PPI数据揭示行业成长榜单 石油和天然气开采等三板块投资价值显现

    黑色金属冶炼和压延加工业

    社保基金提前潜伏7只钢铁股

    日前，国家统计局发布数据显示，从工业生产者主要行业出厂价格分类数据来看，黑色金属冶炼和压延加工业生产者出厂价格同比增长11.1%，在各主要行业中位居第三。

    另外，钢铁行业上市公司业绩表现同样出色，成为机构提前布局的重要原因。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，32家钢铁行业上市公司前三季度盈利811亿元，同比增长74%。其中，今年第一季度、第二季度、第三季度钢铁行业净利润分别为217亿元、287亿元、297亿元。从公司净利润同比增长来看，今年三季报净利润实现同比增长的公司共有28家，占比近九成。其中，常宝股份、重庆钢铁、新钢股份、沙钢股份、柳钢股份、山东钢铁、新兴铸管、华菱钢铁和马钢股份等公司2018年前三季度净利润均实现同比翻番。

    盈利能力方面，上市钢企报告期内实现毛利率16.54%，环比上升0.33个百分点；报告期内实现净利率8.01%，环比大体持平。报告期内费用率6.41%，环比上升0.21个百分点。其中，销售费用率1.52%，环比降0.01个百分点；管理及研发费用率3.01%，环比上升0.37个百分点；财务费用率1.89%，环比下降0.15个百分点。

    随着盈利持续高位，上市钢企降杠杆成效显著，显示出钢铁行业盈利能力得到进一步改善。截至三季度末负债率已降至58.89%，率先完成中钢协在2017年初提出的3年至5年负债率降到60%以下的目标。根据中钢协数据显示，9月末全国重点钢企负债率为66.11%，较年初下降1.12个百分点，同比下降3.91个百分点，由于重点钢企采用集团报表，含大量非钢业务，去杠杆进展相对较慢。

    年报业绩预告方面，截至11月9日，已有7家钢铁行业上市公司披露了2018年年报业绩预告，且业绩全部预喜。具体来看，重庆钢铁、常宝股份、久立特材和沙钢股份等4家公司预计2018年全年净利润实现同比翻番，三钢闽光、金洲管道、永兴特钢等3家公司2018年全年业绩均有望继续增长。

    重庆钢铁年报业绩表现亮丽，公司预计2018年全年累计净利润增长400%以上。业绩变动原因：公司2017年的净利润为3.20亿元。2017年底完成司法重整后，公司巨额债务得到妥善处置，资产质量进一步夯实；充分发挥体制机制优势，大力推进全面管理变革；产销规模明显提升，主要经济技术指标不断刷新历史最好水平，成本管理纵深推进，公司和产品竞争力显著改善，生产经营步入良性循环。考虑2018年四季度钢材市场走势及实施利润分享计划和员工持股计划，预计下一报告期期末的累计净利润将增长400%以上，具体数据以公司2018年年度报告披露为准。

    对于该股，国元证券表示，重庆钢铁成为中国西南地区最具竞争力的钢铁企业，未来公司将持续深化改革，围绕满产满销目标，以市场需求和盈利能力为导向，优化产品结构，持续推进直供直销直发的营销策略，从立足川渝进一步辐射云贵区域，全面扩大区域市场的影响力。进一步提升快速应对市场变化的能力，力争2018年底在西南区域具备较强的成本竞争力，给予“增持”评级。

    值得一提的是，社保基金今年三季度持有7只钢铁股，合计持股市值为14.89亿元。其中，新钢股份、柳钢股份、鞍钢股份、安阳钢铁、武进不锈等5只个股成为社保基金三季度新进持有的品种，持股数量分别为2000.00万股、1879.49万股、1558.41万股、441.86万股、87.04万股。社保基金在今年三季度并对新兴铸管、南钢股份等两只个股进行增持操作，后市投资机会备受机构肯定。

    与此同时，在三季度基金前十大重仓持股中，持有钢铁股的市值仅占重仓持股市值的0.48%，仍然处于低配状态。从增持情况来看，基金在三季度重点增持利润弹性较大的钢企，从增持股数占流通股比例来看，基金增持比例较大的钢铁股分别为三钢闽光、新钢股份和韶钢松山。

    对于钢铁板块的后市投资逻辑，海通证券表示，今年第三季度盈利创新高，板块估值继续修复。受房地产新开工和政策放松影响，建筑用钢需求旺盛，螺纹的钢厂库存和社会库存均有下降，而制造业用钢库存则一路升高。过去两个月，螺纹和热轧板卷价格走势相反，加之原材料价格上涨，二者吨钢毛利差距加大，创十年新高，从上述库存看，预计螺强板弱仍有一定持续性。总体上预计明年春节前供需将基本平衡，盈利在高位盘整，板块估值有望继续反弹。推荐低估值、建材类为主的公司，如华菱钢铁等。（任小雨）