近日，受与美国的贸易争端影响，土耳其里拉连日大跌，截止8月13日，里拉一度跌破7.2关口，连续五日，土耳其里拉对美元汇率再刷新低。
美元土耳其里拉（USDTRY）
相比于里拉的一泻千里，美元指数近日却是极为的威风，截止今日（8月13日），美元一度涨至96.505，创下2017年6月21日以来最高点。
受狂泄的土耳其里拉拖累，原本就被美国强劲经济数据压得喘不过气来的欧元同样持续下跌，不断创着新低。
埃尔多安：不放人不改利率不屈服
8月10日，土耳其里拉兑美元汇率于出现崩盘，里拉兑美元汇率暴跌，不亚于扔下一枚袭击土耳其经济的“导弹”。据路透社报道，土耳其总统埃尔多安发表讲话，将这一货币危机描述为对抗经济敌人的“国家战争”，他还呼吁土耳其民众出售手头的黄金与美元以支持本国货币。同日，美国总统特朗普发布推特宣布对土耳其钢铝产品加征关税翻倍，铝产品加征20%，钢铁产品加征50%，他认为，因为土耳其里拉因强势美元迅速贬值，抵消了关税效果。白宫方面说，针对土耳其的钢铝关税翻番决定将于8月13日生效。
11日，埃尔多安表示，应该尽可能保持低利率，正准备与中国、俄罗斯、伊朗和乌克兰等主要贸易伙伴以本币而非美元进行交易，之后也打算对欧洲国家采取同样做法。埃尔多安早些时候就在美国《纽约时报》刊文警告，如果华盛顿方面不改变策略，土耳其将转而寻求“新朋友和新盟友”。
13日，土耳其央行发布声明称，将为银行提供流动性。里拉存款准备金额将下调250个基点，适用于各期限债券，土耳其里拉应声反弹。
市场对于土耳其里拉后续或将影响欧元区或是新兴市场的走势普遍比较担心，但也不乏有乐观的心态。
BK资产管理分析师KathyLien：
周五的事件恰是对金融市场8月的提醒，目前是欧美市场夏季假期时段，这意味着市场的流动性将变低，交投清淡，然而在近期接连发生的政治事件背景下，8月前十个交易日中，美元指数已经冲至1年来高点位置，拽下欧元/美元触及2017年7月来最低点位。土耳其有其自己的经济隐患，才导致里拉周五跌幅甚大，但这不仅仅只是土耳其地方化的风险，由于土耳其的信贷风险敞口因素，欧洲央行和欧元区也被一同拖下水，由此导致欧股市场，尤其是银行业遭遇重挫。
摩根大通资产管理公司全球市场策略师KerryCraig：
里拉下跌可能会推动新兴市场资产的波动并在短期内抑制投资者情绪，因市场原本已经不稳定，但带动里拉下滑的因素仅限于土耳其，因此在长期内不应该会破坏其他新兴市场的正面基本面。
NatixisAsiaLtd.驻香港的亚洲新兴市场高级经济学家TrinhNguyen：
稳健的外汇储备以及强劲的基本面意味着新兴经济体具备抵御任何外部冲击的强有力条件，在土耳其里拉崩跌引发市场对更大范围连带影响的担忧之际，亚洲的关键防御实力包括：相对于短期外部债务而言充裕的储备资金、审慎的财政和货币政策防范经济过热、以及确保宏观经济稳定的措施。尽管亚洲新兴市场很难不受波及，但该地区央行非常明确地表态会将稳定物价作为首要任务，采取一切措施稳固投资者信心，由于具有充足的缓冲和稳定的掌控能力，我们认为亚洲新兴市场具备冲破风浪的强有力条件。
LondonandCapital机构的分析师RogerJones：
土耳其相对于其他经济体，规模仍较小，且目前的风险尚未蔓延至全球；这场风暴对欧洲的保险公司而言可能会有影响，即便只是温和的影响，但以整体看，土耳其仅是欧洲企业盈利计算中很小的一部分，由此这一温和的影响并不可能立即触发严重的坏账风波。
FXTM富拓货币策略和市场研究全球主管JameelAhmad：
投资者需要考虑土耳其货币危机引发的其他市场连锁反应，以及一系列其他风险。“美国四处挥动制裁大棒，仅仅一周多来威胁对土耳其进行制裁、对俄罗斯实施新的制裁、重启对伊朗的制裁。这意味着一段时间内全球股市走向不明朗、新兴市场货币不受青睐，而美元和日圆走强。”
美元不断创新高山姆大叔一根汇率大棒横行天下？
上周五美国通胀数据公布，美国7月CPI年率增长2.9%，和预期相符；核心CPI年率加速增长2.4%，高于预期2.3%，同时录得2008年9月以来的最大涨幅，显示通胀压力稳步上升，预计美联储或逐步加息，同时，新兴市场货币大跌，助长美元飙涨。然而对于美元的未来走势，市场的看法并不太相同。
