7月份以来，A股大涨市场沸腾，在7月份的前6个交易日里，上证综指已经上涨14.03%。市场分析，A股大涨的背后，既有经济基本面的支撑，也有资本市场以注册制为核心进行的一系列改革的原因。
证监会原主席肖钢近日表示，上市公司是资本市场的基石，也是中国经济的基本盘。促进提高上市公司质量是资本市场发展最重要的一个基础。
上市公司质量的提升，则需要上市公司、大股东、中介机构和监管等各方共同努力。今年以来，上市公司在分红、回购、并购重组方面，取得不菲的成绩。监管层对上市公司股东、中介机构违法违规行为的监管也更加严格。
并购重组交易金额占全市场65%
促进上市公司高质量发展，肖钢建议，一是要进一步提高分红，同时也要改进上市公司回报股东的方式。现在单靠分红比较单一，也还不够。上市公司回报股东的方式应该要日益多元化，比如说股份回购就是一个灵活的安排。二是并购重组，这是上市公司很重要的优化资源配置功能，也是实现上市公司价值发现的重要渠道，是提升上市公司质量的重要途径。
6月份，证监会副主席阎庆民在中国上市公司协会2020年年会上表示，今年两市上市公司预计现金分红1.36万亿元（2019年年报），再创历史新高；今年1月份至5月份，实施股份回购的上市公司达199家，金额147.31亿元。
据东方财富Choice数据统计，今年以来截至7月7日，A股共有593家上市公司披露回购预案，从回购类型上看，432家为股权激励回购，占比约72.85%。从回购进度上看，196家已实施完成，包括33家普通回购和163家股权激励回购。
粤开证券研究院策略组负责人谭韫珲
上市公司发布回购预案的内生条件是基于公司相对充裕的现金流，同时也体现出管理层对于未来发展的信心。当然，从另一角度来看，通过回购来实施股权激励，亦有助于保护其他流通股股东的权益。
并购重组方面，小编据同花顺iFinD数据统计，截至7月8日，年内812家上市公司发布1010份并购计划（以首次公告日统计，剔除失败），其中237份已经实施完成。
阎庆民表示，目前超过95%的并购重组交易已无需审批，随着市场化改革持续深入，资本市场并购重组主渠道作用日趋彰显，上市公司并购重组交易金额已占全市场的65%，且市场活跃度显著提升。
华辉创富投资总经理袁华明
随着更多相关政策和监管方面的调整落地，并购重组有望在推动A股上市公司优胜劣汰和提升上市公司整体质量方面发挥重要作用。上市公司往往具有资金、品牌和渠道等多方面优势，好的并购重组，可以帮助上市企业实现更快的整合壮大、转型升级和高质量的发展。
年内741家公司获重要股东增持
近日，在A股大涨之后，多家上市公司抛出了减持计划，引起市场关注。小编发现，此时，也有不少公司股东在买入。
如7月8日，合众思壮公告称，公司控股股东郑州航空港区兴慧电子科技有限公司于7月6日至7月7日期间，通过深交所集中竞价交易方式增持公司股份共计955.64万股，占公司总股本的1.2825%，增持资金达1亿元。
据东方财富Choice数据统计，截至7月8日，7月份以来，28家上市公司发布重要股东（包括董高监、员工持股计划等，下同）实施增持的公告，增持市值合计16.65亿元。其中，江苏银行等4家上市公司获重要股东累计增持资金过亿元。而今年以来，已经有741家公司获得重要股东增持，增持耗资累计468.46亿元。
从行业（申万二级）上来看，年内银行、电力、房地产开发行业年内获重要股东增持金额位列前三。从减持方面来看，年内计算机应用、互联网传媒和医疗器械被重要股东套现金额较高。
前海开源基金首席经济学家杨德龙
当前行情下，投资者对上市公司股东增减持还是要高度关注。一般来说，增持释放积极信号，表示股东看好公司的经营，觉得现在公司股价被低估，减持则释放出负面信号，表示大股东认为公司股价高估或者是对公司未来没有信心。所以，对于股东增持的公司要重点关注，对于股东减持的公司则要谨慎。但是，投资者更多的还是要结合公司的基本面来进行分析，因为股东减持也不一定会影响公司的价值，甚至有些公司大股东减持了，上市公司股价依旧上涨。
值得注意的是，7月份以来，上交所发布了对2家上市公司控股股东和高管违规减持所实施的监管措施，一家为上市公司控股股东和一致行动人累计减持超过5%未及时披露，另外一家则是公司副总经理减持数量超出减持计划上限。
此外，今年5月底、6月初，安徽监管局、山东监管局也分别对辖区内上市公司股东违规减持做出行政处罚。2家公司股东均为超比例减持未公告和在限制转让期限内的减持，分别被处以430万元和240万元罚款。
年内13家券商被采取监管处罚措施
强化中介机构责任，也是提高上市公司质量的重要环节。今年以来，监管层对中介机构的监管处罚力度不断加大。据证监会网站披露信息统计，截至7月8日，年内13家券商及31名相关责任人被监管部门采取相关行政监管和自律类处罚措施。
具体来看，行政监管类处罚措施方面，监管部门对申港证券、华英证券、南京证券3家券商采取出具警示函措施。此外，还对9名保荐代表人采取监管谈话、出具警示函等，对2名项目财务顾问主办人采取出具警示函措施。
自律监管处罚措施方面，由于海通证券、德邦证券、申万宏源证券、招商证券、光大证券5家券商的保荐代表人，在对相关项目上市实施保荐业务时存在职责履行不到位的情形，监管部门对10名保荐代表人予以监管警示。
除了券商因投行类业务存在问题被处罚之外，10家券商及10名相关责任人还存在其他问题被采取相关行政监管措施。
如7月2日，证监会公布的3份相关行政监管措施决定书显示，2018年上半年，恒泰证券开展融资融券业务过程中存在为客户与客户、客户与他人之间的融资融券活动提供便利和服务，包括协助资金分配划转，协助“垫资开户”、规避客户适当性管理要求，协助放大两融授信额度；将客户信用资金账户、信用证券账户提供给他人使用等问题。此外，恒泰证券未对客户规避融资融券标的管理情况予以有效监控，对融资标的变更审批流程不规范，反映出公司内部控制等存在缺陷。
为此，证监会决定对恒泰证券采取责令改正的行政监管措施，对恒泰证券时任副总经理刘全胜予以公开谴责。对相关责任人余安义、陈褘杰采取认定为不适当人选的措施。
巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣
资本市场深化改革，尤其是注册制下对券商等中介机构的职业操守、诚实守信、执业水平都提出了更高要求。加大对中介机构违法违规行为的处罚，既是对中介机构的震慑，同时也是压实中介机构责任的重要措施，有利于中介机构的勤勉尽责，强化中介机构的自律性，也有利于保护投资者合法权益以及进一步推动资本市场健康发展。
中国国际经济交流中心经济研究部
副部长刘向东
对资本市场的违规违法行为要实施“零容忍”，坚决清除并给予高额惩罚，同时利用大数据等技术监测各种资金流动，进一步强化中小投资者保护，堵住制度漏洞。
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