新三板改革效应持续溢出 新一期创新层企业数量或将大幅增加

    新三板市场的年报期刚刚落下帷幕（除了部分受到疫情影响的公司尚未披露年报外），但相比上一年，同样的年报期却有不一样的光景。

    在新三板全面深化改革的催动下，新三板市场逐渐激活，其中，新三板企业对创新层的态度便是最好的代表，前后一年的时间，情况发生了很大的变化，2019年创新层企业大减，企业普遍不愿意进入创新层。

    而根据21世纪经济报道和机构统计的数据，目前已经披露2019年年报的新三板企业中，符合最新规则可以申请调入2020年创新层的企业较2019年或有大幅提升。

    “精选层企业目前的数量少很正常，200家左右的申报企业也基本是目前市场的塔尖企业，但市场是否有激活就要看中间层次的市场，即创新层。2019年分层阶段是多年来新三板的历史底部，当期创新层企业数量锐减，而基础层企业不愿意冲击创新层，市场死气沉沉，如今改革的推动下，企业在不同层次间流动的意愿大大增强，创新层企业数量有望上升，这将为精选层板块的长远发展打下坚实基础。”北京地区一家中型券商新三板业务负责人告诉记者。

    创新层企业或大增

    根据统计的数据显示，目前新三板共有6953家企业公布了2019年年报，占全部新三板企业数量的80.6%。和往年不一样的是，今年受到疫情影响，有一批公司已经申请了延期披露2019年财报。

    从目前已经披露的数据来看，营业收入方面，已公布年报企业2019年的营业收入均值为2.15亿元，相比2018年同期增长了7.0%。已公布年报企业的2019年营业收入中位数为8320.36万元，相比于2018年同期增长了6.4%。

    净利润方面，已公布年报企业2019年的净利润均值为1031.16万元，相比2018年同期增长了15.9%，净利润中位数为354.72万元，相比于2018年同期增长了3.7%。

    财务数据较上年表现不错，这也为今年基础层企业冲击创新层以及创新层企业保层奠定了良好的基础。

    开源证券中小企业服务部负责人彭海表示：“截至目前，658家创新层企业中，已披露2019年年报企业数为544家，同时，根据我们测算，已披露2019年年报的基础层企业中挂牌以来融资金额超过1000万元，且财务指标符合进入创新层的合计723家。”

    彭海进一步指出，由于精选层设立初期，优先支持创新创业型实体企业，暂不允许金融和类金融企业进入精选层，预计金融和类金融企业进入创新层动力不足。“我们在723家企业中剔除金融和类金融行业、2019年年末股东户数以及2020年以来合计总成交手数少于50户的企业，最终519家企业符合标准，按此数据类推，今年将有600家左右的企业有望从基础层进入创新层。”彭海分析认为。

    与此同时，记者按照最新分层管理办法规则梳理的数据显示，截至5月6日收盘，创新层中有42家企业股票每日收盘价低于每股面值，且有8家2019年年末股东户数以及2020年以来合计总成交手数少于50户的企业，这些企业都可能触发被调出创新层的条件。

    而目前创新层企业的家数有658家，因此，预计这些存量创新层企业中有600家以上的企业将会成功保层。

    综上所述，今年创新层企业的数量或将达到1200家左右，这相比2019年最终的创新层企业数量接近翻倍。

    回溯分层以来的数据可以看到，2019年698家企业入围创新层是自2016年首次分层以来最少的，2017年最多时有1329家企业上榜，2018年则有940家企业入围新三板创新层。

    “从我们统计的数据来看，以新的分层管理办法的调入和调出量化测算来看，预计2020年新三板新的分层实施时创新层数量将会大幅提升。与2019年分层时创新层数量下滑相比，今年创新层企业数量的变化主要得益于新三板市场深改持续推进，特别是即将设立的精选层市场认可度高，极大地提升了新三板企业积极性，进一步拓宽了新三板企业融资能力。”彭海对记者表示。

    使出浑身解数争上游

    而根据21世纪经济报道记者了解的情况，除了财务数据外，基础层企业为了冲击创新层，创新层企业为了保层都积极使用各种手段，包括找资本掮客补充股东人数，或者联合机构以最小金额完成融资等。

    “市场活跃，围绕着市场周边的这些生态也在慢慢复苏，虽然资本掮客很多做的都是灰色地带的业务，但是这类业务有需求，重新出现都说明新三板市场在逐步回暖。”北京地区新三板资深投资者皇璞告诉记者。

    这其中凑股东人数是最为常见的企业争取创新层的手段之一。无论2017年底分层规则修改时，还是2019年底最新一次分层规则的修改中，全国股转系统都十分重视“合格股东人数”这一指标，最新的规则中要求基础层挂牌公司进入创新层应当符合基础层投资者适当性条件的合格投资者人数不少于50人的条件。

    “尽管新三板投资者门槛下降了不少，但是满足基础层200万门槛的投资者依旧很少，对于基础层公司来说合格投资者是稀缺资源，因此从改革启动以来，帮基础层企业充股东人数的生意卷土重来。”皇璞透露。

    北京地区一家基础层企业的董秘也对记者表示：“实际上今年很多公司并不一定是要找掮客或者中介，目前新三板市场整体预期良好，身边有朋友能帮一把的也会帮一把，市场整体的氛围相比2019年有了非常大的改善。”

    记者了解到，2019年很多公司从创新层降层以及部分符合财务标准的基础层企业未能晋级创新层正是因为合格投资者人数不足的缘故。

    “当时很多企业已经不愿意再为冲击创新层或者保留创新层资格多花心思，市场上做这块业务的中介也都很少了，今年创新层企业数量预期大幅提升和企业主动做很多工作去争取有很大关系，这也是算是一种积极正向的循环。”前述北京地区新三板业务负责人认为。