券商表示，2017年由于区域调控政策的力度和范围不断提升，一线房企在经营上与资金上的优势体现的更为明显；2018年随着部分城市的限购政策改善，行情将由一线房企向二线蔓延，重点推荐低估值、业绩高增长的一二线龙头房企。有市场分析人士指出，若蓝光发展2017年净利润在12.54亿至14.33亿，那么眼下对应动态PE接近20倍，拥有明显的估值优势。

    公司总股本6%用于股权激励

    与此同时，蓝光发展还公告了2018年的股权激励计划。根据公告显示，本激励计划拟向激励对象授予12，804万份股票期权，涉及的标的股票约占本激励计划草案公告时公司股本总额的6.00%。本次股权激励的行权价10.04元/股，而截至停牌前，蓝光发展的股价为10.22元/股。如果按照计算，涉及股权激励的股票市值高达12.9亿元。

    值得一提的是，此次蓝光发展的股权激励方案主要针对公司23名员工，而这些员工均为公司高层及核心技术骨干，其中包括副董事长、总裁张巧龙、首席财务官欧俊明、董事、高级副总裁吕正刚等。

    更需要关注的是此次股权激励方案的三个行权期，其中第一个行权期要求2018年度归属上市公司股东扣除非经常性损益后净利润不低于220，000万元；第二个行权期要求2019年度归属上市公司股东扣除非经常性损益后净利润不低于330，000万元；第三个行权期要求2020年度归属上市公司股东扣除非经常性损益后净利润不低于500，000万元。简而言之，从三个行权期的业绩目标来看，这意味着蓝光发展未来三年的净利润平均增速要达到50%。

    蓝光发展表示，本次股权激励目的是实现公司、股东、员工利益的一致，调动公司员工的工作积极性，并为稳定优秀人才提供一个良好的平台，平衡公司的短期目标与长期目标，促进公司持续、健康、长远的发展。

    有分析人士表示，蓝光发展10.04元/股的行权价具有很高的安全边际，这也将激励高管更好的完成绩效目标以行权。由此一来，员工工通过创造价值，实现与公司发展的共同成长，并未公司发展创造贡献。