利多因素不断 黄金股行情预热

    美联储可能会降息，黄金股“身价”倍增。昨日，A、H股黄金概念集体走强。业内人士认为，随着全球经济增速放缓、美联储降息预期逐步兑现，美元指数下行与避险情绪或将进一步推动国际金价上行，推动A股金银公司业绩与估值双提升。

    黄金股集体异动

    昨日，AH黄金概念股纷纷大涨。

    在A股市场，园城黄金、银泰资源、恒邦股份涨幅分别达到6.56%、5.84%、4.44%，显著跑赢大市；赤峰黄金、荣华实业、山东黄金、湖南黄金成交环比翻倍或接近翻倍。

    在香港市场，中国白银集团昨日午后强势崛起，全天股价上涨10.45%，恒兴黄金、国际资源、招金矿业、灵宝黄金、紫金矿业等集体跟涨。

    短期而言，COMEX黄金期货价格上涨成为黄金股异动背后的推手。相关数据显示，COMEX8月黄金期货周一上涨0.1%，报1420.40美元/盎司，给二级市场黄金股带来提振。此外，市场预期美联储近日将降息，投资者也在等待有关美联储未来货币政策走向的线索，但降息大概率已“板上钉钉”，届时美元走弱或利好黄金。

    中泰证券表示，美国7月制造业PMI跌至枯荣线，房地产市场进一步萎缩，虽然表现出一定韧性，但美联储本周降息几成定局，金银比维持高位运行，在供需结构边际向好背景下，向下修复动力激增。金价上涨处于经济回落的第一阶段。

    这一判断与中信建投证券不谋而合。该机构也认为，黄金仍处于中长期牛市的早期阶段，短期虽可能面临一些压制，但下行空间有限，预计1380-1400美元区间有较强支撑。

    估值业绩有望双升

    值得注意的是，从短期市场来看，特别是从上周黄金市场的表现来看，一些大机构也在加大黄金的配置力度。COMEX连续5周黄金总持仓超过100万手，也表明黄金市场的热情。在此之前，黄金板块个股筹码较为分散，配置比例亦较低。

    根据基金公司二季报，中泰证券对比部分行业龙头股与黄金个股公募与北向筹码分布发现，黄金股集中在了左下方象限，筹码分布具有两低特征，即公募基金持仓比例低、北向资金持仓比例低。当前美国经济正处于加速回落阶段，美联储将进入降息周期。从这个角度来看黄金投资并未过热。

    银河证券还强调，尽管在2019年二季度基金对黄金板块的配置已大幅提升，但从历史上看，目前基金对黄金板块配置水平离2010年年中与2016年年中的高位（0.70%-0.77%）仍有一段距离，在黄金价格上涨的刺激下基金对黄金板块的配置仍有提升空间。继续看好下半年黄金板块以及“黄金影子股”白银板块的投资机会。

    整体而言，当前主流券商大多看好下半年金价走势，认为全球经济疲软与货币宽松引爆金价背景下，受到汇率助推国内金价或更胜一筹。A股金银公司业绩与估值有望双升。