港股基金集体大涨 今年港股有望迎来戴维斯双击

    南向资金净流入量创港股通开通以来新高，昨日，港股基金集体大涨；2021年以来，场内交易港股基金涨幅均在10%左右。

    基金业内人士认为，2021年港股有机会获得戴维斯双击，港股中的互联网巨头、教育板块、顺全球复苏周期的主线、创新药及品牌消费领域都可能出现好机会。

    港股基金集体大涨

    1月18日，恒生指数收涨1.01%，科技指数涨3.88%。场内港股基金集体上涨。交易型开放式指数基金（ETF）中，华安CES港股通精选100ETF大涨7.43%，华夏沪港通恒生ETF的涨幅为6.36%，华泰柏瑞中证港股通50ETF涨近5%；LOF产品中，嘉实H股指数上涨6.71%，国泰恒生港股通、华夏港股通精选涨幅分别为4.56%和3.71%，招商富时A-H50C、浦银安盛沪港深基本面100的涨幅都超过3%。

    昨日，南下资金净买入229.7亿港元，创历史最高。2021年开年以来，南向资金加速流入香港市场，连续11个交易日流入资金超过百亿，累计净买入逾1500亿港元。

    华南一家大型公募海外投资部人士告诉记者，很多基金经理在积极布局港股，腾讯、美团、赣锋锂业、舜宇光学等是重点加仓对象。另外，多只ETF、港股通基金以及将港股纳入投资范围的基金陆续成立，也在迅速布局港股。

    银华沪港深500ETF拟任基金经理王帅表示，目前资金关注港股主要有几方面原因，一是去年12月之后，A股核心资产抱团下的市场风格演绎到极致，今年1月初快速拉升，不少板块已经到了历史最高估值附近，市场对于继续抱团还是瓦解开始出现分歧。这个时候，估值便宜且过去一年没怎么涨的港股的性价比开始凸显。二是AH溢价自去年11月起虽有回落，但绝对数值仍处在2010年以来的高分位数水平。加上去年下半年开始人民币一路升值，港股性价比进一步凸显，资金南下意愿增强。第三，港股标的具有吸引力，尤其是一些业绩高增领域，如游戏、消费电子等。

    截至昨日，今年以来的11个交易日，场内交易的港股基金累计涨幅大多在10%左右。华夏沪港通恒生ETF、嘉实H股指数、华安CES港股通精选100ETF已上涨10%以上。

    资金借道港股基金大举南下，既有港股ETF的规模涨势明显。Wind数据显示，截至1月15日，11只港股ETF最新资产净值规模合计达到235.22亿元，较去年底增加13.34亿元。规模最大的两只港股指数型基金，华夏恒生ETF规模增加10亿，突破百亿大关，与规模第一的易方达恒生H股ETF仅相差不到5亿元；南方恒生中国企业ETF、平安港股通恒生中国企业ETF、易方达恒生H股ETF等基金规模均有上升。

    从基金公司的布局动向来看，港股将继续成为资金追逐的方向。华夏、弘毅远方、银华、广发等多家基金公司都正在发售港股基金，汇添富、博时、大成等基金公司均在去年12月份提交了港股基金的募集申请。

    港股或迎来戴维斯双击

    南向资金抢筹港股资产，港股是否有可能重现2016-2017年的大牛行情？

    广发基金国际业务部负责人李耀柱表示，今年海外的流动性整体将保持较宽松状态，疫苗有望达到规模化接种，将较大程度提升全球经济。而经济的回升将推动企业盈利的改善，率先复苏的中国经济也会更加受益。港股上市公司大部分是中资企业，在经济复苏的背景下，这些企业盈利有望提升；同时，流动性的宽松也有利于估值提升。中国新经济公司加速到香港上市，香港市场的结构进一步改善，也会吸引海外资金和南下港股通资金流入，2021年港股有机会获得企业盈利和估值提升戴维斯双击。

    李耀柱表示，从风险因素看，通胀、地缘政治以及市场回调值得关注。

    上海一家大型公募QDII投资总监表示，国内疫情控制有效，经济稳健复苏，未来不排除央行在个别阶段收紧短期流动性的可能。国际形势错综复杂，虽然中长期人民币对港币的汇率大概率回到合理区间，但短期人民币汇率的不确定性仍旧较高；管理层对互联网企业的监管趋严，在香港上市的科技股可能面临考验。

    王帅表示，港股出现连续性大牛市需要具备三个条件：第一，估值水平绝对低，有不错的股息率，能够吸引资金持续流入；第二，企业盈利预期相对稳定，至少不出现太大的恶化；第三，外部流动性宽裕。当前三个条件都具备，也是支撑港股去年底以来上涨的逻辑。“但必须看到，全球经济复苏仍存在不确定性，出口链修复程度需要验证；美债美元都出现筑底，如果有超预期的爬升，可能影响全球流动性环境而压制权益资产。”

    相对看好互联网巨头、顺周期板块

    具体到港股投资机会，王帅表示可关注几个方面：一是具有稀缺性的标的，比如港股中的互联网巨头和教育板块；二是顺全球复苏周期主线，包括周期上游龙头以及中游设备；三是可能反转的行业，主要是通信运营商，这些公司过去一年因为业绩及年底纽交所退市等原因，大幅跑输市场。而5G周期进入渗透率快速向上阶段，后续存在业绩兑现预期。

    上述QDII投资总监表示，“当前时点，港股的相对投资价值要高于A股，可适当增加对港股的配置。行业方面，重点关注港股的顺周期板块，如大金融、有色、航空等，以及一些前期由于疫情影响估值受损的行业。当前顺周期板块已有一定的估值修复，但仍略低于平均水平。在国内经济持续向好、疫苗开始接种海外经济有望复苏的背景下，顺周期板块仍有一定的表现空间。港股成长股龙头方面，单独看估值不太便宜，但相对A股仍有优势，估值相对合理，有一定的投资机会。

    “香港上市有独特性的资产会得到市场认可，如中国的互联网、创新药、品牌消费等行业。2021年疫苗开始接种，经济复苏趋势明显。跟经济相关性较高的顺周期行业，如汽车、原材料、化工，疫情恢复的行业，如博彩、酒店和旅游等，都将迎来利好。”李耀柱说。