周三沪深股指小幅高开，沪指早盘冲高回落，在2700点附近企稳反弹，维持震荡走势，创业板指盘中续创四年以来的新低，表现偏弱，上证50全天宽幅震荡，不过目前看市场企稳明显，短期有一定的反弹预期。周四沪深股指受美股影响大幅杀跌，沪指低开低走，午后继续扩大跌幅，盘中一度跌逾6%，临近尾盘小幅回升，创业板指跌逾6%，续创4年多以来的新低，上证50跌逾4%，极端行情下市场人气极弱，盘中再现千股跌停的局面。周五受美股再次走弱的影响，沪深股指纷纷低开，沪指盘中一度跌逾1.8%，在保险、银行金融权重的带动下强势反弹，一举站上2600点关口，创业板指涨逾0.5%，上证50涨逾2%，股指探底回升，市场恐慌情绪得到一定程度的缓解，盘面开始逐渐企稳。贵金属受避险情绪的影响以及黄金期货大涨板块走强，园城黄金强势涨停，银行、保险股带动指数上行，午后钢铁、煤炭、白酒、水泥等白马蓝筹持续拉升，带动盘面反弹，高送转题材走强，此外，随着三季报的陆续出炉，部分个股受利好涨停。

    下周如何运行呢？

    第一：从上证来看，从周阴的角度来看，2月9日这周跌幅9.6%，这周也是跌幅9.6%左右，这是一个对称点，上面是因为顶背的下跌，是下跌的开始第一段，现在是周线底背离的下跌，是结束整个熊市的下跌最后的下跌，位置不同，性质不同，周线和日线的背离必定引发2500的大底。

    第二：从创业板来看,从4000点跌到现在已进行3折来卖了，现在看空已不再适合了，做多是唯一的选择。

    第三：从深成来看,从年周期来看，破了20年的平均线，成本角度来看，这是价值洼池。

    第四：从消息面来看，贸易战已达到极限的恐慌程度，物极必反，从国内来看，降准，降税，之后还不断有复合型的资本利好政策出现，目前不必悲观。

    本周操作建议：2500上下必是大底区间了，不断震荡后向上的走势是很确定的了。操作策略：500已是一个熊市极品底部区间……[详细]

     在本周一，央行降准的实施日子也将利好市场，促进市场短期的超跌反弹。但是，如若市场短线反弹行情出现，大家应该把握什么机会呢？这个问题在节前我们已经跟大家强调过了，那就是稳健的投资者考虑石化燃气、保险和银行股，激进的投资者考虑题材概念股和超跌股，以及部分科技股，如芯片、集成电路、半导体、5G、人工智能、云计算等……

    从技术面上看，周四市场的跳空缺口大跌，造就了市场的衰竭性最后一跌，市场将会在10月份逐步完成真正的技术筑底！目前，无论是市场的调整时间，抑或是市场的调整空间，都已完成！天时地利人和，目前市场只欠人和，所以，我们仍然需要耐心等待。也许市场的转折，就在大多数人的绝望当中不经意地出现了。

    我们认为，国庆节前市场的反弹异动突破站上60日均线，这不是简单的超跌反弹，而是有资金入市抄底布局而造成的。所以，节后市场的再度大幅度杀跌，制造恐慌，也许对于一些超级大机构来说，这是否意在杀盘拿廉价筹码呢？这就不得而知了。但是，在本周内，我们确实是看见了许多“血淋淋”的筹码被市场割出来了……

    但，那接盘筹码的人呢？到底是谁？此时此刻，小散户肯定是不敢接盘了吧？所以，那只能理解为一些超级大机构了。

    如果当市场的反弹行情来了，您今年是否还有口饭吃，那就看您在四季度如何进行布局和操作了！市场不会永远只跌不涨的，而机会也在本周的暴跌当中产生了，剩下的就靠大家自己去把握了……[详细]

