PCB板块表现活跃 机构：行业有望迎来结构性高增长

    本报记者 任世碧

    5月22日，PCB板块表现活跃。截至收盘，该板块整体上涨6.33%，上证指数仅上涨0.87%。板块内209只个股中有204只实现上涨，占比97.61%，瑞丰高材、利和兴、民爆光电、鼎泰高科等27只个股涨幅居前。

    5月22日涨幅居前的PCB概念股 数据来源：同花顺 制表：任世碧

    对此，排排网财富研究员隋东在接受《证券日报》记者采访时表示：“当日PCB板块活跃主要受两大因素驱动。首先，需求端迎来景气周期，全球算力建设加速，推动服务器PCB用量与价值量大幅超越传统服务器，行业呈现‘量价齐升’。上游材料端形成强力支撑——高端覆铜板、电子布等关键原材料供应趋紧，交货周期延长叠加价格上涨，为PCB端成本传导与盈利提升创造有利条件。其次，行业景气度获充分验证，龙头企业启动大规模高端产能扩张；业绩层面提供坚实支撑，产业链2026年一季报普遍实现净利润较快增长，进一步夯实市场信心。”

    谈及发展趋势，据东吴证券统计，全球算力服务器PCB市场规模将从2024年的30亿美元，提升到2027年的200多亿美元，对应2026年、2027年同比增速分别超过100%、70%。行业“量价齐升”趋势明确，供需偏紧态势或将延续至2027年，高端产品的供需缺口将持续存在。

    “中长期视角下，PCB行业呈现‘需求量+价值量’双重增长。从需求量看，全球云巨头基建资本开支持续加码，构筑核心支撑；新应用场景不断涌现，拓宽需求边界。从价值量看，技术迭代与工艺材料革新驱动单台服务器PCB价值量持续提升，不仅增厚企业盈利，更推动行业由‘量增’迈向‘量价齐升’。PCB板块核心机会仍聚焦于算力驱动的高端赛道，整体表现可期。”富荣基金基金经理郭梁良对《证券日报》记者表示。

    在行业发展前景向好的背景下，PCB板块上市公司盈利改善明显。同花顺数据显示，在209家PCB板块上市公司中，有127家公司2026年第一季度实现归属母公司股东的净利润同比增长，占比60.77%。其中，有62家公司归属母公司股东的净利润同比增长超100%。

    上海证券表示，2025年PCB公司业绩全面兑现，2026年订单需求有望继续推动业绩增长，验证厂商预期与爬坡，将从“预期驱动”转向“业绩兑现”驱动。Rubin架构等新一代算力产品亮相，正交背板、LPU机柜多重需求叠加，全球算力硬件升级，PCB行业产值有望实现跃升。

    可以看到，机构对PCB行业上市公司的关注度也有所提高。同花顺数据显示，截至5月22日，今年以来有90家公司获机构调研。其中，有24家公司年内获得超百家机构集体调研，深南电路、顺络电子、胜宏科技、鼎泰高科年内获超300家机构密集调研。

    对于投资机会，国金证券表示，在算力需求快速增长的背景下，PCB行业有望迎来结构性增长，建议重点关注需求向上游材料端传导的机会，看好PCB化学品行业中具备规模和技术优势的企业。

（编辑 上官梦露）