困境求存 基金子公司盼政策支持

    在多项业务接连受限后，基金子公司经营状况持续萎缩。基金公司人士希望政策给予一定的扶持。

    业内盼扩大经营范围

    北京一家银行系基金子公司高管透露，之前监管部门已做过调研。当前基金子公司生存困难，存量业务到期完成后，子公司业务将继续萎缩乃至消亡，亟需政策层面的扶持。

    另一家北京公募高管认为，通道业务的收益很多是用潜在的风险换来的。在基金子公司发生风险暴露之前，通过压缩通道规模是必要的，可以有效防范和化解金融风险。未来子公司可以培育在股权、ABS等对主动管理能力有更高要求的项目，希望政策能给予扶持。

    国泰基金子公司国泰元鑫表示，在支持金融服务实体经济的大背景下，基金资管公司开展股权投资业务应该是值得鼓励的方向。基于这一点，可以考虑适当放开单个子公司仅允许开展单项业务的限制，让子公司在开展资产管理业务外，可申请私募股权基金管理子公司资格；放开对于非私募股权投资基金管理子公司下设特殊目的机构的限制，允许基金子公司在开展非上市股权投资业务时，设立特殊目的机构。国泰元鑫还建议允许基金子公司适度负债经营。新规已经控制了负债率上限，可以允许参与同业拆借、发债融资。在净资本约束的监管框架下，金融机构同样面临“产融结合”的发展困境，且“一行两会”其他持牌机构均可以负债经营。

    严监管下的优胜劣汰

    严监管态势下，许多基金子公司已形同“鸡肋”，有的公募认为子公司是个麻烦，不如关掉，而一些没有设立子公司的基金公司则感到相当“庆幸”。

    不过，也有些公司认为可以保留子公司。“我们支持严监管。”上述北京公募高管表示，公募基金的核心能力是权益投资，未来子公司可以培育在股权、ABS等主动管理方面的核心竞争力，回归资管机构本源。

    分化之下，一些基金子公司的股东优势体现了出来。“银行系子公司的优势相对明显。”有业内人士向记者表示。

    还有一些基金公司则想着走向国际化。国泰元鑫表示，他们预计资管公司的同质化竞争将在未来升级为管理金融资产、实体资产及各类衍生工具等多种资产的综合能力竞争。他们一方面会伴随资管行业国际化的进程，对标国际同行，加强综合性资产管理能力；另一方面则要建设国际视野和跨资产类别的大类资产配置能力，实践运用以人工智能为代表的信息技术手段。

    “严监管态势下的优胜劣汰会更为明显。”有业内分析人士分析。“如果能使优质的子公司获得发展，将没有竞争力的子公司淘汰掉，这对行业来说是好事。不过，子公司毕竟是牌照制，所以淘汰也没有那么容易。”