创业板注册制首批18只新股扫描

    编制按：周一（8月24日）创业板注册制首批企业将迎来正式上市，新的规则也将伴随上市的18只个股一起登场，创业板无疑会成为焦点，受到全市场关注。统计显示，创业板试点注册制首批18家企业发行市盈率在19.1倍至59.7倍之间，平均值39.3倍，中位数37.9倍，总体符合市场预期。企业融资额在2.6亿元-27.2亿元之间，平均值11.2亿元，中位数9.8亿元，融资总额200.6亿元。为了让广大投资者顺利发掘投资机会，《证券日报》研究部特对首批创业板注册制的18只新股进行分析梳理，供广大投资者参考。

    锋尚文化（300860）：公司以创意设计为核心

    本报记者 张颖

    锋尚文化发行价格为138.02元/股，发行市盈率为41.2倍，本次发行股份数量为1802万股。

    公司以创意设计为核心，业务范围涵盖大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等多个领域的创意、设计及制作服务。公司主要客户群体包括政府部门、国有企事业单位、文化旅游投资企业、文化传媒企业等。公司的主要竞争对手为弗兰克·德贡娱乐集团、宋城演艺发展股份有限公司、观印象艺术发展有限公司以及山水盛典文化产业股份有限公司等。公司所属申万行业分类为传媒，行业平均市盈率为44.14倍。

    公司参与了一系列具有广泛影响力的重大项目，具备丰富的经营与品牌优势：公司凭借自身的创意设计能力和品牌知名度参与了一系列具有广泛影响力的重大项目，积累了丰富的重大项目经验和优质客户资源。近年来，公司代表性项目包括大型文化庆典活动或纪念活动、大型体育赛事开闭幕式、大型演出、电视文艺晚会、企业品牌文化活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等。丰富的重大项目经验提升了公司的创意设计能力和品牌影响力，使公司在市场竞争中保持优势地位。

    业绩方面，2017年-2019年，公司营业收入分别为2.06亿元、5.73亿元、9.12亿元，复合增长率为110.41%；净利润分别为5395.65万元、13603.79万元、25383.20万元，复合增长率为116.90%。主营业务中，专业设计及制作业务占比最高，为99.42%，2017年-2019年公司毛利率分别为52.63%、40.03%、40.57%。报告期内，公司营业收入与净利润呈现良好的增长趋势，其主要原因为国家积极出台产业政策，鼓励行业健康快速发展，居民消费水平的不断提高为文化创意产业提供了广阔的市场空间，公司市场影响力不断提高、综合竞争力逐步增强。预计2020年1月份-9月份归属于上市公司股东的净利润为：17200万元至19200万元，与上年同期相比变动幅度：-5.11%至5.93%。

    美畅股份（300861）：领先的金刚石线生产企业

    本报记者 张颖

    美畅股份发行价格为43.76元/股，发行市盈率为46.09倍，本次发行股份数量为4001万股。

    公司主要从事电镀金刚石线的研发、生产及销售，是目前国内生产规模、市场份额领先的金刚石线生产企业。公司主要产品为电镀金刚石线。公司前五名客户有隆基股份、保利协鑫、晶澳太阳能、晶科能源有限公司、天合光能股份有限公司。公司在行业内主要竞争对手有东尼电子、岱勒新材、三超新材、中村超硬等。公司所属申万行业分类为有色金属，行业平均市盈率为42.78倍。

    公司产品在稳定性、结合力、单片耗线率、适用性等质量和性能指标上都具有明显优势：公司产品质量稳定，一致性高。同时金刚石颗粒分布均匀，结合力强，切割效率高，单片线耗率低。不仅如此产品切割工艺适用性强，工艺窗口宽，一般切割条件下，下游厂商可使用多种规格的公司产品完成高质量的切割。并且产品可定制性也较高，可针对不同客户不同机台提供量身定做的线锯产品。

    业绩方面，2017年-2019年，公司营业收入分别为12.42亿元、21.58亿元、11.93亿元，复合增长率为-1.99%；净利润分别为67753.65万元、102440.30万元、40859.16万元，复合增长率为-22.34%。主营业务中，金刚石线占比最高，为99.60%，该业务2017年-2019年公司毛利率分别为71.28%、64.46%、54.58%。2019年公司金刚石线销量较2018年增长4.96%，营业收入下降主要是受到2019年度“光伏531新政”出台后，金刚石线价格大幅下降影响。经预测，公司2020年1月份-9月份营业收入为84350.00万元，较上年同期下降约7.80%；预计2020年1月份-9月份扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为31360万元，较上年同期增长约18.60%，增长幅度较大主要是因为2019年发行人因产品细线化研发投入较大使得2019年研发费用较高。

    卡倍亿（300863）：丰富的汽车线缆研发与制造经验

    本报记者 赵子强

    卡倍亿（300863）发行价格为18.79元/股，发行市盈率为19.08倍，中签率0.016%，本次发行股份数量为1381万股，上市日期8月24日。

    公司主营业务为汽车线缆的研发、生产和销售。公司作为汽车供应链中的二级供应商，在取得汽车整车厂商的产品认证后，为一级供应商——汽车线束厂商提供汽车线缆配套服务。

    公司自成立以来一直专注于汽车线缆行业，积累了丰富的汽车线缆研发、制造经验，形成了自己的技术和配方优势。为了确保产品设计的可靠性和安全性，使产品性能更完善，公司设有独立实验室，配置完善的实验室设备，具有自主进行线缆及相关原材料各项性能测试的能力;在生产工艺方面，公司采用国内先进成熟的制造技术，采用多头拉丝机、快速换色挤出机、工业自动化控制设备等先进生产设备;在绝缘材料方面，公司通过多年的研发和实验，不断完善绝缘材料配方，根据汽车线缆使用的部分及对应的性能需求，使绝缘材料符合抗震动、适应摩擦、臭氧、油污、高热、寒冷和电磁辐射等各种情况条件下的汽车线缆需求。

    根据2020年半年报披露显示，公司报告期内实现营业收入为4.10亿元，同比增长6.35%；归属于母公司股东的净利润为2185万元，同比增长4.23%。

    公司预计2020年1月份-9月份，公司营业收入预计为69，500万元-73，000万元，较上年同期增长10.69%-16.27%，主要原因系随着疫情得到有效的控制，汽车整车市场逐渐开始回暖，发行人对德科斯米尔的收入增长，使得发行人2020年1月-9月预计业绩较去年同期有所增长;归属于母公司股东的净利润预计为3，650万元至3，945万元，较上年同期增长3.63%-12.01%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为3，615万元-3，910万元，较上年同期增长3.89%-12.37%。