今年以来，与股市震荡下行相比，债市回暖迹象明显。Wind数据显示，截至8月13日，中证全债指数今年以来上涨5.68%，同期上证综指回调15.76%。
数据来源：Wind截至：2018.8.13
债市风险与机会并存
当前经济平稳低波动、货币政策保持稳健中性、强监管延续，债市出现趋势性机会的概率较小。叠加通胀预期抬升、资金供需缺口等因素，使得利率仍有进一步上行的可能，但上行幅度有限。业内人士认为，当前债市风险与机会并存，虽然最困难的阶段已经过去，但趋势拐点尚未明确，在调整中适当买入是较好的投资策略。
尽管债市存在一定的风险，但债市仍具备中长期配置价值。下半年流动性仍然维持相对宽松的状态，在监管政策逐渐完善，经济下行压力增加的背景下，为了促进信用的扩张，维持相对宽松的流动性是必要的，相对宽松的流动性对于债券市场比较有利。
纯债基金表现出色
受益于债市慢牛行情，今年以来近九成债基收获正收益，赚钱效应逐渐凸显。因此，越来越多稳健型投资者将目光转向了债基。
Wind数据显示，截至8月10日，中长期纯债型基金、短期纯债型基金、混合债券型一级基金、混合债券型二级基金今年以来的平均收益率均为正。其中，中长期纯债型基金表现更为突出，今年以来平均收益率为3.58%。
数据来源：Wind截至：2018.8.10
一直在固收领域深耕细作的长信基金，旗下纯债基金表现突出。Wind数据显示，截至8月10日，今年以来有3只收益率超同类中长期纯债型基金平均回报。其中，长信金葵纯债一年定开债券A/C收益率分别为5.35%、5.08%，长信富平纯债一年定开债券A/C分别取得了4.26%、4.01%的收益率。
当前市场环境下，债市将何去何从？
对于债市未来走势，长信基金认为，去杠杆大方向不会改变，流动性和基本面对股市仍有压力，股市将在震荡探底过程中，在此背景下，投资者不妨关注下债市的投资机会。
对于投资品种，长信基金表示，看好以下投资机会：
l中高等级信用债。长期看好中高等级信用债，其中，信用品中城投债占比最高，而高收益债、地产债等占比均较低。货币政策和金融监管的放宽对信用债形成利好，但房地产调控难放松，货币政策也并非大水漫灌，信用债难以像2015年一样形成全面的牛市，因此，建议投资者关注中高等级优质信用债。
l看好长端利率债。债市短期回调，债券震荡向上格局不变；货币宽松加剧，信用宽松受制，社会融资总量难以出现明显改善，只是下行速度或会放缓；目前货币利率已经降至2015年末水平，而当时的1年期国债利率仅为2.3%，远低于现在的2.7%，短端利率债仍有下行空间，加剧牛陡行情，长端利率债更加值得关注。
券商认为，当前债市仅为短期回调，债券牛市的方向不变。从利率债来看，目前仍处于“牛陡”的进程当中。未来债市短端利率仍有下行空间，从而加剧利率曲线的陡峭化。从信用债来看，目前市场应重点关注城投债，但无论是城投债还是产业债，都应该以中高等级债为核心配置，高收益债的风险并未过去。投资者在把握投资机会的同时，要密切关注信用风险。
