文远知行2025年财报看点满满：营收大涨90% 用户暴涨900% 推1亿美元回购

    本报记者 袁传玺

    3月23日，全球领先的自动驾驶科技公司文远知行WeRide（NASDAQ：WRD；HKEX：0800）发布2025年第四季度及全年未经审计的财务报告。2025年公司营收超6.9亿元，同比大涨90%，创历史新高，年度营收超分析师预期15%；毛利率保持在30%的高位，延续了过去几年毛利领跑行业的强劲姿态；净亏损大幅收窄，同比下降34.2%。值得关注的是，为彰显管理层对公司长期发展的信心，文远知行还宣布了一项规模为1亿美元的股票回购计划，充分彰显了管理层对公司长期价值和未来发展的坚定信心。该回购计划已于3月24日正式实施。

    文远知行创始人兼CEO韩旭表示，文远知行的自动驾驶出租车业务在报告期内达成了多项重要里程碑，反映出自动驾驶出行服务正获得越来越广泛的采用。2025年，公司在中国的注册用户数逐季显著增长，表明公众不断认可公司的服务。在国际市场方面，公司在阿布扎比推出覆盖全市范围的纯无人驾驶的自动驾驶出租车服务，标志着公司迈向自动驾驶交通融入日常城市出行的重要一步。随着在12个国家部署自动驾驶汽车的计划展开，公司正着手打造全球领先的自动驾驶出行平台。

    Robotaxi成主要增长引擎

    2025年，文远知行正式跨越商业化临界点，呈现出“营收爆发、结构优化、盈利可期”的强劲趋势。2025年第四季度文远知行营收突破3.14亿元，不仅刷新历史纪录，更确立了连续四个季度环比加速的增长态势，公司季度营收超分析师预期30%。

    事实上，这一增长并非单纯依靠规模扩张，而是源于核心业务结构的根本性转变：Robotaxi已取代传统服务成为第一增长引擎，全年贡献收入近1.5亿元，占比显著提升，标志着公司从“技术验证”成功转向“规模变现”。

    文远知行方面表示，自动驾驶出租车仍然是推动公司运营增长的关键因素，而这得益于中国市场的持续商业化进程以及国际市场的持续布局。公司通过引入一段式端到端大模型、利用大规模数据训练及GENESIS世界通用模型，大幅提升了算法泛化能力，朝着更加数据驱动的自主堆栈迈进。

    在需求端，文远知行国内注册用户第四季度同比激增超900%，显示出市场需求的井喷式释放；在供给端，自研通用仿真模型WeRide GENESIS的落地，有效打通了物理世界与虚拟训练的闭环，大幅降低了边际研发成本。这种“技术提效+市场扩容”的双轮驱动，使得文远知行在营收翻倍的同时，净亏损大幅收窄，同时，截至2025年12月31日，文远知行资金储备71亿元，安全垫极厚。

    随着规模化量产与全球商业化落地的持续推进，近期，多家券商机构对文远知行给出乐观预期。华泰证券预计，文远知行有望在2026年实现单车盈亏平衡、2028年实现公司整体盈亏平衡，其认为2026年高价值海外市场的持续打开，以及车队规模扩大带来的运营效率提升，将成为盈利兑现的核心支撑。

    广州艾媒数聚信息咨询股份有限公司CEO张毅在接受《证券日报》记者采访时表示，2025年文远知行迎来商业化拐点，核心指标显著优化。Robotaxi业务爆发式增长，成为营收主引擎，中东等海外市场率先实现区域盈利，验证了模式可行性。得益于通用仿真模型提升研发效率，亏损大幅收窄，现金储备充裕。管理层锁定股份彰显信心，全球化布局加速，正从技术验证迈向规模化盈利的关键阶段。

    “出海”脚步持续迈进

    在海外，文远知行正以行业领先的速度融入全球移动出行生态链，旗下Robotaxi车队已接入全球顶级移动出行服务应用Uber、东南亚最大生活服务平台Grab，以及中东重要移动出行服务平台TXAI，并即将接入瑞士领先的按需出行平台IOKI。

    文远知行已在阿布扎比开启Robotaxi纯无人商业运营，在迪拜和利雅得开展公开运营，近期将在迪拜推出纯无人运营服务，同时还在新加坡、苏黎世分别推进公开运营及开放道路测试。目前，文远知行全球业务已覆盖12个国家、40余座城市。

    文远知行Robotaxi GXR在阿布扎比核心城区

    值得关注的是，海外市场已成为文远知行Robotaxi业务盈利突破的“前锋”。此前文远知行在阿布扎比获颁市级纯无人Robotaxi商业运营牌照，目前当地车队已实现单车单位经济效益盈亏平衡，纯无人Robotaxi服务单车日均可完成数十单出行订单。

    据官方披露，2025年文远知行中东子公司的Robotaxi业务已实现经营盈利，成为全球少有的在区域市场实现Robotaxi业务盈利的自动驾驶企业。随着后续车队规模扩展至1200辆，公司将进一步夯实在中东Robotaxi市场的领先地位。

    得益于广泛的生态搭建和领先的运营效率，截至目前，文远知行全球Robotaxi车队规模已达到1125辆，全球自动驾驶车队规模达2113辆。韩旭表示：“随着越来越多政府与城市加速拥抱自动驾驶，文远知行的全球化布局正在不断提速。我们计划在2026年底前部署2600辆Robotaxi，并在2030年前实现全球Robotaxi车队规模达数万辆的目标。”

    有行业分析师对《证券日报》记者表示，文远知行在不同国家和地区建立业务，形成了国际影响力和L4自动驾驶技术壁垒。但对于后进入的玩家而言，前两项能力尚能通过一些方式加紧弥补，但最重要的运营经验和技术的泛化能力无法“巧取”，这需要L4自动驾驶车辆在真实路况下积累足够的驾驶时长与里程，唯有通过海量场景的实战打磨，才能有效解决极端长尾问题、规避潜在安全风险。

    “这种基于真实世界反馈迭代出的系统鲁棒性，是后来者难以在短时间内复制的核心壁垒。在自动驾驶领域，积累的开放道路运营里程可以为先行者创建竞争护城河。”上述分析师表示。

（编辑 上官梦露）