摩根士丹利全球外汇策略主管HansRedeker：
因推动美元走高的因素逐渐枯竭，美元正接近峰值。他们还认为，美国经济增长正在放缓，与此同时，其他国家的央行也在逐步收紧超宽松的货币政策。美元自4月中旬以来已上涨逾5%，将很快重新进入长期跌势。
英仕曼新兴市场债务策略主管GuillermoOsses：
美元可能还有更长的路要走，中美贸易战不断升级可能只会推动美元汇率走强，而不会压低。从更长期的角度来看，美国可能会对中国征收大量关税，这种关税政策可能会延伸至所有向中国出口商品的国家，包括欧洲，在贸易加权基础上，可能会继续看到美元上行，尤其美元兑欧元。欧元在美元指数的权重中占据60%，在欧元走弱的情况下，美元将走强，因中国在贸易战中对欧洲产品的需求可能放缓。
宏观扰动金属市场后市又将如何？
华泰宏观认为：
政治因素和贸易保护触发了土耳其危机。土耳其国内经济问题突出是危机的本质，持续的经常账户逆差导致外债增高，经济下行面临通胀和资本流出两难境地。土耳其危机下一步可能对欧洲银行产生冲击，叠加美元走强压力，预计中国及欧元区会受到影响。我们认为，欧元区受到等同于2010年欧债危机冲击的概率较小。对我国冲击或有限，政策不能以不变应万变，需结合当下所处逻辑主动出击。目前看，土耳其自救或者依靠帮手救助来解决当下问题的概率均不高。
土耳其国内经济问题突出是本质：
近年来土耳其持续存在经常账户逆差，与GDP的比值高达3%以上。外部负债率不断攀升，显著高于阿根廷、俄罗斯和巴西等新兴市场国家。与此同时，土耳其经济面临着经济增速下行，以及通胀和资本流出的两难境地，在财政政策空间有限的前提下，货币政策独木难支，如果继续采用低利率的货币政策将导致恶性通胀；如果采用紧缩的货币政策将进一步恶化经济增长的下行压力，甚至引发滞胀。
下一步风险传导路径会怎样？欧洲银行更可能受冲击：
8月10日，特朗普授权将对土耳其征收的钢铝关税翻倍，美国对土耳其制裁加码。土耳其里拉盘中暴跌20%，收盘跌幅13.5%，土耳其股市也随之大跌2.31%。受里拉崩盘影响，全球风险资产走低，避险资产走强，我们认为风险资产本次调整仍主要来自心理层面，未来仍待局势进一步明朗化。本轮美元升值，土耳其和阿根廷首当其冲，核心在于其庞大的经常项目赤字、财政赤字、外债规模等共性的问题，实际上，其他多个发展中经济体均存在上述问题，但我们认为短期压力不大，下一步的风险传导更可能出现在欧洲，土耳其的外债主要持有主体为欧洲银行，更可能受到冲击。
美元上升周期的冲击：
土耳其货币危机进一步凸显了土耳其国内的经济问题，这最根本的问题于土耳其对于外部依赖较大。2018年一季度，根据BIS统计的全球银行体系对于土耳其整体风险敞口为2232亿美元，风险主要集中在欧洲银行，其中西班牙、法国、意大利风险敞口占比总和约为60%。我们认为，由于美国和土耳其紧张局势未见缓和迹象，市场出于土耳其风险是否会传导至欧洲的担忧，短期避险情绪增强会推升美元。未来美元是否强劲关键取决于欧洲是否会受到明显冲击。目前来看，触发欧债危机量级风险的概率较小，但需警惕欧元走弱、美元走强，其他新兴市场国家可能受到的冲击。
美元走强对人民币会产生压力：
当前贸易保护措施会加大对外向型经济体的冲击，预计中国也会受到影响。在由外汇传导至债券和股票的传导路径中，我们存在比好逻辑和比差逻辑，无论处在哪个逻辑循环之中，政策都不能以不变应万变，我们需要分析当下所处的逻辑而主动出击。我们认为政策组合或逐步转向“货币边际放松+汇率贬值”，必须要伴随扩大基建稳经济以保证基本面与美国差距不大。我们认为当前结构性去杠杆应以防范金融风险为主，实体经济应该稳杠杆保经济。政治局会议对经济增长与去杠杆的关系做出表态下半年突出“稳”字，金稳会也强调调动金融系统人的积极性、增强金融服务实体经济的动力。
土耳其是否可以自救？
土耳其能否自救或者找到其他帮手来拯救是市场较为关心的问题，我们认为目前土耳其的救助可以分为土耳其自救、欧洲、IMF以及俄罗斯四大维度，总体看土耳其目前找到较为可行的方案和坚实的帮手的概率依然不高。
