私募基金看好A股“入富”长期影响

    9月27日早晨，富时罗素公司将正式公布年度讨论会结果，是否将中国A股纳入其指数体系。与此同时，近期明晟公司也宣布就“进一步提高A股在MSCI指数中的权重”展开咨询，两大指数公司的动作引发市场关注。对此，多位私募人士认为，如果A股“入富”，对市场短期情绪有提振作用，带来一定增量资金，明年市场可能有较好的行情。私募非常关注两大指数公司将A股纳入的速度，更关注长期影响，有利于A股的国际化、机构化，挖掘长期投资价值。

    A股“入富”对市场有提振作用

    记者了解到，虽然目前私募布局相关投资机会的并不多，但是都非常关注富时罗素将A股纳入其指数体系的事件，对市场带来的影响和积极意义。

    淘利资产副总经理胡天福表示，在全球被动基金系统中，跟踪富时罗素和MSCI的资金基本四六开。目前约15万亿美元资产以富时罗素指数为基准。富时罗素将A股纳入其指数体系是大势所趋。

    申毅投资董事长申毅告诉记者：“A股纳入富时罗素指数是很重要的事情。第一，A股的外资流入更多了，对市场有支持作用；第二，跟踪指数的是标准的机构化资金，有利于A股的机构化进程；第三，现在外资持有人民币股票资产超过1万亿，纳入以后对A股进行更多配置，对人民币汇率是强劲的支持。”

    长期来看，胡天福认为，随着A股对外开放进程加快，同时其估值处于历史底部区域，价值投资凸显，安全边际进一步提高，吸引外资持续流入A股。

    星石投资组合投资经理袁广平认为，A股“入富”属于长期利好，短期更多是市场情绪的提振。“短期带来的资金可能增量不大。富时罗素纳入A股正式生效期是在公布结果的一年后，届时才会带来资金流入。包括近期MSCI宣布考虑进一步扩大A股的纳入因子，来自国际指数公司的举动，是对A股投资价值的认可。”

    短期增量资金有限更关注长期效果

    私募认为，A股纳入富时罗素指数，短期来看对市场情绪上有提振作用，有利于改善市场预期，因为实际上到明年确实有资金流入，但是短期增量资金可能有限，更关注长期效果。

    胡天福表示，纳入初期带来增量资金在120亿美元-150亿美元左右。“明年跟踪指数的基金将主要按照指数权重进行相关配置。短期来看A股纳入富时罗素指数是一个利好，有望给A股注入更多积极因素。根据目前该指数约1.5万亿美元的规模，长期来看有望给A股带来5000亿美元以上增量资金，将进一步加快A股融入全球资本市场步伐。”

    高溪资产执行董事陈继豪则认为，富时罗素的体量不亚于MSCI，这样的话，仅仅外资每年就将给A股市场输送至少3000亿以上的资金，虽然开始不会很多，但渐进式的进入A股市场，资金体量会越来越大。“如果纳入的话，跟踪相关指数的基金会参照MSCI的做法，对于流动性好、权重大、业绩优秀的蓝筹公司是极大的积极影响。最近这些板块的股票走势强劲已经说明了问题，可能有资金先建仓了。”

    另外，袁广平也表示，MSCI若成功扩大A股纳入因子，或在2020年为A股带来4200亿增量资金。“从最近半年对A股的操作方向来看，外资对A股表现出了明显较内资乐观的态度，这主要是源于外资和内资的选股逻辑的差异，外资更注重的是估值和未来盈利增速的匹配度。目前A股的估值已经回落到了历史低位，充分考虑了国内外的不确定性，在全球横向比较也具备较强的吸引力，而未来盈利增速有望保持韧性。此时应该关注性价比较高、成长性确定的价值成长股。”