新一轮猪肉收储叠加腌腊季来临 能否助力猪价回暖和企业盈利修复？

    本报记者 舒娅疆

    11月28日，华储网发布了关于2023年第三批中央储备冻猪肉收储竞价交易有关事项的通知，通知明确表示，本次收储挂牌竞价交易1万吨。与此同时，随着年底临近，猪肉腌腊的旺季也逐步来临。年内第三轮中央收储、腌腊旺季的到来，会否会支撑猪价上行并助力生猪养殖企业盈利修复，成为近期市场关注的热点话题。

    供应端充足或致猪价涨幅有限

    今年以来，持续低迷的猪价走势为生猪养殖企业带来了较大的业绩压力。据东方财富choice统计结果显示，申万行业分类中，生猪养殖板块的10家A股上市公司在2023年前三季度全部出现亏损，且多家公司归母净利润同比出现不同程度的下滑。

    从猪价来看，据涌益咨询显示，11月26日，全国外三元生猪销售均价为14.34元/公斤，周环比下跌3.7%。而从近期公布的上市猪企10月份生猪销售情况来看，今年前10月，商品猪价格大多围绕在14元/公斤至15元/公斤左右的水平徘徊，低于大部分企业的成本线。

    在分析人士看来，猪肉收储、腌腊季的来临都会对市场带来刺激，不过，“供应端充足”仍然是掣肘猪价提升的重要因素。

    上海钢联农产品事业部生猪分析师郭丹丹向《证券日报》记者表示：“收储1万吨对目前市场来说没有明显的提振；12月份腌腊旺季到来，市场需求有所好转，但12月份本身的供应量比较充足，因此虽然猪价可能有所提振，但效果有限。”

    上海申银万国证券认为，展望后市，伴随后续北方继续降温与南方腌腊的开启，需求端或有边际转暖的支撑，预计短期猪价维持小幅偏强震荡；但供给端仍旧处于高位，绝对涨幅预计仍然有限。

    明年第二季度猪价或涨至成本线以上

    在猪价持续低迷的背景下，产能去化、成本控制成为生猪养殖行业的关键词。其中，在优化成本方面，多家龙头企业取得了积极进展。据新希望介绍，公司正常运营场线的成本从2023年一季度的17.4元/公斤、二季度的16.6元/公斤降到了三季度16.3元/公斤，预计四季度末降到16元/公斤以下。牧原股份在近期的机构调研中表示，2023年以来，公司生猪养殖完全成本整体呈下降趋势，1月份至9月份的平均成本为15元/公斤，公司“对于成本进一步下降具有信心”，争取明年降至14元/公斤以下。温氏股份表示，年初以来，公司肉猪养殖综合成本逐月下降，成本下降趋势较为明显，10月份已降至7.8元/斤，为本年度的单月最低成本。

    另一方面，产能去化被认为或将加速。银河证券表示，2023年10月末，我国能繁母猪存栏量为4210万头，环比减少0.7%，已连续10个月回调，考虑到9月份以来猪价震荡下行再次进入亏损区间、仔猪价格快速下跌，产能去化持续且或可超预期。

    那么，生猪养殖企业的盈利状况何时能够回暖呢？

    卓创资讯生猪市场分析师邹莹吉向《证券日报》记者分析表示，2023年下半年至2024年上半年养殖端或处于去产能阶段，此阶段内生猪供应充沛，猪价或呈下跌态势。而随着产能降至低位，市场生猪供应或逐步减少，价格存在上涨空间。依据往年屠宰量季节性走势规律，生猪需求会在春节后回落，并在3月份至4月份恢复至正常水平，届时需求恢复亦或利多猪价。“猪价或在2024年5月份至6月份止跌转涨，或涨至成本线以上，届时仔猪育肥或扭亏为盈。”

    郭丹丹认为，目前养殖行业无论是外购资助还是自繁自养，均处于亏损的状态，外购仔猪亏损达到200元/头，自繁自养亏损60元/头至70元/头，12月份随着季节性回暖，整体猪价有回升的可能，养殖场有可能扭亏为盈，但考虑疫病的不确定性，盈利点不高。

（编辑 张钰鹏 才山丹）