本周恒生指数史上第三次攻下3万点大关，随后震荡下调，内资紧密跟进，4月以来通过港股通南下资金净买入金额已迈过百亿大关。证券时报·e公司记者发现，换算成人民币当期汇率，港股通累计净买入金额约合7480亿元，已创下自互联互通开通以来历史新高。个股中，近一年来腾讯控股遭港股通减持力度最大，而万洲国际则获大幅加仓，阿里系个股也获增持。
净买入创新高
对比A、H股两地走势，今年1月来上证综指、恒生指数均开始反弹，但上证综指反弹幅度更大，累计接近30%，而恒指累计涨幅约为上证综指的一半，直到4月份加强了上攻趋势，并在4月9日触及30222.02点高位。
在这一背景下，内资涌向港股热情持续高涨。统计显示，4月以来港股通累计净买入近109亿港元，超过3月份全月净买入规模的一半。虽然触及3万点高位后恒指震荡下调，但港股通始终保持连续净买入，已持续了10个交易日，为近期罕见。
进一步来看，自互联互通机制开通以来，港股通累计净买入已创前高。以港币计算，港股通在2018年3月30日以8454亿港元累计净买入创下历史高位；如果兑换为当期人民币，港股通已在2019年3月29日超过前高，截至4月12日累计净买入已到7480亿元人民币，刷新了前高纪录，呈现V型反弹趋势。
对比来看，南下资金近期“追涨杀跌”特征显著。去年11月、12月恒生指数震荡磨底时，南下资金态度犹豫，净买入与净卖出交替进行，甚至在今年1月、2月份呈现反弹迹象时，港股通仍然不改净卖出；同期，北上资金采取坚定加仓，累计净买入金额也在今年首次迈过7000亿元大关，并从2月份开始反超南下资金，最新净买入规模小幅降至7587亿元。
A、H股联动性提升
结合港股通创新高以及两地市场先后走高现象，多位分析师都表示关注两地市场联动性。
博大金融控股非执行主席温天纳向证券时报·e公司记者表示，本轮A股先于港股走强，涨幅凌厉；美国政策一直对港股有影响，而日前恒生指数走高3万点，应该有受到A股影响。随着内资资金创高峰，两地市场联动性加大，价格调整存在一定对冲关系。但由于机制不同，预计两地股票价差会长期存在。
天元金融策略分析师梁浩荣对记者表示，相信A股近期的强势也是带动港股向上突破的直接因素。
梁浩荣指出，从宏观来看，当前全球的主要央行政策转向宽松，市场流动性充裕，在资金追求回报的特性下，加上内地经济持续回稳，港股也成为了资金的配置对象；国内市场方面，3月份中国制造业采购经理人指数等指数重回扩张区间，市场重拾信心，经济重拾增长动力，同时利好港股表现。加上政府密集式减税降费政策，增加投资者信心，利好市场气氛。
据中国上市公司研究院测算研究，过去十多年来，港股走势与A股的关联程度不断提升。纵观过去三轮恒生指数突破3万点的上涨周期，恒生指数与上证指数走势的相关系数由2007年牛市期间的0.19上升至2018年牛市期间的0.42，今年以来的相关系数更是高达0.66。另外，近年来随着赴港上市民营企业数量的增加和规模的扩大，中资民营股的市值占比大幅提升。
相比之下，恒生指数与美股的相关性逐渐减弱。2007年牛市期间恒生指数与隔夜美股的相关系数为0.45，相关性远超过上证指数，而今年以来二者的相关系数已降至0.29，仅为弱相关。
腾讯遭减持超400亿港元
近一年来，港股通标的范围也在扩容。统计显示最新581家港股通标的持仓信息，相比一年前为531家，整体持仓规模比去年同期下降，最新总市值在1万亿港元以下。其中，百亿规模以上持仓标的数量从去年16家降至12家。
但整体来看，市值前20大港股通标的持仓在全部港股通持仓占比超过一半，并且保持稳定。但港股通紧盯业绩变动和热点，个股调仓力度较大。
进一步来看，汇丰控股继续作为港股通头号重仓股，最新持仓增至995亿港元，持股比例增至7.26%，而去年第二大港股通重仓股腾讯控股遭到大幅减持，近一年来持股比例从2.17%降至1.22%，持仓规模减少了超过410亿港元。从业绩来看，腾讯控股去年归属母公司股东净利润同比增幅创下近三年最低水平，公司股价去年内累计跌幅约28%。
另据推算，瑞声科技、舜宇光学科技等传统优质科技股被港股通减持力度也居前，建设银行、中国平安、中信银行、中国太平等金融股标的也被出货，而工商银行、友邦保险、海通证券等获增持；地产股中，丰盛控股、碧桂园、华润置地等地产股也被减持。
相比之下，近一年来，南下资金增加了对周期股配置。猪肉股普涨背景下，万洲国际获增持力度最大，期间持股比例从1.22%增至7.43%，对应港股通持仓规模增加至78亿港元；信义光能、华能国际电力股份等也获增持。
另外，阿里系也获南下资金看好，近一年来阿里健康股价涨幅翻倍，港股通持股比例增至3.61%；阿里影业也获增持，最新持股比例已经接近10%，期间股价涨幅超过50%。
京公网安备 11010202007567号京ICP备17054264号
