全国政协委员、广东证监局局长杨宗儒： 要引导更多中长期资金入市 让“短钱变长钱”“长钱能长投”

    本报两会报道组 吴晓璐

    3月4日，全国政协十四届二次会议开幕。全国政协委员，广东证监局党委书记、局长杨宗儒接受了《证券日报》记者的专访。杨宗儒表示，今年，他将建议引导更多中长期资金入市，进一步加强投资者权益救济司法保障，推动REITs市场高质量发展等。

    谈及今年辖区监管工作重点，杨宗儒表示，广东证监局将完善上市公司监管机制，进一步加大对违法违规上市公司“关键少数”的惩处力度，妥善处置化解上市公司风险，更好服务资本市场发展改革大局。同时，围绕投资者保护，广东证监局将做好投资者教育保护各项工作，保持高压态势整治非法证券活动。

    协同发力

    引导更多中长期资金入市

    中央金融工作会议提出，更好发挥资本市场枢纽功能。“长期看，这有赖于保持向好的经济基本面和A股中长期上行态势的塑形。”杨宗儒表示，“长牛”“慢牛”既可以将资金通过资本市场配置到实体产业和科技创新领域，更好服务科技自立自强和现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，还可以解决居民财富保值增值、居民养老等长远问题。

    但一直以来，A股“牛短熊长”的现象较为突出，制约了资本市场投融资两端的功能发挥。杨宗儒认为，其中一个重要原因就是，股市中长期资金不足。建议相关部门进一步协同发力，持续优化市场投资生态，引导更多“长钱”“稳钱”入市。

    首先，优化考核机制，让“长钱能长投”。如抓紧落实国有保险公司3年长周期考核机制，落地试点保险资金长期股票投资改革，探索优化保险资金股票投资会计核算标准，稳步提高保险资金A股流通市值持有占比；建立健全基本养老保险基金长周期的监管指标；试点建立年金基金向个人养老金的灵活转换机制，进一步丰富第三支柱资金来源等。

    其次，改进金融服务，让“短钱变长钱”。如重点改变银行等渠道重销售、轻保有的现状，真正建立以投资者利益为中心的激励考核机制。二是加快发展新型投资顾问业态，推动基金买方投顾试点转常规。

    最后，持续优化资本市场投资生态，创造中长期资金“愿意来、留得住、能发展”的市场环境。包括：完善市场化并购重组、股权激励、再融资等制度，支持好公司做优做强；进一步严格退市标准，及时出清重大违法和不具有投资价值的公司；引导上市公司重视市值管理；强化上市公司分红监管；加大对财务造假和侵占上市公司利益行为的打击力度，净化市场生态。

    三个着力

    加强投资者权益救济司法保障

    近年来，以证券法修订为基础，资本市场基础法律制度和司法规则体系日益完善。杨宗儒表示，当前，我国资本市场仍然以中小投资者为主，要进一步强化投资者权益救济的司法保障，把以投资者为本的理念贯穿到全方面各环节。

    对此，杨宗儒建议从“三个着力”入手：着力提升投资者维权便利度。一是尽快制定内幕交易和操纵市场相关民事赔偿司法解释。二是优化诉讼费用制度安排。三是证券群体性纠纷案件受理法院、调解组织加强协调配合，为推动快速调解或上市公司以及相关责任主体主动赔偿创造条件。

    着力提升投资者赔付效率。一是在金融案件相对集中的地区设立金融法院或金融法庭。如在珠三角设立专门的金融法院，审理粤港澳大湾区金融案件。二是充分发挥调解在化解证券纠纷中的重要作用。三是进一步明晰各方的责任范围和具体赔付比例，便于案件执行和责任落实到位。四是明确由虚假陈述民事赔偿案件管辖法院统一管辖同一上市公司的破产重整案件，避免上市公司借破产重整逃避对投资者的赔付责任。

    着力提升投资者实际获得感。一是推动行政罚款、刑事罚金优先用于民事赔偿制度实践落地。二是优化责任保险条款设计，将董监高级以及中介机构承担民事赔偿纳入职业保险理赔范围。三是鼓励上市公司、实控人、董监高以及相关中介机构及时主动赔偿投资者损失。

