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做强创新引擎 开放型制度激发资本市场科创活力

2022-07-15 06:13  来源:上海证券报

    落户于黄浦江畔的科创板,吸引着各地科创企业和社会资本纷至沓来。《中共中央国务院关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》(下称《意见》)正式发布一周年以来,浦东引领区建设在增强全球资源配置能力、完善科创板制度安排、更好服务和引领实体经济发展等方面取得了显著成效。

    对于建设海内外重要投融资平台,《意见》明确,支持在浦东设立国际金融资产交易平台,试点允许合格境外机构投资者使用人民币参与科创板股票发行交易。

    自2019年开市以来,科创板通过高成长性、高流动性和服务国家发展战略的强科创属性,持续吸引国际投资者,国际化水平不断提升。截至今年5月底,科创板外资持股占流通市值比例超4%,今年前5个月外资合计交易金额占比超9%,国际投资者已成科创板市场投资交易的重要参与者之一。

    与此同时,国际投资者在一级市场发行业务领域同样保持稳步增长。摩根士丹利证券总经理钱菁表示,公司作为主承销商参与了5单科创板项目发行,包括首批科创板IPO中规模最大的中国通号,以及截至目前科创板融资规模最大的项目中芯国际,承销项目数量和融资规模均位居外资券商第一。

    “我们将一如既往地积极投身于科创板业务,充分发挥全球平台优势和丰富的估值定价及研究经验,当好资本市场看门人,服务好中国硬科技企业,为进一步提升科创板市场的国际化水平、助力浦东成为国际金融中心、建立国际金融资产交易平台贡献力量。”钱菁说。

    打造社会主义现代化建设引领区,完善金融基础设施和制度同样至关重要。《意见》提出,研究在全证券市场稳步实施以信息披露为核心的注册制,在科创板引入做市商制度。这是A股市场交易制度改革的新尝试,有利于释放市场流动性,为市场的交易定价提供更合理高效的途径。

    《意见》发布以来,多家券商在组织架构、做市方案等方面积极筹备,推动科创板做市制度加快落地。据统计,至少有13家券商拟开展科创板股票做市交易业务。中信证券、中信建投、国泰君安、华泰证券等上市券商在公司层面审议通过了科创板做市的相关方案。据悉,审议通过后的方案将上报给监管部门,申请科创板做市业务的试点资格。

    “做市交易业务可以更好地服务公司客户,通过与投行项目承揽、战略跟投、研究定价、场外期权创设等业务联动,延展客户服务链条,有助于推动投行、投资、财富、研究等业务条线的发展,促进业务协同与综合服务能力的提升。”浙商证券相关人士表示。

    已有券商做市交易部门专门组建了科创板做市业务团队。据国金证券相关负责人介绍,目前国金证券正在完善业务制度和业务流程,包括业务管理、交易管理、风险管理、内部控制、应急管理等方面,下阶段的筹备工作将围绕技术系统的测试和完善展开。

    科创板股票做市制度规定了做市商的双边报价义务,对于做市券商的定价能力、报价响应速度等提出了更高要求。“这是A股市场由订单驱动向报价驱动的一次重大转变。券商作为做市商,可促进市场价格发现,提高市场定价效率,同时获取一定价差收益。”华泰证券做市交易团队负责人张洋说。

    在张洋看来,以科创板股票做市业务为突破口,预计股票做市业务将成为交易所不断优化基础设施和基础制度建设、更好地满足投资者需求、进一步激活市场发展动力、推动建设高质量的科创板股票市场的必要步骤。

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