捷豹路虎扭亏打破变卖传闻 中国市场下季度恢复增长

    本报记者 王禁

    2018年塔塔集团第三季度报（印度的财年为4月1日至次年3月31日）透露出捷豹路虎亏损的消息，一时之间，关于塔塔要卖掉捷豹路虎的消息不绝于耳，甚至有国内网站“乌龙”到长城汽车要收购捷豹路虎，可长城汽车却向《证券日报》记者否认了此消息。

    实际上，塔塔完全没有理由卖掉捷豹路虎。据《证券日报》记者统计，从2008年塔塔收购捷豹路虎算起，十年间捷豹路虎连续八年实现盈利，总利润达114亿英镑。尤其是捷豹路虎目前占据塔塔近八成的营收，塔塔怎么舍得为了一时的亏损去卖掉一个金矿呢？5月21日，塔塔官方公布的2018/19年度财报显示，捷豹路虎在第四季度扭亏为盈，税前利润为2.69亿英镑。捷豹路虎再次用盈利说明企业走出“至暗时刻”。

    “中国市场的运营情况正稳步提升，尤其是美国和英国市场表现尤为强劲，分别增长8%左右。”捷豹路虎全球CEO施韦德透露，捷豹路虎通过提升效率和削减成本的战略部署实现了12.5亿英镑的改善。

    塔塔汽车首席财务官巴拉吉对外重申，塔塔没有计划出售捷豹路虎。

    捷豹路虎研发占比超BBA

    捷豹路虎公布的财报显示，公司全年营收242亿英镑，同比下降6%；税前亏损为3.58亿英镑，好于市场预期；捷豹路虎全球销量近58万辆，同比减少5.8%，并没有出现大幅度的销量下滑。

    《证券日报》记者注意到，捷豹路虎并没有因为销量下滑影响到现金流，公司拥有包括38亿英镑的现金以及19亿英镑的未提取信贷额度，总计达57亿英镑。

    相比宝马、奔驰、奥迪的研发投入占营业收入的比例分别为7.1%、7.5%、7.1%，捷豹路虎2018年营收仅为242亿英镑，但却投入38亿英镑用于新产品研发及技术创新等，研发投入占比高达15.7%。

    “汽车企业产品向来是看周期性的，捷豹路虎去年在研发费用方面的大手笔投入，未来数年间肯定会体现在新产品和新技术的量产上，捷豹路虎未来发展后劲未可知。”某不具名北美福特工程师对记者表示。

    捷豹路虎官方也表示，随着新车型的研发，捷豹路虎的产品阵营也在不断更新，近期全新一代路虎揽胜极光上市正在给市场注入活力。

    中国市场决定捷豹路虎盈利水平

    从今年前4个月销量来看，捷豹路虎全球累计销量为198，101辆，同比下滑9.1%。其中，英国和美国同时期销量分别增长12.1%和9.6%。而引起捷豹路虎销量明显下滑的原因主要来自中国市场，前4个月在华累计销量为28451辆，同比下滑高达43.4%。

    《证券日报》整理数据显示，捷豹路虎曾是中国市场的“香饽饽”，2010年，捷豹路虎在华销量为2.61万辆;2014年达到12.2万辆，成为继BBA（奔驰、宝马、奥迪）之后第四家年销量突破10万辆的豪华车品牌;2017年销量达14.6万辆，同比增长23%，居于豪华品牌销量第5位。直到2018年，捷豹路虎在华销量才出现下滑。

    伴随着捷豹路虎在华市场长驱直入，公司从2010年到2017年，几乎每财年的平均利润都超过14亿美元。可以说，没有中国市场为捷豹路虎贡献巨额的利润，就没有十年间捷豹路虎连续八年且总额达到114亿英镑的盈利。

    “中国市场的运营情况正稳步提升，其中包括销售目标的达成率、本地上牌率持续增长；经销商盈利能力持续优化；库存水平大幅改善，已降至2017年以来的最低点。”捷豹路虎官方表示。

    巴拉吉对外表示：“中国市场的运营已经开始趋于稳定，销售回报率和经销商库存都得到了大幅改善。我们可以预见到，在接下来的一个季度，捷豹路虎在中国市场将恢复增长。”

（编辑 上官梦露 策划 王禁）