本报记者 毛艺融
A股千亿元市值公司的阵营正迎来跨越式扩容。Wind数据显示，截至6月29日，A股超千亿元市值公司有208家，较今年年初增加了32家，较去年同期增加了74家。上述208家公司2025年的平均研发投入为40.18亿元，平均境外收入占比28.3%，年初至今市值平均涨幅为62.7%，相比去年同期涨幅为186.3%。
从行业结构来看，电子、银行、非银金融位列前三，科技制造类企业数量已与金融类企业旗鼓相当；科创板千亿元市值企业的研发强度显著高于主板，创业板千亿元市值企业则以消费科技为主。
科技企业占比已达45%
“目前，A股科技板块市值占比超过三成，市值超千亿元上市公司中，科技企业占比已达45%。一批优质创新企业高效登陆A股市场，资本市场与新质生产力双向奔赴、相互成就的态势加快形成。”证监会主席吴清6月17日在2026陆家嘴论坛上表示。
从行业分布看，千亿元市值公司高度集中在电子、银行、非银金融、通信、有色金属等行业。不过，科技制造类行业单家市值增速更快。
具体来看，当前千亿元市值公司居多的行业是电子和半导体。数据显示，电子行业共有59家公司进入千亿元市值阵营，其中半导体细分行业达到37家；银行有20家，非银金融有17家。大市值公司的行业排序，已经明显带有科技成长主线的烙印。
个股层面，市值增加明显的公司也集中在科技硬件方向，印证了科技成长这一趋势。数据显示，截至6月29日，中际旭创过去一年市值增加约12068亿元、工业富联增加约9574亿元、宁德时代增加约7071亿元、寒武纪增加约6867亿元、新易盛增加约6543亿元。
此外，千亿元市值公司大多是各自行业的蓝筹企业。立讯精密、潍柴动力等多家公司2025年收入规模超千亿元，比亚迪2025年收入规模达8039亿元；美的集团、海康威视等公司2025年净利润规模超百亿元，宁德时代净利润规模达722亿元。同时，以海光信息、中芯国际为代表的科创板龙头企业，依托自身的技术壁垒与研发优势，经营规模与市场估值稳步提升，已逐步成长为核心蓝筹力量。
较去年同期净增74家
在总量增长之外，新晋千亿元市值公司的结构更能说明当前市场主线逻辑的变化。数量与去年同期相比，今年净增74家。其中，有92家公司新加入，有18家公司退出。新晋千亿元市值公司以电子行业为“绝对主角”，AI硬件、半导体国产化是贯穿全局的“核心叙事”。
92家公司中，电子行业达48家，半导体子行业达31家；通信、机械设备、有色金属等行业虽也有多家公司跨过千亿元市值门槛，但数量和集中度均难以与半导体链相提并论。例如，半导体领域，北京君正去年同期市值为330亿元，当前最新市值为1171亿元；澜起科技去年同期市值为918亿元，当前最新市值为3671亿元。
“科技企业占比高，根本原因在于经济转型、资本市场制度改革为硬科技企业打开了增量通道，加之全球人工智能科技周期与本土国产替代逻辑形成共振，市场对科技公司的定价，已从关注短期利润，转向对其在全球产业链中的长期位置和战略价值进行重估，因此电子行业等也是千亿元市值公司新增最多的领域。”苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者表示。
尽管科技成长是新增千亿元市值公司的主角，但A股大市值公司的底座仍由银行、能源、运营商和高股息资产支撑。截至6月29日，工商银行、农业银行、建设银行、宁德时代、中国银行、中国石油、贵州茅台、中国移动、工业富联、中际旭创位居总市值前列。
在资金层面，险资、公募资金与外资资金的配置偏好，共同塑造了大市值公司“高股息提供稳定器、科技成长提供弹性”的显著分化格局。
对此，市场对未来大市值公司估值的悲观与乐观情绪并存。“当前大市值公司结构性的估值分化已较为明显，判断的核心依据在于估值与未来盈利能力的匹配度。”薛洪言表示。
联博基金市场策略负责人李长风表示，需要留意的是，部分科技公司的估值已开始计入2028年甚至以后的盈利，部分新企业的IPO（首次公开发行股票）估值预期非常乐观。基于此，适度配置高股息标的可以在一定程度上对冲成长风格的高波动与潜在回撤风险。
外资机构也给出了相应判断。“我们认为，今年余下时间内强劲的收入和盈利增长将继续支撑科技公司。不过，随着产能扩张以及明年增长放缓，预计进一步切入全球供应链的行业龙头企业将表现更好。”瑞银中国股票策略研究主管王宗豪称。
富达国际基金经理田笛表示：“随着AI能力被直接嵌入到产品和服务中，自动驾驶、机器人、智能设备和可穿戴设备等领域有望发挥举足轻重的作用。同时，AI部署的不断扩大，将持续带动发电、输电、储能、数据中心和数字基础设施的长期投资需求。随着应用的拓宽，机会不仅存在于科技龙头企业，也将覆盖医疗健康、工业自动化、智能出行以及支撑这一转型的更广泛生态。”
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