抵御外围暴跌冲击波 电讯业领衔拉动港股走高

    8月15日，港股市场走势令投资者眼中一亮。隔夜欧美市场受美债收益率倒挂引发投资者担忧的影响纷纷暴跌，风险资产普遍走弱。亚太市场开盘后，港股低开高走，展现出较大的韧性。截至当日收盘，恒生指数涨0.76%，较盘初低点反弹逾600点。在三大电讯运营商集体大涨提拉下，恒生电讯业板块大涨4.49%，创造了数年来最大单日涨幅。

    电讯业成领头羊

    8月15日的明星板块，非电讯业板块莫属。该板块截至收盘实现4.35%的涨幅，不仅领衔恒生各大行业板块，而且创造了板块指数自身自2015年7月以来的逾四年的最大单日涨幅。

    “三大运营商”包揽了电讯业板块成分股涨幅前三名。其中，中国联通（00762）大涨10.92%，成交1.59亿港元，总市值达到2393亿港元；中国电信（00728）大涨5.88%，成交1.17亿港元，总市值达到2914亿港元；中国移动（00941）大涨5.42%，成交4353万港元，总市值达到1.35万亿港元。

    此次三大H股电讯股的罕见集体大涨，主要是受中国联通业绩超预期的提振。8月14日，中国联通公布2019年中期财报，数据显示公司上半年实现净利润30.16亿元，同比增长16.8%。瑞信在其业绩发布后，将该公司评级由“中性”升至“跑赢大市”，目标价维持8.55港元。

    成交体量较大、对大市拉动作用强的板块还包括地产建筑业板块和金融业板块。前期持续大幅下挫的地产股15日均迎来强劲反弹，如新世界发展（00017）涨7.81%、越秀地产（00123）涨5.81%、西部水泥（02233）涨5.60%，成交额分别为6724万港元、7689万港元、2723万港元。金融业板块中，券商股、保险股、银行股均诞生了不少强势股。蓝筹股中除了电讯股表现领先，香港本地地产股也是集体涨幅居前。

    短期震荡难掩长期向好

    值得注意的是，15日沪深港通南向资金继续呈现大额净流入的态势。Wind数据显示，南向资金15日净流入46.18亿港元，其中沪市港股通净流入37.08亿港元，深市港股通净流入9.10亿港元。近几日，南下资金对港股的青睐程度也出现了增加趋势，截至15日，南向资金已经连续20个交易日净流入港股，而15日的净流入额最大。

    有市场人士分析，目前，香港和内地股市的估值联动明显提升，美股等外围市场对港股的影响力降低，而A股对港股的行情影响有所升高，被业界称为“北水”的南向资金将不断引导估值重塑和价值发掘。目前，全球市场扰动因素复杂，港股大市短期内震荡在所难免，近期来看，港股行情很大程度上还会受到外围市场较大影响，恒指近日跌破25000点后，随即有资金在低位介入旨在反弹，虽然成交明显急增，但目前利空因素充斥市场，可能是资金趁反弹浪中抛售离场，意味港股仍未脱离寻底格局，投资者仍不宜过分追涨。总体来看，港股市场的企稳回升仍离不开全球环境的良性和稳定发展，但其抵御外界风险的韧性近期多次得到确认。

    近期，多家机构预测，港股从中长期来看经过深度调整后，估值低于历史长期均线，性价比优势也会进一步显现，一些基本面良好或者前期遭遇错杀的公司有望从困境中突围。广发证券（01776）此前发布研报指出，长期来看，中国经济和企业基本面“螺旋式向上”，是驱动港股市场向上的基石。就个股而言，只要估值围绕均值不出现过度偏离，“护城河”较宽的行业赛道、稳定持续的盈利、良好的公司治理、较高股息率等要素，是诞生“长跑冠军”的重要条件。建议投资者一旦找准目标就长期持有，近期可能带来左侧介入的好时机。