李湛：注册制下“炒新”“炒差”现象明显下降 三大机制成效显著

    本报记者 孟珂

    近年来，随着注册制的推出，资本市场在支持科技创新方面体现出十分重要的作用，科创企业迎来更多发展机会。

    据东方财富Choice数据统计，自科创板开板以来截至4月6日，科创板上市公司累计达254家，IPO募资达3395.58亿元；自2020年8月24日以来，注册制下创业板上市公司达97家，IPO募资合计860.06亿元。注册制下，科创板和创业板IPO募资规模合计达4255.64亿元。

    目前来看，计算机、通信和其他电子设备制造业，软件和信息技术服务业，专用设备制造业，医药制造业，化学原料和化学制品制造业成为注册制下IPO企业数量最多的五大行业。

    中山证券首席经济学家李湛在接受《证券日报》记者专访时表示，整体来看，创业板、科创板主要支持医药生物产业、新一代信息技术产业、高端装备产业、新材料产业、新能源产业、节能环保产业等。重点支持这些产业的原因在于：这些产业代表着未来经济社会发展方向，行业市场空间大，发展机遇多，重点支持这些产业发展可有效推动经济增长和社会可持续发展。同时，这些产业多处于发展初期，产业发展需要资本支持，设立科创板、创业板则为这些产业中企业提供了直接融资渠道，有助于这些产业中企业借助资本市场实现壮大发展。

    当前注册制下IPO审核环节出现了哪些新特点、新情况？李湛表示，当前，注册制下IPO审核按正常节奏推进。目前来看，IPO密集撤单现象较为严重，究其原因或在于中介机构未发挥好“看门人”作用。对于这一问题，一方面保荐机构要彻底转变思维，适应新要求，提升履职尽责能力。另一方面，监管部门也需要进一步加强基础制度建设，加快完善相关办法和规定。

    李湛表示，注册制实施以来，新股价格更能反映企业实际价值，价格发现效率显著提升。同时，交易运行机制方面，成交换手更为充分，交易流动性前期得到有效释放，市场内在约束机制的作用进一步发挥。此外，优胜劣汰机制方面，注册制有效改变了过去市场中存在的新股“供不应求”预期，市场“炒新”现象明显下降，且随着股票数量持续增长，股票“壳价值”逐步下降，市场“炒差”的现象也在日益减少，市场优胜劣汰的机制逐步形成发展。整体来看，注册制推进以来，市场新股价格形成机制、交易运行机制、优胜劣汰机制等三大机制均取得了较为积极的成效。

（编辑 张明富 才山丹）