本报记者 毛艺融
10月16日，香港交易及结算所有限公司（以下简称“港交所”）刊发有关缩短香港股票现货市场结算周期的咨询总结文件，显示市场广泛支持香港证券市场实施“T+1”结算周期。
综合持份者意见后，港交所拟在市场准备就绪并获监管机构批准的前提下，于2028年下半年完成相关过渡。
此次咨询共收到109份非重复回应，分别来自经纪、托管商、投资经理、业界协会、科技供应商、投资者等市场持份者。回应人士赞同香港采用“T+1”结算周期，并认同此举有助提升市场效率、降低结算风险、提高资本效率，以及巩固香港作为国际金融中心的竞争力。
港交所行政总裁陈翊庭表示：“我们很高兴市场参与者一致认同香港证券市场迈向‘T+1’的战略重要性，并大力支持我们推进这项重要的市场基础设施升级。采用‘T+1’结算周期有助降低结算风险、提升资本效率及加强市场韧性，进一步提升香港市场的吸引力和全球联通能力，推动香港市场基础设施与国际接轨。”
回应人士就实施方案提出多项意见，重点包括：缩短结算周期后的额外营运安排；确保证券能在交收前准备妥当；提升自动化水平及结算交收数据质素；以及协调业界为过渡做好准备工作。
图片来源：港交所官网
港交所综合考虑相关意见后，将采用以下三层实施方案，以确保市场顺利过渡。
第一层，港交所将采用经优化后的“T+1”结算营运模式，包括延长交收指示处理时段、增加毋须付款交收指示批次、提早提供风险报告，以及在领航星现货平台（OCP）上的应用程式介面（API）实现交收指示的实时输入及状态更新，并支援实时配对。
第二层，港交所将开发新的工作流程工具，包括结算交收资料储存库以及提供结算状态显示，以提高结算交收透明度和自动化水平，以及提升标准交收指示（SSI）数据的质素。港交所亦会继续与持份者就交易分配及确认配对、交收指示自动化，以及其他有助市场广泛采用的应用情境进行沟通。
同时，港交所亦将推出交易所买卖产品（ETP）平台，促进ETF一级市场在转换代理模式下的申购及赎回活动数码化和标准化，支持ETP市场过渡至“T+1”。
第三层，港交所将协调市场生态圈为过渡至“T+1”做好准备，包括积极与市场及业界协会沟通，并推动成立业界工作小组。港交所将于2026年举办简介会，进一步说明相关安排，支持业界协调端到端的准备工作。
在全市场推进“T+1”及港交所三层实施方案的支持下，香港结算交收价值链和现货市场流程将更精简，市场现代化水平亦会进一步提升。
陈翊庭表示：“过渡至‘T+1’是一项全面的市场转型，需要市场各界共同努力。港交所致力提供实施所需的基础设施、工具及支援，同时与各持份者紧密合作，确保市场准备就绪。我们衷心感谢所有在咨询过程中提供极具建设性意见的各位，并鼓励业界及早展开准备工作，携手推动市场平稳及成功过渡。”
按照本地市场原则，港股通将继续沿用香港的结算安排，并同步过渡至“T+1”。港交所将与中国证券登记结算有限责任公司及相关持份者紧密合作，促进市场有序过渡。
港交所鼓励市场参与者尽早开始检视其系统及营运安排，并为过渡至“T+1”结算作好准备。港交所将于稍后阶段进行市场测试和准备情况评估，协助市场参与者熟习新增及修订的营运安排。最终实施日期将视乎监管机构批准及市场准备情况另行公布。
（编辑 孙倩）
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