年内港股IPO募资额同比增超95%

    本报记者 孟珂

    今年港股IPO市场热度持续走高。随着7月8日Momenta、瑞为技术等5家公司登陆港股市场，年内港股新增上市企业已达92家，首发募资总额2161亿港元，较去年同期的1106亿港元，同比增长95.39%。

    中国首席经济学家论坛理事陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示，今年港股IPO发行规模大幅增长，是科创企业融资需求释放、港交所上市制度优化、跨境流动性回暖等多重利好共振的结果。港股IPO的提速，既畅通实体直接融资渠道、培育新质生产力，也可进一步夯实香港国际金融中心地位。

    “含科量”显著提升

    今年港股IPO市场最鲜明的特征就是行业结构性分化突出、科创属性大幅增强，硬科技企业稳居上市主力。Wind数据显示，以恒生行业分类统计，截至7月8日，年内92家港股IPO企业中，工业、资讯科技业的上市企业数量合计占比达60%，募资总额占比为73%，IPO企业集中于AI、半导体芯片等硬科技细分赛道。

    年内港股IPO募资金额大幅增长，不仅有效激活市场流动性，更巩固了港股市场作为新经济企业境外上市桥头堡的核心定位。东源投资首席分析师刘祥东对《证券日报》记者表示，今年港股IPO迎来发行高峰的原因有三方面：首先，上市制度配套成熟，18A（生物科技）、18C（特专科技）上市规则以及专为特专科技企业设立的“科企专线”，为硬科技企业开辟了便捷的上市通道。叠加港交所拟进一步放宽上市门槛，中国证监会备案流程不断优化，科创企业赴港上市渠道持续畅通。其次，优质资产供给丰富，A股龙头、AI与半导体等产业链公司集中赴港申报，形成覆盖不同成长阶段的多元化投资标的。此外，全球资金调整配置方向，持续向发展稳定、产业确定性较强的中国市场倾斜，国际资本对国内硬科技资产信心持续提升。

    从年内港股IPO募资规模前十的企业来看，8家归属于工业或科技领域，主要为AI大模型与半导体芯片等热门行业赛道，剩余两家为消费赛道A股龙头企业。

    具体来看，胜宏科技募资规模领跑市场，牧原股份与东鹏饮料分列第二、第三位，上述3家企业募资金额均超100亿港元。此外，澜起科技、壁仞科技、兆易创新等半导体行业的领军企业也跻身前十。

    刘祥东认为，今年港股IPO呈现“科技主导、头部集中、资金抱团”的格局。行业高度集中，头部效应突出，前十大IPO企业募资金额占总募资金额的比例超四成。同时，资金分化明显，新股认购情绪升温，打新赚钱效应重现，资金向稀缺科技龙头集中。

    “A+H”模式受龙头企业青睐

    值得关注的是，“A+H”上市已成为龙头企业跨境融资的主流选择。年内92家港股新增上市企业中，“A+H”企业达25家，数量已超过2025年全年19家的规模，合计募资1135亿港元。

    在刘祥东看来，龙头企业选择“A+H”模式，是兼顾全球化布局与风险对冲的务实战略。一方面，企业海外建厂、产业并购存在持续外币资金需求；另一方面，两地上市促进企业完善公司治理架构，有利于海外业务拓展。

    陈雳认为，“A+H”今年成为主流是双向开放的大势所趋。双上市平台既能支撑企业全球化布局、平滑单一市场波动风险，也能规范企业治理，持续强化香港连接内地产业与全球资本的枢纽功能。

    展望下半年，陈雳预计，港股IPO有望延续高景气度，上市供给保持高位，科创赛道持续占优，海外长线资金参与度提升。市场估值分化加剧，拥有核心技术、盈利稳定的优质标的更受资金青睐。