首家适用创业板第四套上市标准企业出炉 乐聚智能IPO申请获深交所受理

    本报记者 田鹏

    5月19日，深圳证券交易所（以下简称“深交所”）正式受理乐聚智能（深圳）股份有限公司（以下简称“乐聚智能”）创业板IPO申请。这是自中国证监会发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》（以下简称《意见》），增设创业板第四套上市标准以来，首家获受理企业。

    市场人士表示，本次乐聚智能首发申请获受理距离创业板第四套标准的启用仅24天，标志着深化创业板改革政策快速步入落地实施阶段。同时，首单适用创业板第四套标准的IPO申请获受理，具有重要的示范引领效应，将进一步激发新兴产业和未来产业领域企业对接资本市场的积极性，助力更多优质创新企业借助资本市场实现研发突破与产业化扩张。

    乐聚智能拟募资26亿元

    据了解，乐聚智能成立于2016年，主要产品为人形机器人，目前涵盖全尺寸和中、小型等全系列产品，包括夸父（Kuavo）系列、鲁班（Roban）系列和Aelos系列。该公司是行业内少数具备“大脑”“小脑”及“本体”全栈技术研发能力的企业之一，核心技术覆盖运动控制、智能决策、硬件开发和量产保障等人形机器人全链条环节。

    根据国际数据公司（IDC）等发布的市场数据，乐聚智能2025年人形机器人出货量位列全球第三，其中全尺寸双足人形机器人出货量位列全球第二，产品覆盖科研教育、商业服务、数据采集及工业生产等下游领域。

    截至2025年末，乐聚智能已获得授权专利175项，其中发明专利85项，占比超48%，覆盖人形机器人运动控制、机械结构设计等核心技术领域；另有发明专利59项正在申请过程中。

    招股说明书显示，公司于2025年10月份完成最新一轮融资，投后估值达43.27亿元；2025年实现营业收入2.58亿元，近三年营业收入复合增长率高达118.68%，各项指标全面契合创业板第四套上市标准（预计市值不低于30亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近三年营业收入复合增长率不低于30%）。此次公司拟募资26亿元，资金主要投向人形机器人产业化基地建设、具身智能研发中心搭建、高质量大规模数据集搭建等核心项目，进一步夯实规模化发展根基。

    业内人士表示，人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等前沿技术，是当今全球科技领域最具潜力和前景的产业之一，有望成为继智能手机、新能源汽车之后的下一代颠覆性产品，已然成为全球科技竞争新高地。该产业具有发展潜力大、研发周期长、前期投入大等特点，目前正处于大规模产业化应用前的关键窗口期，急需资金支持。而资本市场的精准赋能功能，有助于破解企业融资瓶颈、集聚创新要素、整合产业链资源，进一步强化国产人形机器人在全球市场的技术领先优势与产业影响力，为制造强国、科技强国建设提供重要支撑。

    更好支持优质创新企业

    自2009年开板以来，创业板上市准入规则历经多轮迭代优化，现已构建起多元、包容的上市制度体系，精准覆盖不同发展阶段、不同业态类型的优质创新成长企业。

    近年来，国内新兴产业与未来产业赛道创新创业主体加速涌现，这类企业普遍存在前期研发投入高、初期营收规模偏小、成长爆发潜力强等鲜明特征，迫切需要资本市场提供精准适配、高效直达的金融赋能。

    为深度贴合这些企业的成长逻辑，精准匹配不同生命周期创新企业的直接融资需求，证监会于今年4月10日正式发布《意见》，明确增设创业板第四套上市标准；4月24日，深交所出台首批配套业务规则，该套上市标准正式落地施行。

    据了解，创业板第四套上市标准重点覆盖高端芯片、先进存储、生物医药、人工智能、新材料等新兴产业与未来产业赛道，通过引入收入复合增长率、研发投入等成长性、创新性指标，与市值、收入指标组合，更好支持新兴产业、未来产业领域具备高成长潜力与突出创新能力的优质创新企业上市。

    招商基金首席经济学家李湛在接受《证券日报》记者采访时表示，创业板新增第四套上市标准，侧重考量企业市值规模、经营营收、增长速度与研发实力，有效赋能优质创新企业做优做强；同时有效引导社会资本流向实体经济创新领域，促进企业持续加码科研投入、深耕长期价值，加快前沿技术产业化落地进程，助力新兴产业集群化发展，为新质生产力加速培育夯实资本根基。

    深交所相关负责人表示，将坚持循序渐进、质量优先原则把好第四套标准申报企业的受理审核关，突出成长性、创新性要求，严守财务真实性底线，从源头提高上市公司质量；同时，提高审核问询针对性，突出重要性原则，不断提升监管透明度。

    市场人士预计，随着创业板改革各项举措持续落地，资本市场对优质成长型创新创业企业的服务质效将不断提升，为推动产业转型升级、培育壮大新质生产力、促进资本市场高质量发展注入更强动力。