沪指3000点下方如何布局后市

    持续下行之后，上证综指在4月25日失守3000点，这是2007年该指数首次突破3000点以来，第8次实质性跌破3000点。从偏股基金的业绩表现看，半数基金年初以来净值跌幅超过25%。在市场情绪乍暖还寒的情况下，投资者该如何布局后市？

    值得注意的是，尽管上证综指15年来多次回落至3000点下方，但是偏股基金长期业绩表现亮点纷呈。从历史统计数据看，如果投资者在上证综指跌破3000点时买入偏股基金，绝大多数都可以赚到钱，持有时间越长赚钱概率越高。例如，从上证综指2020年初跌破3000点时至今，有八成基金取得了正收益；从2008年4月跌破3000点时至今，有97%的基金取得了正收益，其中总回报最高的超过4倍。

    多数基金跑赢3000点

    对于过去十几年来的A股市场来说，上证综指3000点是一个极具象征性意义的点位，也是判断投资者情绪高低的重要指标。从A股过去15年的走势看，如果剔除围绕3000点的短期震荡，上证综指有8次实质性跌破3000点。

    尽管指数围绕3000点上下折返，但从偏股基金的业绩表现看，绝大多数基金跑赢了3000点，时间越长跑赢的基金越多。

    Choice统计显示，在成立于2008年4月25日之前的222只主动偏股基金中，过去14年中，仅有6只基金没能取得正收益，占比不足3%；总回报超过100%的基金有119只，占比超过半数；总回报超过200%的基金也有35只。

    从业绩领跑的基金看，银华富裕主题基金区间回报高达4.13倍，汇丰晋信动态策略混合A回报为3.98倍，富国天合回报为3.93倍。

    2016年初上证综指又一次实质性跌破3000点，从2016年初至今，在1300多只偏股基金中，取得正收益的高达1200只，占比接近九成。其中，交银新回报的区间回报高达4.17倍，中融新经济的回报为2.69倍，工银战略转型、交银趋势、大成新锐产业等基金的区间回报均超过2.3倍。

    如果从2018年6月上证综指跌破3000点时算起，在2600多只偏股基金中，取得正收益的接近2400只。其中，农银研究精选、工银战略转型、大成新锐产业、汇丰晋信智造、国投瑞银进宝等基金的区间回报均超过2倍。如果从最近跌破3000点的2020年3月算起，过去2年多来取得正收益的基金占比也高达八成，其中农银新能源主题、大成新锐产业等回报均高达1.5倍。

    3000点下方应贪婪还是恐惧？

    市场重回3000点下方，从基金发行情况看，不仅频频出现延长募集期的情况，爆款偏股基金更是销声匿迹。这种情况下，投资者应该如何布局后市？

    在业内人士看来，对于投资来说，危险是涨出来的，机会是跌出来的。从历史数据看，随着市场跌破3000点，投资性价比也正在逐步提升，如果投资者立足于长期投资，现在已经到了应该逐步进场的时候了。

    海富通基金公募权益投资部基金经理胡耀文表示，近期下跌行情有多方面原因，包括国内疫情扩散、市场担忧经济下行、美联储加息预期升温等，在多重压力之下，市场震荡下行。但从中长期的角度来看，目前市场的估值已接近2018年底的水平，估值回归蕴含投资机遇，中长期视角下市场的机会大于风险。面对市场的波动，投资者应立足长期、冷静应对。

    在长安基金权益投资团队看来，多重不确定因素之下，虽然市场修复无法一蹴而就，但市场的不确定性已较多地反映在股价中，随着风险的进一步释放，潜在下跌空间正越来越小，困境反转中机会也在逐步显现。

    中邮科技创新基金经理国晓雯表示，随着未来稳增长政策持续发力，宽信用效果显现之时，市场会迎来真正的市场底，估值合理或者低估的行业和个股将迎来趋势性反弹。在她看来，过去20年来，中国经济同样面临过各种各样的挑战，在目前市场被悲观情绪主导的情况下，积极的观察比草率的判断更重要。

    3000点下方的投资价值逐步显现，投资者该如何入场？中欧基金表示，可以根据自身经济状况进行定投，从过往情况看，在上证综指跌破3000点时开始定投，到上证综指重新回归到3000点时，由于定投“微笑曲线”的存在，投资者大多可以获得较好收益。例如从2008年6月开始定投上证综指，到2009年7月上证综指重新突破3000点时，可以获得31.64%的回报；在2018年6月上证综指跌破3000点时定投，到2019年3月上证综指重新突破3000点时，可以获得12.41%的回报。而如果定投具有超额收益的公募基金，则能够取得更理想的回报。