融资客入场“买买买”，两融余额开启上涨模式，三大行业被买“爆”，这背后的投资情绪你读懂了吗？

    随着近期A股市场回暖，融资客入场热情再次升温。

    同花顺iFinD数据显示，截至6月18日，沪深两市融资融券余额（下称“两融余额”）报11304.92亿元，创下3月5日以来新高，其中，沪深两市融资余额报11007.26亿元，连续四个交易日上涨；沪深两市融券余额报297.66亿元，创下历史新高。如果从相对较大的时间跨度来看，自去年12月18日以来，两融余额已连续121个交易日站稳万亿元关口。

    巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣：

    两融余额再次开启上涨模式，主要还是与当前市场情绪的回暖以及风险偏好回升有直接关系，尤其是随着国内经济的稳步复苏，融资客的投资信心亦明显提升。

    从申万一级行业分类来看，自2019年12月18日至2020年6月18日期间，医药生物、电子、农林牧渔这三大行业的融资净买入额依次位居前三位，且融资净买入额均超百亿元，尤其是医药生物行业，更是以221.35亿元的融资净买入额拔得头筹。

制图：杜雨萌

    国信证券高级研究员张立超：

    市场资金面的持续宽裕、流动性的持续性改善、金融供给侧结构性改革的稳步推进、财政和货币等逆周期调控政策的继续发力，以及今年以来境内外等投资机构的陆续入场，这些因素无疑共同支撑了本轮两融余额的“高位”风景。如果从上述融资净买入额相对较多的行业层面来分析，技术及需求的驱动可以说是这几大行业的共性。

    要注意的是，在今年的两融数据中，沪深两市融券余额可以说屡屡创下历史“新高”，而这也让我们越发认同，记录永远是用来被打破的。

    那么，融券余额的持续增加到底意味着什么？能代表某种趋势的“发芽”吗？

    私募排排网未来星基金经理胡泊：

    目前A股从事融券的投资者更多的还是一些偏保守、追求确定性收益的投资者，一定程度上代表了市场的谨慎情绪。虽然今年融券余额频创“新高”，但从规模上看，融券余额占整个两融市场总规模的比例还是比较小的，所以其代表性的意义并不明显。

    巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣：

    当前融券余额的高企，说明A股融资融券标的增加的同时，相关对冲机制也在逐步发展，这有利于A股市场进一步形成良性循环。事实上，从今年以来A股市场的总体情况来看，无论是估值水平、投资者情绪还是国际指数提高纳A比例所带来的增量资金入市趋势，预计年内两融余额有继续维持高位的可能，叠加国内货币政策的相对宽松趋势以及A股市场整体向好的环境基础犹存，两融余额或继续走高。