并购市场2017年报出炉 互联网巨头继续当主角

    本报讯 日前，华兴资本发布了2017年并购市场年报，在2017年相对谨慎的并购市场环境下，从整体市场趋势、资本退出渠道变化及巨头布局多个维度进行了盘点。

    2017年，互联网巨头在保持对热点领域持续跟进的基础上，围绕自身的业务优势进行生态布局，电商/新零售、文娱/内容、出行、科技等板块是2017年互联网巨头关注的焦点。新零售领域，阿里巴巴继续引领投资步伐，投资最为积极，且不乏控股权收购交易，而腾讯、百度则从2017年开始跟进新零售；文娱领域，腾讯利用自身流量优势积极布局，投资数量保持在每年数十起；科技和出行领域，依旧是BAT三大互联网巨头共同关注的投资热点，尤其人工智能、智能硬件、智能出行等细分板块备受瞩目；BAT之外，京东在2017年开始频频出手，主要围绕电商领域增强主营业务优势，首创“无界零售”概念，为投资企业提供消费场景和基础设施支持。

    阿里新零售布局领先腾讯后期发力

    2016年10月由阿里首次提出新零售概念，即企业以互联网为依托，通过运用大数据、人工智能等先进技术手段，对商品的生产、流通与销售过程进行升级改造，进而重塑业态结构与生态圈，并对线上服务、线下体验以及现代物流进行深度融合的零售新模式。

    在提出“新零售”概念后，阿里进行了“赋能传统大零售商，催生小门店智慧升级”的战略升级。

    不同于阿里巴巴多起数十亿美元的控股权收购，腾讯在电商和新零售领域的布局以少数股权投资为主，更多地是利用自身超强的连接能力，包括流量资源、云技术、支付能力等优势，赋能专业电商平台与线下零售商。一方面以微信入口为抓手，盘活上亿流量资源，另一方面以京东、永辉为主要翘板，提供资源支持。

    微信在腾讯的新零售生态布局中，扮演着获客、营销、售后服务、电商等多重角色，近期微信不断推出新功能，构建起基于社交关系的零售生态与平台。

    同时，腾讯联合京东通过投资布局和业务合作，不断引入拥有电商及零售运营能力的合作伙伴，盘活微信内流量。

    巨头纷纷布局新零售，在无人值守、生鲜和线下传统零售方面各有涉猎。京东提出“无界零售”的概念，一方面将线上零售成熟的流量与技术引至线下，在无人值守和生鲜领域采取自营模式，已从试水阶段走向落地扩张阶段；另一方面将零售的基础设施赋能给合作伙伴，通过新通路事业部在线下传统零售方面已有一定规模的布局；

    美团更加倾向于投资市场上已有的品牌；苏宁将线下门店的业态进一步扩展，通过与众多地产商的合作提速布局智慧门店。

    腾讯内容全产业链布局完整，阿里蓄势待发

    腾讯在文娱领域布局全面，IP和游戏布局尤为突出。腾讯在音乐、文学领域均占据市场第一，在动漫领域也从平台和创作多角度全面布局，丰富的IP资源构成了腾讯文娱帝国的护城河；腾讯在游戏领域的持续发力和近10年的投资使其茁壮发展，构成其主要的娱乐收入来源。

    阿里大文娱板块在影视制作和平台领域布局较深，其余领域仍存在一些空白。阿里大文娱板块于2016年6月成立，10月正式成立文化娱乐集团，经过多次架构调整后形成游戏、体育、文学、音乐、影视、UC、优土、新移动、现场娱乐、高德等事业部；阿里在影视制作和渠道平台上布局较多，淘票票和优酷都分别处于票务和长视频领域的第一梯队，但淘票票目前面临猫眼与微影合并后的竞争压力，而三大长视频巨头的竞争也始终胶着不下；阿里在上游IP端仍存在布局短板：音乐领域虾米的月活处于第二梯队；文学领域阅文集团已经占据市场绝对领先地位；动漫领域阿里布局也较为薄弱；为补足短板，未来优质的上游IP内容将成为阿里文娱板块关注的焦点，同时线下演出等渠道的扩张也是阿里突围的契机所在。

    内容领域发展迅猛，得益于低线城市流量收割。根据QuestMobile数据，在信息流、音频、短视频、直播等内容类App中，近1年增长超过50%且目前月活超过1，000万人的App共有10个，尤其短视频领域增长迅猛。

    伴随着三四线城市的产业升级与消费升级，低线城市的互联网用户逐渐被唤醒。与一线城市紧张的生活节奏不同，低线城市的互联网用户有更多的空闲时间，对内容类产品有更高的需求和消费意愿；

    短视频作为今年内容创业领域最大的风口，具有制作门槛低、观看门槛低、互动便捷、内容丰富等特点，在低线城市迅速渗透，收割流量。根据QuestMobile数据，2017年11月，快手、抖音、火山小视频、西瓜视频的月活用户中iOS用户占比分别为18.7%、15.2%、14.9%和2.0%，显著低于全国移动互联网iOS用户25.7%的比例。

    从出行到造车全方位布局

    数据显示，一线城市平均通勤时间高达50分钟，高节奏的工作生活使得人们对出行效率提出了更高的要求，出行场景成为新的流量热点与互联网巨头布局重点。

    自2016年起，为解决短距离出行应运而生的共享单车ofo与摩拜单车获得了包括阿里巴巴、滴滴、腾讯等大量互联网巨头的投资；中程出行以滴滴为代表的“打车”服务供应商为乘客提供了更加高效与实惠的中等距离出行用车服务，而汽车分时租赁也开始进行市场实践；长途出行方面：除通勤与市内的出行场景外，外出旅游、境外出行也构建了全新的出行场景，为包车与租车服务提供了发展空间，携程投资的“唐人接”即是布局海外包车与接送机服务。

    出行场景的重构吸引了大量的活跃用户，互联网巨头通过导流可以实现多场景的流量共享，从而为其他业务创造更加可贵的利润空间。

    自2016年以来，互联网巨头竞相入局无人驾驶与智能出行领域，抢占继智能手机之后的下一个智能流量入口：一方面，互联网巨头密集投资国内外领先的自动驾驶技术公司，以占领先进技术并且积累海量基础数据，典型案例包括阿里巴巴投资AR导航开发商Wayray，百度投资激光雷达制造商Teledyne；另一方面，智能汽车作为直接终端设备也受到巨头的重点关注，但由于目前大部分创业公司尚处于技术爬坡期，距离实现整车量产尚有一定距离，包括百度、腾讯在内的互联网巨头往往采用多点投资布局的方式，以更大可能地占领未来的领军企业。