    稳步扩大REITs试点范围

    更好助力经济高质量发展

    据测算，目前REITs市场潜在规模约10万亿元。杨宗儒表示，REITs作为支持基础施领域发展的金融创新工具，发展空间广阔。建议加快市场化改革，进一步完善市场体系，稳步扩大REITs试点范围，更好助力经济高质量发展。

    一是进一步扩大试点范围，推动REITs更好服务实体经济。丰富REITs底层资产类型，研究推动试点范围拓展至新型基础设施领域。二是加强运营管理能力建设，探索引入专业化发行运营机构。三是推动产业整合，建立健全高效的协调会商机制。四是优化发行审核机制，提升REITs发行质效。借鉴股票发行注册制改革成功经验，不断优化完善审核机制，实现发行审核的标准、程序、内容、过程、结果公开化和透明化。五是健全多层次REITs市场，完善REITs生态系统。探索权益型私募REITs试点，推动公募REITs、私募REITs、Pre-REITs协同发展。六是加快REITs专项立法，强化REITs法律供给。

    完善全链条协同配合机制

    进一步提升上市公司监管效能

    在提高辖区上市公司质量方面，近年来，广东证监局坚持优化存量与增量并重、治标与治本相结合，发挥各方合力，推动辖区上市公司结构显著优化，风险有效收敛，活力和韧性显著增强，回报股东服务社会的意识和能力不断提升。

    杨宗儒表示，下一步，广东证监局将持续完善上市公司监管执法全链条协同配合机制，进一步提升上市公司监管效能，更好服务资本市场发展改革大局。

    一是加大监管转型工作力度，完善上市公司监管体系，适应全面注册制改革新形势，通过进一步强化部局所监管协同，优化上市公司监管与稽查执法、上市辅导、会计监管、机构监管等相关业务条线的协作配合机制，提高上市公司监管发现问题和处置风险的能力。

    二是强化监管执法工作力度，进一步加大对违法违规上市公司“关键少数”的惩处力度。协同司法机关等各有权机关和职能部门对组织、指使上市公司违法违规的“首恶”责任追究到底，形成“不敢违、不想违、不能违”的监管氛围。加强对上市公司违法违规典型案例的查处宣传工作，进一步强化执法必严、违法必究的监管预期，形成监管震慑，构建良性资本市场生态。

    三是提升处置化解上市公司风险能力。持续完善科技监管，确保提早发现、及时预警上市公司风险。健全上市公司分类评价机制，将公司治理水平、信息披露质量、财务真实性、审计意见类型、公司持续经营能力、所处行业景气度、公司关键少数“口碑声誉”等纳入上市公司分类评价标准，引导上市公司完善内部治理，提高透明度和信息披露质量。

    强化投资者保护

    重点抓好三方面工作

    作为一线监管，做好辖区投资者保护工作是广东证监局的重要工作之一。2023年，广东证监局深入贯彻“投资者为本”的监管理念，紧密围绕监管中心工作，积极谋划、统筹推进投资者诉求处理及权益救济、投资者教育、整治非法证券活动等各项工作。

    杨宗儒表示，2024年，围绕投资者保护，广东证监局将重点抓好三方面工作，一是深入做好投资者教育保护各项工作，认真贯彻落实机构改革各项举措，围绕诉求处理、权益救济等职能，提高投诉举报处理质效，持续构建和发挥合力，不断完善证券纠纷多元化解机制。

    二是持续加强投资者关系管理工作，引导督促市场主体践行以投资者为本的理念，形成更加尊重、保护、回报投资者的公司文化，积极主动开展各种形式投资者关系活动，进一步提高与投资者沟通质效，让公司价值得到市场认可和发现，助力投资者进行价值判断和投资决策。

    三是保持高压态势整治非法证券活动。完善涉非信息监测机制，加强对于线上线下非法活动的监测整治，净化辖区资本市场环境。密切与有关部门的沟通协作，加强行刑衔接和协同创新，提升案件办理质效。

（编辑 上官梦露）