深交所召开2024年深市基金行业高质量发展会议

    本报记者 田鹏 见习记者 毛艺融

    近日，深交所组织召开2024年深市基金行业高质量发展会议，围绕贯彻落实中央金融工作会议关于“加快建设金融强国”“优化金融服务”精神，回顾2023年深市基金市场建设情况，总结境内市场发展特点与趋势，研究讨论下一步发展举措，推动行业高质量长足发展。来自指数公司、基金公司、证券公司、保险资管以及银行理财等机构的代表出席会议。

    2023年深市ETF市场建设取得显著成效。近年来，随着指数投资理念逐渐普及以及ETF配套市场生态日趋完善，深市ETF市场在股票市场波动过程中逆势取得快速发展，产品数量和规模共创新高。截至2023年底，深市共有350只ETF，规模合计4916亿元，环比增长近40%，领先于全市场28%的规模增速。

    2023年，深交所多措并举，推动ETF市场高质量发展。一是持续丰富ETF产品与指数供给，联合指数公司陆续推出深证50、创业板系列、市场龙头50和行业精选系列等特色指数及产品，在指数表征功能的基础上进一步增强投资价值。二是不断优化ETF制度安排，推出主流动性服务商制度，推动缩短非宽基股票指数基金开发对指数发布时间的要求，联合行业共同探讨LOF转型升级方案，进一步规范基金简称命名等，并推出多项业务微改革举措，优化市场参与体验。三是持续完善ETF市场培育活动矩阵，全年共举办超过320场“大讲堂系列”“走进系列”和“对话系列”活动；举办ETF中文简称征集大赛，累计收到逾千条征名投稿；组织第二届全国ETF模拟投资大赛，线上参赛人数超30万；开展ETF策略师（初级）线上培训，覆盖全国65%投顾群体，持续提升市场对ETF的认知度。

    “耐心资本”对ETF投资需求增加。随着A股全面注册制的落地实施，股票数量进一步扩容，机构投资者对股票市场较难做到全面深入地研究覆盖。而ETF具有分散化投资、费率低廉等特点，产品类型持续丰富，流动性较为充裕，便于机构开展投资。不同类型的机构投资者由于投资周期以及业绩考核基准等方面的差异，对宽基ETF、行业ETF、红利策略ETF、债券ETF等产品存在不同的投资偏好。近年来，机构投资者对ETF产品的整体需求增加，倾向于通过ETF及时把握市场行情机会，尤其是对于符合国家发展战略的新兴产业，希望能够加快相关指数和ETF产品供给。

    发展主动管理ETF或成为大势所趋。主动管理ETF是采用ETF架构上市交易的非指数化基金，根据基金实际持仓制作申购赎回清单，具有获取超越业绩比较基准收益的能力。主动管理ETF持仓相对透明，便利投资者判断基金投资是否存在风格漂移问题，提高投资效率。同时，主动管理ETF支持二级市场交易与实物申赎，可较好地为投资者提供实时交易机会，缩短申赎确认周期，提高资金及份额使用效率，进一步优化投资体验。近年来，境外主动管理ETF市场快速发展，境内亦就开发主动管理ETF进行了有益探索，推出指数增强ETF等具有主动管理属性的ETF产品，但暂无完全契合主动管理ETF特征的产品，市场对于主动管理ETF的投资需求有待进一步满足。

    ETF市场发展推动证券公司财富管理转型。证券公司是ETF市场发展的重要参与主体之一，关联着ETF托管、结算（券结模式）、代销、流动性服务、融资融券和ETF期权等多个业务条线。同时，被动投资的发展也对证券公司投顾业务提出了更高的要求，推动卖方投顾向买方投顾转型。在ETF市场快速发展的背景下，证券公司在ETF业务中发挥着越来越重要的作用。与此同时，ETF业务也逐渐成为证券公司实现财富管理领域破局的有力抓手。证券公司正通过健全ETF市场培育体系、完善系统平台建设、创新服务模式等方式，全链条优化ETF业务服务，更好满足投资者财富管理需求，提升ETF业务竞争力。

    此外，产品指数应更具投资逻辑并契合投资需求。股票指数常用于表征某一市场板块或区域的市场走势，因此，现有指数在编制过程中相对更加注重表征功能，主要关注基础市场市值覆盖率指标。随着ETF市场的发展，作为ETF投资标的的产品指数需求与日俱增，市场对指数编制的要求进一步提高，要求产品指数在具备表征性的同时，还需彰显投资逻辑。为构建更具投资价值的产品指数，提升指数投资吸引力，指数编制需进一步优化选样方法，结合财务与非财务等多维度指标筛选出优质上市公司，更好满足投资者长期资产配置以及择时投资等不同需求。

（编辑 才山丹）