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全面注册制发令枪响 市场各方“跑起来”

2023-02-22 04:00  来源:证券时报网

    全面注册制的实施让全市场各方“跑起来”。

    沪深交易所开始受理申报企业的主板首发申请,投行帮助有需求的拟IPO企业按照规则修改申报材料,公募基金在投研能力建设、专业能力提升和交投策略更新等方面积极准备,自律机构也在强化投资者资格审查等,资本市场正以全新姿态迎接注册制的到来。

    开源证券副总裁兼研究所所长孙金钜认为,全面注册制改革对资本市场的影响是全方位的,将从机制层面优化完善资本市场生态,更好满足新兴产业融资需求,市场参与各方都将受到影响,转型迅速、合规程度高的市场参与者将获得政策红利。

    忙碌的市场各方

    全面注册制规则制度落地后的第一个工作日,证监会的主板在审项目正式平移至交易所。2月20日,沪深交易所共受理16家主板在审IPO项目的平移申报,其中沪市7家,深市9家,融资金额共计约204.6亿元。

    这是注册制改革推进中的必要动作。按照衔接安排,自全面注册制推行的主要规则发布之日起10个工作日内,沪深交易所仅接收证监会沪市主板首次公开发行股票、再融资、并购重组在审企业提交的相关申请。10个工作日后,交易所将开始接收主板新申报企业提交的相关申请。这意味着,如果主板在审企业未在10个工作日期限内申报给交易所的,将被视为新申报企业。

    截至目前,证监会主板在审项目共有251家企业,若这些企业仍有上市意愿,将会在规定的10个工作日内完成项目平移,相应的投行都需要在时间截点前将手边项目梳理清楚,以符合监管要求。

    “最近都是在和发行人沟通,按照注册制规则的最新要求,准备给交易所的申报材料,数量大、任务紧,加班加点是常态。”一家手上有平移项目的券商投行人士表示,交易所已经明确,对在审IPO企业的受理顺序,不作为审核顺序,交易所将按该企业在证监会的审核阶段和受理顺序接续审核,3月3日是最后的时间点。

    这仅仅是注册制对投行影响的开始。国金证券副总裁任鹏表示,国金投行正在全面梳理现有储备项目,并对未来主板项目拓展进行有针对性的培训。同时,针对注册制改革后主板的审核方式和审核理念的变化,内部制度建设上快速应对,进一步加强三道防线建设,执行项目全过程的动态质量控制,不断强化行研能力及销售能力建设。

    公募基金方面也在做着积极准备,招商基金有关人士表示,全面注册制对公募投研能力建设、专业能力提升和交投策略更新等方面有了新的要求,为了适应新的发行体制,招商基金提升投研质量和扩大投研团队规模;创新投研模式,将投研周期前置,加强对先进科技和新颖业态的研究,提升对新产业新模式的理解,提前布局潜在上市企业库。

    在交易策略方面,招商基金有关人士认为,打新策略、交投策略要有相应变化,注册制下,涨跌幅限制、盘中临时停牌、扩大融资融券等方面都有新的规定,市场生态环境也将面临变化,过去旧的交投逻辑也需要相应调整。

    投资者保护更受重视

    全面注册制改革的推进,投资者保护更受关注。2月20日,证监会启动“全面注册制,改革向未来”投资者教育专项活动,引导投资者客观看待和理解全面实行注册制的意义和作用,理性参与投资。引导投资者预期,助力投资者客观了解全面实行注册制带来的投资机会和投资风险,进一步树立理性投资、价值投资、长期投资的理念。

    中国证券业协会也发文要求券商核查投资者资格,确保网下投资者自律管理工作有序衔接、平稳过渡,证券公司应当按照相关要求对投资者资格、资产规模等进行核查。

    “A股投资者已超过2亿人。”上述投行人士表示,此次全面注册制改革涉及到上交所、深交所两大主板,这两个主板聚集了最多的个人投资者,全面注册制的推行,将对投资者观念的转变产生重大而深刻的影响,打新躺赢成为历史,炒差、炒新将难再有市场机会,投资风险加大,对投资者财富配置、估值分析、上市公司报告的解读能力等进一步提高要求,更加考验投资者的耐心和投资成熟度。

    上述人士表示,那些基本面良好、成长潜力大、科技实力强的上市公司将受到市场青睐,而一些炒概念、没有持续经营能力的绩差公司和空壳企业则会被市场加速淘汰,全面注册制是针对金融市场开展的一项政策性改革,仍会延续“稳着陆”的风格,不会给市场带来剧烈波动。

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