融资余额回落 金融板块遇冷

    昨日，两市放量反弹。而数据却显示，融资余额出现了回落，截至11月30日，两市两融余额报7700.77亿元，较前一交易日减少26.20亿元，连续两个交易日降低，这表明部分融资客在上周五的市场反弹中进行了减仓操作。

    分析人士表示，一方面，目前市场整体估值处于低位，沪市主板、创业板和中小板估值水平都处于历史最低的10%分位；另一方面，外部扰动缓解，政策利好持续释放，风险偏好有所回升。从上述角度来看，短期反弹仍有望延续，在此背景下，投资者可保持适当乐观。

    融资余额连续下降

    截至11月30日，上交所两融余额报4756.03亿元，较前一交易日减少17.50亿元，融资余额报4687.43亿元；深交所两融余额报2944.74亿元，较前一交易日减少8.69亿元，融资余额报2933.62亿元；两市两融余额合计7700.77亿元，较前一交易日减少26.20亿元。

    总的来看，上周两融余额近期呈现小幅波动态势，总体呈现下滑趋势，表明在上周的市场中，融资依旧较为谨慎，一遇市场波动即出现减仓。分析人士指出，上周市场震荡，使得市场情绪整体趋于谨慎，两融余额小幅回落也在预期之中，而本周市场风险偏好显著回升，两融余额或将迎来反弹。

    针对后市，安信证券策略分析师陈果表示，从周期分析视角看，前两周的调整大概率已结束，市场出现双头的概率在加大。至于大盘能否突破前期高点2703点则有待继续观察。其他宽基指数的表现也大体类似。从风格的角度看，上期中证500的表现略差于沪深300，而中小板指以及创业板指的表现略强于沪深300，短期内或仍将类似，但中期仍然建议逐步回归价值。

    金融板块遇冷

    从融资客11月30日的操作来看，数据显示，在29个中信一级行业中，当日仅有4个行业实现融资净买入，分别为有色金属、传媒、家电和商贸零售，其中，有色金属最受融资客的青睐，融资净买入金额达到1.24亿元。而传媒、家电、商贸零售的融资净买入金额分别为3361.40万元、1573.07万元、651.22万元。

    在融资额净流出行业中，非银行金融、银行、房地产、电子元器件等行业板块融资额流出力度较大，分别为8.99亿元、8.54亿元、6.43亿元、5.66亿元。金融板块在上周五遭遇了融资客的明显减仓。对比数据可见，实现融资净买入行业的力度远远小于融资净流出行业的力度。

    而个股方面，天齐锂业、上汽集团、格力电器受到融资客的明显加仓，融资净买入额均超过1亿元。而中信证券、建设银行、中国石化和张江高科遭遇融资客减仓，净卖出超过2亿元，其中中信证券达到3.50亿元。

    对于融资客减仓的金融板块，国泰君安证券表示，依然看好龙头券商的机会，而行业政策超预期是主要原因。该机构指出，消息面继续对板块构成超预期因素，股指期货调整交易有望带来券商经纪业务及相关自营业务收入的提升，继续看好低估值且有望受益的券商板块龙头。