深市回购增持持续升温 龙头企业真金白银回馈股东

    本报记者 田鹏

    今年以来，在监管层鼓励上市公司健全市值管理、引导回购股份依法注销、提升上市公司质量的政策导向下，深圳证券交易所市场（以下简称“深市”）回购增持行动持续活跃，大批上市公司以真金白银回购股份，向市场传递对自身长期经营价值的认可，进一步夯实资本市场内生稳定机制。

    数据显示，2026年以来，深市公司披露回购计划334家次，回购金额上限为1463.25亿元，披露增持计划168家次，增持金额上限为216.98亿元。此外，万得数据显示，截至10月18日，深市在途回购计划213单，回购金额上限为1139.98亿元，在途增持计划89单，增持金额上限为141.42亿元。

    从结构上看，本轮深市回购的一个突出特征是注销式回购占比提升，相较于用于股权激励、员工持股的回购，注销式回购将直接减少公司总股本，在盈利不变的情况下增厚每股收益，股东回报属性更加突出，覆盖先进制造、电子信息、医药健康等多个板块，龙头企业成为本轮回购的重要力量。

    广发证券策略团队指出，股票回购与现金分红是企业回报股东的两种主要方式，分红优势在于提供长期持续现金流，回购优势在于直接降低股本、长期维度股价表现更优。A股回购市场仍处于早期阶段，空间巨大，回购可通过“降股本+提估值”双重路径驱动股价长期表现。

    作为深市主板龙头上市公司，美的集团股份有限公司（以下简称“美的集团”）大额注销式回购成为本轮深市回购的标志性案例。根据公司公告，美的集团于2026年3月30日召开董事会审议通过A股股份回购方案，拟以集中竞价交易方式回购公司A股股份，回购价格上限为100元/股，回购资金总额区间为不低于65亿元、不超过130亿元，实施期限为董事会审议通过之日起12个月。后续公司董事会审议变更回购股份用途，由原计划用于股权激励及/或员工持股计划，调整为依法注销减少注册资本，并已经股东大会审议通过。

    最新进展显示，截至10月16日，美的集团通过回购专用证券账户，以集中竞价方式累计回购A股股份13251.7507万股，占公司总股本的1.74%，最高成交价87.71元/股，最低成交价73.66元/股，累计支付总金额约107.31亿元（不含交易费用），回购实施严格遵守《上市公司股份回购规则》以及深交所自律监管指引相关要求，在既定回购方案框架内择机推进。

    业内分析认为，龙头企业启动大规模注销式回购，体现成熟制造业龙头对公司内在价值、长期经营基本面的信心，是上市公司完善股东回报、优化股本结构的重要举措。深市持续涌现的回购增持案例，是市场内生稳定力量不断增强的体现，也为投资者观察上市公司治理质量、长期回报意愿提供重要参考。

（编辑 张昕）