新三板引领指数编制方案形成

    ■本报记者 左永刚

    近日，全国中小企业股份转让系统第一届指数专家委员会（以下简称“指数专家委员会”）第一次会议成功召开。中国社会科学院原副院长、国家金融与发展实验室理事长李扬担任首届委员会主席，并主持召开了指数专家委员会第一次会议。会议通过了委员会工作规程，审议了引领指数编制方案。

    联讯证券研究院新三板首席分析师彭海在接受《证券日报》记者采访时表示，引领指数能反映新三板市场优质企业的变动方向和变动程度。引领指数从市场层次、投资者认可度、产业特色、创新能力等方面引领聚焦新三板头部企业，偏重流动性优良、受市场青睐的优质股。引领指数的提出可以增进市场的透明度，减少搜寻成本，提升全资本市场对于全新三板市场的关注度，进一步拉动市场的流动性。引领指数还可以作为指数衍生产品和其他金融创新的基础，这也将反作用于新三板市场的创新。

    会上，各位专家委员一致表决通过了指数专家委员会工作规程，并明确专家委员会的定位是新三板指数体系构建的咨询和决策建议机构。专家委员会对近期新三板拟推出指数的编制方案进行了审议，各位专家委员对指数的编制思路、编制原则、选样标准和计算方法提出了丰富的建设性意见，也为新三板未来指数体系的构建提供了指导思路。

    会议结束前，李扬代表各专家委员做总结发言。李扬首先肯定了新三板设立指数专家委员会、推进指数体系建设的重要意义，认为目前我国资本市场亟需一套能多维度反映民营经济和中小微企业发展特征的市场指数，新三板的这项工作恰逢其时。

    彭海认为，影响证券流动性的因素主要包括宏观因素、交易机制、市场透明度、交易成本、涨跌幅限制、最小报价单位和市场参与者行为等。单纯的指数设立不会对流动性产生功能性影响，但能通过引导市场资金流向和市场投资理念间接改善标的流动性。