证监会优化沪深港通交易日历 增加投资机会更好保护投资者利益

    本报记者 吴晓璐

    近日，经国务院同意，中国证监会、香港证监会批准上交所、深交所、港交所、中国结算和香港结算开展沪深港通交易日历优化工作。8月12日，两地证监会已发布《联合公告》，明确相关机制安排。优化后，沪深港三所的共同交易日均可开通沪深港通交易。自《联合公告》发布之日起至优化正式实施，需要6个月准备时间，正式实施时间将另行通知。

    据记者了解，此次开放的是因两地结算安排关闭的共同交易日，交易日历优化后，预计可将目前无法交易的天数减少约一半。中国结算相关负责人对《证券日报》记者表示，此次交易日历的优化，是在不改变投资者现有交易习惯的前提下，基于目前两地交易结算总体安排，增加投资者交易天数和投资机会，更好保护投资者利益。

    无法交易天数减少约一半

    提升交易效率

    2014年、2016年沪深港通先后开通，总体运行平稳。截至今年6月底，沪深股通持有A股市值2.55万亿元，港股通持有港股市值1.91万亿元，已成为参与两地市场运行的重要力量。随着互联互通机制的发展深化，两地投资者对于优化沪深港通交易日历、增加交易日的需求日益增强。

    对此，中国证监会会同香港证监会组织有关方面深入开展研究论证，在广泛征求两地市场机构和投资者意见的基础上制定了沪深港通双向交易日历优化方案。主要安排是：综合考虑增加交易日对投资者、交易所、结算公司以及市场机构的影响，在基本不改变沪深港通机制运行逻辑的基础上，开放因不满足结算安排而关闭的沪深港通交易日。

    具体安排上，两地结算公司将在节假日加班开展资金交收，两地交易所和结算公司将对新增交易日的交收安排及沪深港通标的股票涉及的股权登记日设置、公司行为业务等作出调整，并制定相应风险管理措施。

    据记者了解，目前A股和香港分别实施T+1、T+2日结算，此次开放的是非对称假期前因两地结算安排导致关闭的交易日。本次优化调整后，沪深港通在两地均为交易日时将全部开通，新增交易日的交易结算活动仍遵守交易结算发生地的监管规定及业务规则。对于本地市场为节假日但对方市场为交易日的情形，仍遵循沪深港通现有安排，无法进行交易。

    中国结算相关负责人以2022年十一长假为例说明：内地假期为10月1日至10月7日，无论A股还是港股，9月29日和9月30日都是交易日，但是中国香港十一期间除周末外，仅有10月4日因重阳节放假。9月29日和9月30日交易对应对港股结算日为10月3日和10月5日。但是，彼时内地是假期，不能办理结算。此次交易日历优化之后，9月29日和9月30日，内地投资者可以参与港股通交易，中国结算与香港结算在10月3日和10月5日进行交收，但是内地结算机构需要9月29日和30日提前将应付资金给中国结算，中国结算在放假前划拨到中国香港。

    据测算，交易日历优化后，预计可将目前无法交易的天数减少约一半。据证监会市场一部相关负责人介绍，优化以后，港股通不可交易天数由18天降低至9天左右，沪深股通不可交易天数由11天降低至5天左右（每年节假日不同可能会有所调整）。

    全国社保基金会证券投资部负责人表示，港股通对于加强两地资本市场联系，巩固和提升香港国际金融中心地位发挥着重要作用。由于内地和香港的假期安排不同，客观上形成两地交易日历不完全一致，这也是两地市场完善港股通的关切之一。近日在证监会等有关部门的共同推动下形成了交易日历优化方案，此举有利于进一步提升港股通交易效率，也有利于更好地保护内地和香港投资者的利益，是两地市场一大利好。

    需要进行三方面准备工作

    预计明年正式上线

    由于对资金交付有提前到账的要求，所以对结算参与人等部分参与主体产生一定影响，但是影响是可控的。中国结算相关负责人表示，对于券商类结算参与人，需要自行计算提前到账的金额，在港股通结束交易后，将应付资金划转至中国结算。对于托管类结算参与人，需要和客户协调配合，来保障资金的及时到账。

    “为了方便结算参与人及时调拨资金，中国结算提供了三个批次的资金预清算数据，供结算参与人参考。”中国结算上述负责人表示，另外，也需要结算参与人做好相应的技术系统开发和改造，加强资金调拨的管理。

    此外，自《联合公告》发布之日起至优化正式实施，需要6个月准备时间。据证监会市场一部相关负责人介绍，期间需要进行三方面准备：一是修订业务规则，中国结算和沪深交易所需要根据新增交易日的业务安排，修订相关的业务规则和指南，制定风险管理实施办法；二是两地之间的协调衔接，涉及两地交易所、结算公司和相关结算银行，需要修订现有的业务协议、合作备忘录等，明确新增交易日各方的职责分工、业务安排；三是技术准备。各方需要进行技术系统的升级改造和测试等。市场各方准备工作完成之后，将发布正式上线通知，预计明年正式上线。

    证监会表示，沪深港通交易日历优化是认真贯彻落实党中央、国务院关于进一步扩大资本市场高水平双向开放的重要举措，能够较好地满足境内外投资者参与两地资本市场权益资产配置的合理需求，有利于进一步完善内地与香港股票市场交易互联互通机制，有利于提升两地资本市场吸引力，巩固香港国际金融中心地位，促进内地与香港资本市场长期平稳健康发展。

    下一步，中国证监会和香港证监会将指导上交所、深交所、港交所、中国结算和香港结算，扎实做好各项业务、技术准备工作，确保沪深港通交易日历优化工作平稳落地。