平安千亿元回购预案提振信心 建议更多效仿促市场回升

    ■杨德龙

    随着公司法修正案对上市公司回购股份有关规则的明确，上市公司股权回购的数量大幅增加，特别是白马龙头股中国平安宣布千亿元规模股份回购预案，对市场的信心起到了很大的提升作用，值得其他上市公司效仿。

    上市公司回购会减少上市流通股份的数量，提高每股收益，更重要的是大幅提振投资者的信心。因为产业资本对于上市公司的了解是远高于普通投资者的，通过回购可以向市场彰显大股东对于当前股价的信心，有利于提升投资者的信心。预计在四季度将迎来回购大潮，上万亿元的回购资金将真金白银流入到A股市场稳定市场的预期。

    据统计，今年以来上市公司回购数量大幅增加，截至10月29日，今年已经实施股票回购规模高达308.7亿元，远高于去年的83亿元和2016年的105亿元规模。从股份回购金额来看，有3家公司回购金额最高，分别是美的集团、永辉超市和均胜电子。当然，今年以来A股市场股票回购的数量很多，和股市出现较大幅度的下跌有关，部分上市公司股价下跌接近股权质押的平仓线，上市公司被动加大回购。

    在成熟的资本市场，股权回购是上市公司回馈股东的一个重要方式，通过回购来提振股价，从而达到回馈投资者的目的。像股神巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司，每年几乎都会拿出大笔资金进行回购，从而提高每股收益，大幅提高股价，这一点值得国内市场借鉴。

    当前A股市场到了最低迷的时刻，上证指数再次接近前期的低点，通过鼓励上市公司回购，来提振投资者信心至关重要。建议上市公司能够效仿中国平安等公司公布大幅度的回购计划，提振市场对于股价的信心，这有利于整个市场的企稳回升。

    近期政策利好在逐步兑现，这段时间出台的政策利好，可以说规模是空前的，有利于稳定市场的信心。特别是在化解投资者最担心的股权质押风险上，已经有真金白银来参与到股权质押风险的处置。值得关注的是险资，险资作为A股市场长期的机构投资者，以长期投资和价值投资为主。银保监会主席郭树清明确表示，险资将成立专项资金参与化解股权质押风险，并不纳入权益投资比例。最近消息称，险资已经成立了第一个200亿元的专户来化解股权质押风险。对于A股市场来说无疑是雪中送炭。对险资来说，以目前这个价位去参与化解股权质押风险，可以说是会以比较便宜的价格获得筹码，从而在未来获得不错投资回报。

    （作者系前海开源基金首席经济学家）