中国人民银行加量续做3个月期买断式逆回购

    本报记者 刘琪

    8月4日，中国人民银行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，2026年8月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（92天），到期日为2026年11月5日（遇节假日顺延）。

    由于本月有3000亿元3个月期买断式逆回购到期，因此在开展上述操作后，3个月期买断式逆回购将实现净投放2000亿元，连续第二个月加量续做，加量规模与7月份持平。

    “8月份流动性缺口显著扩大，中长期到期流动性约1.9万亿元，其中包含6000亿元MLF（中期借贷便利）、10000亿元6个月期买断式逆回购及3000亿元3个月期买断式逆回购，再加上政府债净融资预计达2.77万亿元，资金面压力明显。”招联首席经济学家董希淼对《证券日报》记者表示，从近期操作来看，中国人民银行呵护流动性的态度明确，有助于稳定银行体系流动性预期，平抑8月份税期和缴款高峰的扰动。

    日前，中国人民银行召开2026年下半年工作会议，在部署下一阶段工作时明确提出，要综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕。

    中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，从近期中国人民银行的操作来看，7月底到8月初其连续开展隔夜逆回购操作，7月份公开市场国债买卖净投放规模较6月份有所抬升，本月3个月期买断式逆回购维持加量续做，体现出中国人民银行在短中长期流动性层面的支持力度。

    中国人民银行于8月4日公布的7月份中央银行各项工具流动性投放情况显示，7月份公开市场国债买卖净投放500亿元，较6月份的100亿元净投放规模增加400亿元。

    明明认为，在今年三季度财政加力的背景下，预计后续货币政策操作也将维持宽松态势。

    董希淼分析称，8月中下旬还有1.6万亿元中长期资金到期，且政府债发行可能持续放量，预计中国人民银行将继续综合运用MLF、6个月期买断式逆回购以及买卖国债等工具灵活调节流动性，DR001（银行间市场存款类机构隔夜质押回购利率）等短端利率虽可能小幅上行，但大幅偏离政策利率的概率较低，流动性总量有望保持合理充裕。