年末密集调研 海外资管巨头盯上A股“便宜货”

    临近年底，多家海外知名投资机构开始加快调研步伐，为明年的A股投资做准备。据统计，11月以来，贝莱德、高盛、POINT72、老虎太平洋资本公司等机构纷纷调研A股上市公司。在不少外资看来，目前中国股票的估值非常有吸引力，其中，大消费、新能源、房地产、工业、医疗和部分银行股均能提供有价值的投资机会。

    海外资管机构频调研

    11月以来，华尔街顶级对冲基金POINT72的身影频频出现在A股调研名单上。POINT72的创始人史蒂夫·科恩就是美剧《亿万》中金融大鳄鲍比的原型。公开资料显示，科恩旗下基金被称为美国最赚钱的基金之一，其近20年内高达30%的年化收益率一度被认为投资传奇。

    东方财富Choice数据显示，POINT72近期调研了宁波银行、伟星新材、杭州银行、涪陵榨菜、怡合达、金龙鱼、珀莱雅等公司，涉及2只银行股及多只消费股。此外，全球最大资管公司贝莱德集团11月以来调研了温氏股份、比亚迪、伟星新材、精工钢构和智飞生物；高盛集团调研了卫宁健康、欧菲光、涪陵榨菜、分众传媒和金龙鱼；老虎太平洋资本公司调研了珀莱雅、巴比食品和奇安信。

    海外资管巨头的关注标的中，部分公司股价今年以来虽然持续调整，但其行业地位稳固，具有较强的抗风险能力，且盈利水平出现改善迹象。

    以金龙鱼为例，截至11月17日，该股今年以来下跌近40%。光大证券最新发布的研报称，在行业整体消费疲软的背景下，公司2021年第三季度营业收入同比增长12.21%，环比增长14.09%，业绩增长有较大部分由提价贡献，金龙鱼收入的稳健增长也展现出公司较强的经营能力和抗风险能力。

    对于今年以来下跌20%的“榨菜茅”涪陵榨菜，光大证券在研报中表示，今年行业成本压力大，很多竞品处于亏损状态，公司大量投放广告费用，抢占了部分中小企业市场份额，龙头地位依然稳固。

    多家外资发出看涨信号

    近段时间以来，处于价值洼地的中国市场令多家此前仍在观望的外资机构发出“看涨”的乐观信号。

    汇丰控股将中国股票的评级从“中性”上调至“增持”，并认为投资者目前对一个能在房地产、工业、医疗和部分银行股上提供价值投资机会的市场过于悲观。按照瑞银的估算，超过六成的中国公司股票市盈率低于5年平均市盈率。

    富达国际股票基金经理张笑牧表示，随着中国经济发展、中国消费者可支配收入不断提升，以及消费观念转变，消费需求增长是极为确定的长期趋势。因此，当这些高质量蓝筹股的估值和市场预期调整到位时，将重新成为全市场重点配置的核心板块。

    另外，张笑牧表示，新能源板块的确已经经历了两三年的估值抬升，但这一板块仍处于生命周期的早期，其盈利能力和增长潜力还没有完全释放。“现在A股市场还在持续震荡，但无论是大消费还是碳中和主线，其中仍有不少性价比较好的标的可供选择。”

    “我们认为，市场波动会带来趁低吸纳的机会，对那些估值已回落到合理水平的优质企业，应积极建仓。”霸菱中国股票投资经理姜征昊称。