本报记者 吴珊
3月27日，国家统计局最新公布的数据显示，2021年1月份-2月份，汽车制造业累计实现利润832.3亿元，同比增长25.3倍，占规模以上工业企业实现利润总额的7.5%。虽然汽车制造业实现利润同比迅猛增长，但与2019年同期相比，仍下降9.3%。
伊洛投资研究员庄椀筌在接受《证券日报》记者采访时表示，2021年1月份-2月份同比去年呈现出较大的涨幅，原因在于2020年疫情导致行业整体基数较低。与2019年比小幅下降原因主要在于汽车上游原材料涨价明显，挤压了下游利润，导致今年1月份、2月份利润同比2019年小幅下降。
而放在一个更长周期观察，华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》记者采访时表示，随着国内汽车保有量提升，国内汽车消费和产业快速增长时代已经过去。新能源汽车的快速发展固然带来了产业发展新空间，对传统汽车巨头转型升级压力也是巨大的。
可以看到，虽然基本面状况良好，但是2月18日以来，汽车行业指数突然失去了此前高歌猛进的上涨激情，转而出现持续调整，截至3月29日收盘，汽车行业指数期间累计跌幅达到14.55%，位居申万一级行业跌幅榜前列。
“春节后汽车股下调的主要原因，是过去的涨幅过大，估值水平达到历史高点，估值增长与利润增长不是很匹配，同时美股新能源汽车泡沫较大，因此其估值和股价都是承压的。”止于至善投资基金经理何理在接受《证券日报》记者采访时表示。
的确，尽管经过了长达28个交易日的调整，截至3月29日，汽车行业最新动态市盈率依然达到42.71倍，从成份股情况来看，有61只汽车股最新动态市盈率超过这一数值，占行业内可比数据的38.13%。
面对市场风格的转变以及行业估值处于历史高位，不少机构对汽车板块的投资策略从全面看多转为优中选优。
私募排排网研究主管刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示，就基本面而言，这么多的车企扎堆新能源汽车，如此激烈的竞争，预计最后的结果是只会有少数头部企业脱颖而出，蹭概念的车企股价难以高位维持。未来汽车行业的投资机会只集中于少数头部企业，其他个股机会很难。
对于优中选优的个股标准，东吴证券指出，首先，已经积极应对变革能够在未来产业中有明确地位；其次，2021年-2022年处于明确向上的业绩周期；第三，业绩增长能够很好消化估值。
《证券日报》记者统计发现，最近1个月内，共有39只汽车股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，上汽集团、星宇股份、华域汽车、爱柯迪、广汽集团、长城汽车、比亚迪等7只龙头股获机构扎堆看好，看好评级家数均在10家及以上。
“未来汽车是一个很典型的科技产品，因此要关注的不仅仅是现在被过度关注的新能源汽车相关领域，更应该关注节能车、智能网联车的相关领域投资机会，如显示屏趋势的汽车玻璃，既可以做好燃油车，又可以做好电动车的主机厂，智能驾驶相关公司等。”何理表示。
庄椀筌也告诉记者，未来汽车仍可通过产品的迭代与替代参与博弈，可在库存周期、新车周期、智能化趋势中找寻投资机会。
表：最近1个月机构看好的汽车股一览
制表：吴珊
（编辑 才山丹 策划 赵子强）
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