科创板21股疯狂打新周来袭千亿承接基金就位 A股怕“抽血”？

    7月22日科创板开闸！首批25家上市公司已最终确定，打新浪潮来袭本周21家科创板公司集体开启申购……其中周三单日就有9家，足够投资者们过瘾。

    从时间上来看，7月22日开板和此前多数预计相吻合，但最终的首发股票数量仅有25只还是低于业内人士普遍预期。科创板的顶层设计上高于创业板，创业板首发28只股票，此前多数认为科创板有望超过这一数字。

    当然，由于门槛的存在，大多数个人投资者仍然只能过过眼瘾，从目前已经完成线上申购的科创板股票来看，线上参与科创板“打新”的人数稳定在285万上下，只是A股1.4亿股民中很小的一部分。不少个人投资者在“围观”之余，也非常担心科创板会对现有板块产生负面影响。

    短期影响几何？

    当年创业板首发28股的发行市盈率均超过55倍，高者甚至达到80倍。从科创板已经完成申购的四股情况来看，平均市盈率54倍，最高者79倍，与创业板高度类似，也因此创业板相对于科创板存在参考意义。

    2009年10月30日创业板正式开板交易，首发28家上市首日平均涨幅达到106%，收盘时其中10股股价单日翻倍，最疯狂的金亚科技涨幅达到209.74%，市场情绪可以说极度狂热。

    之前有机构科创板研究员对金融界表示，部分科创板股票上市当天涨幅大概率将超过100%。

    事实上相较于创业板，此次科创板首发数量更为稀少，炒作来的更为猛烈也不无可能。易会满此前已有表示，“在初期，企业高估值发行的现象可能会增多，不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形。”

    至于是否会短期内对市场造成冲击，带来所谓的“抽血”效应呢？的确这种可能性是存在的，但在新股申购改革后抽血效应已逐渐降低。而从此前的CDR到如今的科创板，在上市也都有提前大规模募集基金，这样新股集中上市对现有板块可能造成的冲击将大大减少。

    根据公开信息以及目前已完成询价的情况估算，25家科创板公司募集的资金规模不会超过500亿元，而用于承接的基金规模早已超过千亿。

    据银河证券估算，截止6月13日，公募基金明确可以参与科创板的资金有战略配售基金空仓的1000亿、现有主动操作股票基金存量资产调整的1000亿，这两部分合计2000亿资金可以参与。第三部分是科创主题基金与科创板基金新发募集情况，目前已经募集120亿，后续还有100只基金排队，募集情况需要视股市走势和投资者情绪与偏好因素。

    行情会否重现？

    复盘创业板上市后的情况，可能对A股现有板块产生怎样影响呢？从创业板开始之日起的将近4年零9个月，沪指累计下跌29.89%。而创业板指自2010年6月1日正式编制运行，区间内上涨了343%。此后2015年并购牛启动。

    但是否此次科创板也会致使A股陷入漫长熊市？没有必要如此悲观，2007-2008年A股陷入了历史最大的动荡之中，2007年末上攻6124点透支了A股此后数年的动能，沪指此后持续低迷受此影响更大，并不完全是创业板的影响。今时今日A股处于相对低位，情况不可同日而语。

    此前曾有机构大佬表示，科创板有望产生灯塔效应，即若科创板对科创企业能给予更高的估值，那么将推动主板、创业板、中小板相同行业的公司估值提升。

    科创板带领A股整体走牛将不是幻想。

    机构普遍看好

    对于科创板即将开市，机构也纷纷表态，其中多数认为对现有板块有着积极影响。

    中信建投表示，随着科创板渐行渐近，受益于经济转型和政策支持的通信、电子和计算机等成长在产出水平和利率水平下降的过程中最为有利。看好三季度的“消费基石，科创先锋”金秋行情。在行业配置层面，维持“成长、券商>消费>金融地产>周期”的顺序。

    招商证券认为，中长期来看，科创板聚焦的硬科技领域是我国政策支持的核心领域，在中美关系进入新的竞争环境下，未来硬科技领域将成为决胜领域。自2019年下半年开始，科技周期可能取代信贷周期成为经济和资本市场的主导力量之一，伴随着科技周期触底回升，科技板块有望迎来两年的上行周期，因此，二级市场持有科创板企业将带来中长期稳定的超额收益。

    不过广发证券提醒，科创板上市企业门槛和扩容节奏将直接影响存量“壳价值”。从申报速度和企业质地看，科创板上市门槛比预期要低，因此短期内一级市场企业将更加青睐科创板IPO而非并购重组，“壳价值”将大幅弱化。另外，实现退市常态化，劣质“壳资源”加速贬值，流动性的头部效应更加明显。

    倒数14天，这一自上而下的顶层设计就将正式呈现在人们眼前……