“十一黄金周”即将来临，持币还是持股？

    现在距离十一长假只剩下明天最后一个交易日了，日历效应再度成为市场关注的话题。且长假将近，活跃资金的避险情绪也使得今日盘面交投热度明显降温。这也的为何今天盘面表现这么弱的一个重要原因。

    随着“十一黄金周”即将来临，持币还是持股？这一话题或许是每个投资者当前最关心的问题。其实，我统计了一下，发现国庆节前跌多涨少，节后涨多跌少。我们回溯了过去10年A股市场国庆前后的表现，整体来看，A股在国庆长假前往往跌多涨少，仅少数年份节前上涨，如2018年虽然节前有所上涨，但受长假期间海外市场大幅波动的影响，节后迅速补跌。而通常情况下，国庆节后市场上行的确定性相对更高。

    因此，我们对过去的历史规律做个总结，就是“节前市场表现较弱，节后会上涨”。那么这是是什么原因造成的？我认为国庆节前市场出现调整的原因主要来自三个方面：

    资金面收紧导致的成交量萎缩。

    是年内获益的投资者在节前提前锁定收益。

    是长假期间容易出现海外风险事件，谨慎的投资者选择减仓避险。

    然后，我们再去考虑“哪些行业适合持股过节”呢？我们比较了国庆后10个交易日各一级行业相较于全市场的超额收益，近十年里，家用电器、银行、食品饮料、非银金融的胜率最高，均在60%以上，平均超额收益在1%左右。

    事实上，对于长期投资者来说，投资并非只争朝夕之事。历史数据早已证明，以合理的价格买入有护城河的优质公司，做低换手率的长期投资，从最终结果来看，大概率可以取得不错的投资成绩，但期间的波动仍不可避免。

    再退一步，市场多变，国庆长假的休市阶段可能会出现防不胜防的黑天鹅，那平时的双休日难道就是黑天鹅的“豁免日”？保险起见，我们是不是也得每周五来问问自己，这个周末，究竟是持币过周末、还是持股过周末？就算是正常的交易日，仍然也有重大利空出现的可能。那样一来，是不是每一天我们都应该问自己，明天应该是持股还是持币？

    最重要的是，投资者本人还得具备预判市场走势的能力。预判这件事，从后视镜中看似乎线索重重。可一旦面向未来，却异常艰难。更何况，如果你对投资的研究仅仅停留在对大盘走势的预判上，预判对了，多半还是会失望。因为就这几年的行情来看，就算“猜”对了综指的上涨方向，很多人仍然在亏钱。

    所以，如果不是加杠杆的投资者，也许真没必需在“持股过节还是持币过节”这个问题上纠结。长期投资者的买入和持有，并非是对股价即将上涨的预测，而是对价值相对价格物超所值的判断。从这个意义上，不应期望买入后股价即步入上涨通道，也不用为了等最后一跌而在右侧再建仓。如果有可能，不妨多提醒自己，别心里想着长期投资，行动上却做着短期交易。

    沪指现在处于下降通道中，而且开始考验120日均线的支撑，况且现在MACD指标也出现了死叉，形态也不好看，因而不排除明天早盘还有回落的风险，这个时候需要关注3500点的支撑。

    总而言之，随着国庆假期将至，市场观望情绪加重，而隔夜欧美股市大跌更是让今日A股市场情绪走低，概念板块持续性比较差，总体呈现出快速轮动的特征，导致操作难度加大。这个时候继续建议观望，而且是轻仓过节，等节后再操作手中被套的股票，明天估计就是正如进入到“假期模式”了。