郑眼看盘：上周A股弱于外围 主要有两大原因

    上周，A股冲高回落，最终涨跌有限。沪综指全周微跌0.06%至3310.10点，深综指跌0.59%，创业板综指跌1.10%。个股方面，权重股相对平稳，上周稍晚部分品种出现明显下跌。非权重股方面，走势比较乱，上周四一些冷门酒类股涨，周五却又大跌。

    上周末消息面相对平静，证监会副主席李超表示，深交所要把支持科技创新放在更加突出位置。证监会前主席肖钢表示，今后可以考虑从蓝筹股开始率先试点“T+0”制度。这些话对股市短期走势可能没太大影响。

    美国选情变化及疫苗消息对上周外围股市构成较大扰动，相关消息颇有反复，故市场产生一些波动。

    上周美股随消息一波三折，而由全周看，其表现仍强于A股。在美挂牌的拼多多上周猛涨，新能源车上周五跳水。港股同样如此，即全周表现强于A股。

    A股弱于周边股市最主要原因是外围疫情相当严重，而中国疫情相当轻微。疫苗的利好级别不同，注定使外围股市对疫苗利好就会远较A股敏感。

    A股表现偏弱另一原因应该是资金面吃紧，这由上周国债期货、货币市场利率等标的上也能看出，在部分信用债异常涨跌中或许更能看出。当前正是公募、私募等机构兑现收益或争排名的节骨眼上，信用债市场的波动有可能促使基金等主流机构加速兑现。

    估计本周债券市场波动可能进一步冲击市场，直到有足以对冲的好消息出台为止，故投资者暂时可能得谨慎一些。上述所谓“足以对冲的好消息”一般指两个方面，一是那些具体资金链崩紧的法人得到针对性很强的援助或购并，二是宏观流动性显著放宽。

    投资者在操作上不宜被动等待有啥好消息，遇上这类利空一般先得考虑保守操作，比如尽可能驻守在有业绩支撑的品种上。有业绩与回报的公司对流动性虽然也有要求，但该要求会远弱于那些仅靠换手率推上去的品种，所以业绩优良个股在流动性欠缺市场中肯定会相对抗跌。