    从盘面和个股数据看，虽然今天创业板和主板都红盘报收，但很显然，两市领跌个股和下跌个股占据明显优势，这说明了市场仍然处于大跌后的恢复阶段，就像一个生了大病的人，刚做完手术死里逃生，但真正恢复到正常人的水平，恐怕还需要漫长的修养，因此，股市也是相同的道理，也需要一定的时间去过渡！

    对于本周市场出现堪比熔断股灾式的下跌，昨天淘气说过了，昨天市场放量下跌的等级，我们可以参考今年3月23日的大跌和6月19日的大跌，都属于因为利空导致的大幅低开低走的大跌走势，尔后次日都是出现了报复性的反弹，之后震荡了几天，然后才有了新的方向选择！当然，这两次放巨量大跌后的企稳一段时间后的方向选择，都是向下的，3月23日震荡11个交易日后再跌，6月19日则是震荡的抵抗性下跌的格局！而报复性反弹的强弱，将决定后市是否会在休整一段时间后继续下跌！前面两次由于次日报复性反弹不强，后面几个交易日反弹也不强，所以才导致了新的下跌，而定义反弹强不强的参考标的，就是能否收回昨天的缺口。

    因此，对应到周五的盘面，市场也出现了对位的反弹格局，主板最低从上午的最低2536点反弹到午后最高的2615点，最多反弹了近80点；创业板从最低的1230点反弹到下午最高的1276点，反弹了46点！客观评价，其实力度还是可以的，在市场绝望再度创出新低以后，盘中发力反弹这么多点，其实并不是散户的力量能做到的，所以，我们期待市场在周末消息面相对平静的前提下，看本周市场反弹能不能更进一步，也就是短线未来1、2周市场能否收复昨天的缺口2703点，这是本周市场反弹面临的重要阻力……[详细]

    本周大盘指数能否稳定，必须关注权重股何时企稳，并且短期内如此之大的跳空缺口难以快速修复，当前悲观情绪尚未充分释放，在情绪惯性的影响下弱势的修复仍需时间，投资者在当下应当保持谨慎，尽量选择安全边际高、防御属性强的投资标的来降低风险。

    中长线来看，当前A股市场的相关数值虽然未达到历史可比底部区域时的水平，但也已经呈现明显的底部特征，沪指创出2536点阶段性低点与2005年6月“998点”底部、2008年10月“1664点”底部、2013年6月“1849点”底部、2016年1月“2638点”底部前一个月、三个月以及六个月的市场特征进行对比，可以看到：

    （1）从上证综指日均跌幅来看，市场底部形成前最后一个月的上证综指日均跌幅在0.5%至1.5%之间，且相比底部形成前三个月、形成前六个月跌幅明显放大；A股市场最近一个月的日均跌幅为0.35%，比此前几轮市场底部的跌幅略小，但日均跌幅亦相较此前三个月、六个月明显放大。

    （2）从下跌个股占比来看，之前几轮底部区域形成前最后一个月下跌个股占比基本超过70%，且较此前三个月、六个月明显放大；A股市场最近一个月的下跌个股占比为60%，低于历史底部区域时的水平，但亦较此前三个月、六个月明显放大。

    （3）从日均成交与换手情况来看，目前的“地量”特征与历史底部区域的水平较为接近。

    综合分析：本周是国庆节后第一个交易周，市场走出了大跌的行情，五个交易日有两天都是大幅下跌，11日在外围市场集中杀跌的恶略环境下，A股被拖累再次杀跌，并一口气击穿2638熔断底和2600点整数关口。不过，消息面利好在不断释放，市场依然存在结构性行情，国内资金约束由失衡回归平衡的过程也将较为漫长，四季度整体将在内外两个均衡寻求再平衡的过程中度过。

    四季度市场有望出现转机。在结构性松信用和宽财政的作用下，社融和基建数据有望在四季度企稳甚至出现反弹。建议以银行为主的高股息标的作为底仓，把握军工等科创股的政策窗口期。此外，消费股的杀跌空间已经有限，需要静待长期配置机会的到来……[详细]